如何选出高价值企业？

201515 · 发表于 2015-8-11 20:56

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一家企业的好坏如何评断呢？通常有四个方面，盈利获利能力、营运能力、偿债能力、增长能力。善于财务分析的投资者都知道，ROE=净利润率*资产周转率*财务杠杆，加上营业收入增长率及净利润增长率，分别表示为企业的盈利性、流动性、安全性、成长性，可称为财务“四性”。

高价值企业普遍具备下几个特点：

1、毛利率大于40%、净利润率大于10%，扣非ROE大于10%。

2、扣除预收账款的资产负债率小于50%。

3、营业收入增长率大于10%、扣非净利润增长率大于10%。

4、经营现金流净额大于零，资本支出少、自由现金流良好。

5、很少股权融资，有长期股利分配。

6、货币资金多，应收账款少、存货少、固定资产少、有息负债少。

7、大行业小公司：属于细分行业的龙头，市值小，成长空间大。

不同的企业，相同的指标，不具备可比性。比如钢铁股5倍PE跟茅台5倍PE是投资价值是完全不同的。就算相同行业相同指标，不同发展期间的企业也可以不同，100亿的茅台20倍PE，投资价值依然巨大，2000亿的茅台10倍PE可能已经不在值得投资。所以不要僵化的去看任何指标。