A股暴涨暴跌的表面原因是

lihaifeng

股灾已经发生了，表面原因也找到了，也相信政府有能力来处理这次股灾，只是无法估计灾情什么时候好转，这次灾情会有多大的损失。该说的都说了，对我来说除了继续呼吁再也“无能为力”了。

一次股灾已经让投资者无法承受了，但更可悲的是这次股灾之后，还会有一次又一次的股灾等着A股投资者，因为市场对A股股灾的“元凶”一直无法达成共识。

今天，也许并不是来说这事的最好时机，但我还是希望说一说，也希望被股灾所伤的投资者可以认真的看一遍，如果你认为有道理就多传播，如果你认为没道理就多看几遍，因为我坚信你会认同的。

A股暴涨暴跌的表面原因是：

1、       A股是趋势投资者为主；

2、       A股的涨跌和“价值”基本无关；

3、       A股是政策市。

深层次的原因其实都指向一个事实：

A股市场个人投资者比重大，非专业的散户众多。

因为这个事实，成就了A股市场最赚钱的趋势投资+割草的盈利模式；

因为这个事实，给了监管部门来时刻“保护”这个市场的理由：保护中小投资者利益，所以监管部门忍不住要判断行情，担心不该担心的，于是制定了很多全球独一无二的制度，比如：T+1，涨跌停板交易制度，它们存在的理由就是：保护中小投资者。

这个独特的T+1及涨跌停板交易制度就好比：A股是一片海，在深水区有鲨鱼，散户来这片海抓鱼之前，管理层担心散户在深水区溺水，就给每一个散户发一个救生圈，让散户带着救生圈下去抓鱼，再告诉散户小心鲨鱼就万事大吉了。监管层只保证散户不被水淹死，但被鲨鱼所伤散户只能怪自己了，因为说过股市有风险。监管部门的这个举动最喜欢的就是鲨鱼了，因为这个救生圈让散户不用去考虑自己的水性，把大量不会游泳的散户送到了深水区，可悲的是散户是非常反对不发救生圈的，理由就是没有救生圈他去不了深水区，无法成为鲨鱼的美食。

正因为有大量非专业散户，让鲨鱼可以很轻松获得美食，这就是我在《神奇A股背后的独特逻辑》一文中说的：“因为有了财富效应，一些股票其实就是个赌的筹码，不是大家不知道风险，只是有很多人抱着小玩玩的心态下注，而因为A股市场投资者众多，那怕抱着交学费的心态也可以把一些股票炒翻天，而聪明的主力正因为看出了这一点，所以可以肆无忌惮爆炒股价，因为终究会有大量的账户来分担下跌的风险。”这就是同一家公司A、H股价可以天壤之别的本质原因。

因为有大量学艺不精爱追涨杀跌的散户存在，主力可以不考虑价值炒作股票，所以涨就涨过头，跌也跌过头，也就是我说的割草模式。

假如没有救生圈，散户下海之前一定会练好自己的水性，水性不好时就不会贸然去深水区，没有涨跌停板的保护，就不敢随便去追涨杀跌，因为瞬间下跌百分之好几十会很痛，就像被鲨鱼咬。主力也不敢随便暴拉股价，因为没有T+1锁住跟风的散户。

严重脱离价值的爆炒，最终逃不脱暴跌的命运。而散户也就逃不脱被割草的命运，为此我专门写过一篇《说说这轮牛市散户最终的命运》的长微博。

因为要保护散户，但又要满足机构的一些要求，所以就制定了很多对机构和散户严重不公平的制度，比如对股指期货有资金限制，而这个制度其实加剧了宰杀散户的速度，机构的套保动作强化了现货的涨跌趋势，实际上是助推了A股的暴涨暴跌，而对没有任何套保能力的散户而言无疑是雪上加霜。

如果A股市场没有那么多非理性没有风险意识的散户投资者（有的是大量高水平的散户），主力绝不敢如此不理性，也就是说没人敢如此爆炒A股，也就不存在这样和经济无关“股灾”了。

读到这，大家是不是明白我要表达的观点了，还不明白建议看看我的另一篇文章《从重建股市生态的高度解决T+0交易问题》。

WANGSHUXIAN

楼主是否想说“非理性没有风险意识的散户投资者”不要进入A股市场？如果是，我赞同！关键是谁能阻止“非理性没有风险意识的散户投资者”进入A股市场。香港市场是比较成熟的市场了，前期有一只个股瞬间跌幅49%，这就是T+0的威力。我经历过T+0和无板限制，那叫一个惊心动魄。如果放开期指市场的资金限制，我相信很多有理性有风险意识的散户投资者也会血本无归，就如这次暴跌使很多配资客损失惨重一样，其实期指市场资金门槛并不高。你用“鲨鱼”做比如，太经典了，资本市场本来就是大鱼吃小鱼的地方，所以，股市也叫股海。顺便问一句，你以前是不是玩过期货？

lihaifeng

明博上转来的

王者之道

感谢楼主分享！