恐慌性杀跌再现 市场信心羸弱多看少动

huangxin1919

【机构观点】

天信投资：抵抗性反弹将出 抄底仍要谨慎

短期市场仍有下探的要求，但4000点到今天的击穿3000点，整整1000点的下跌就在一周短期之内完成，股指已经远离五日均线，下半周会出现抵抗性的反弹，5日均线能否站上是判断反弹强弱重要指标，操作上仍要轻仓观望，在大盘出现明显积极信号前观望为主，不轻易抄底。

宁波海顺：股指筑底有过程 可少量参与

我们也看到，周一周二沪股通已经连续两日净流入163亿元，说明外围有资金也看好中国市场。所以：我们从估值的角度出发完全是看好后市的，目前这个市场就缺一点点信心，当然：投资者还是要在控制好仓位的前提下，少量参与，不要去搏命。

九鼎德盛 ：利多未能阻止大盘下落

A股市场利多刺激并未有效的阻止市场下跌，短期技术修复指标与市场面的股票质押规模形成一个不确定性演变，因此对于市场投资者而言，目前阶段的投资策略密切关注市场量能变化，而市场面中的因素变化也格外重要，同时，我们看到A股与昨日美股走势相似，因此先震荡反弹然后尾盘继跌，这样对短线投资者杀伤力较大。稳健投资者继续保持观望为主，而短线投资者须把握好公司质地、外部融资与超跌程度结合，适量运作即可。

【名家观点】

玉名：距离止跌反弹还有多远

市场非理性杀跌依然在继续，恐惧再次蔓延，6月底和7月初的恐惧是无比的喧嚣，如今这次则是有些寂静，或许说是一种休克状态。上证综指已有7次调整幅度超过40%的熊市，最近的熊市发生在2009年到2013年，上证综指从3478点跌至1849点，跌幅达到46.82%，历时长达1421天。而本次从5178点跌至2900点，跌幅也已经超过了40%。市场恐慌之时往往是变盘之时，当前的点位，从技术上分析，支撑的力度是很强的，而且有上涨的技术修复需要。当前有很多被错杀的个股，超跌之后机会凸显，不要盲目恐慌割肉和抄底，保持必要的谨慎心态和理性应对。而且随着6、7、8三个月份的暴跌，市场在9月份迎来阶段性的反弹走势。

盘面涨跌停股都很多，显露出强烈的分化格局，从技术角度分析，大盘经过连续3连阴的暴跌后，短期日线级别无论是布林线的跌破下轨，还是KDJ的J值处于0水平，说明大盘短期已经呈现超卖状态，这是一个加速赶底的过程，在此阶段，个股分化将日益严重，前期基本面良好，跌幅较深的个股，投资价值将进一步凸显。认为市场还需要资金的推动和认可，目前盘面上更多地恐慌抛售，由于筹码相对锁定，少量的抛盘就足以将股价砸下去，当然不需要太大量的买盘也能拉起，但即便如此，市场依然买盘稀少，这导致了连续的恶性循环，因此大盘下跌或许只是几天，但修复却需要几周，股民要做好这样的准备，也就不会被短线波动所左右了。

金鼎：真正的市场底依然需要等待

那么会下探到什么位置呢？这主要取决于长线资金的入市意愿，因为只有此类大资金开始入市，才能化解杠杆交易带来的平仓压力，为市场轻装上阵创造条件。不过对于知行合一的投资者来说，能够买到比3000点位置更便宜的筹码，这在以前是做梦都想不到的，拿银行股来说，银行股的平均市盈率约在6倍左右，部分银行股已经破净，考虑到银行股4%左右的股息率，对于长期资金来说已经具有吸引力。而有的优质个股年息更是近8%！长远来看，市场的投资价值越来越明显！这是个好事！

操作上，人和市场关系来说，不争辩、不对抗，不是因为它永远正确，而是因为在它面前我们太渺小，唯有永远服从。因为我们原则是从不左侧交易，所以从不抄底，我们只做右侧交易，所有心态上相当平和！长远来看，二级市场上，将是机构投资者搏杀的地方，他们身后站着一帮数学家、物理学家、程序员，手里掌握着“程序化交易”、“高频交易”的“核武器”。任何一个散户股民在他们面前，都是拿着大刀长矛的义和团员！全面武装自己是必不可少的！

郑眼看盘：跌势延续 盯紧两融余额

目前的盘面已越来越令人担心，因杠杆类资金己可能又面临强平威胁。两天前笔者曾测算，两融能扛五跌停，上周个股跌幅应超过两个跌停，本周一与本周二又是两个跌停，故周三便是防守的最后底线。

在周二晚间，以往惯常于周末出台的降准与降息突然宣布，难道这纯属碰巧？至少笔者不这么看。

当前的市场显然己有系统性风险，唯有强大外力或惊天利好才能扭转。以昨盘面看，即便股指一度大涨4%时，仍有许多个股封死跌停。这样的盘面已无道理可言，也无从测算，多数分析手法已失效。

有些投资者或拿经济说事，对这点笔者不完全认可。以往大牛市未必对应着经济向好，大熊市也常常对应着经济大好。笔者认为，左右A股最本源的动能是流动性，所以“去杠杆”对其十分致命。其他的下跌因素虽然也有些，但其中多数只是导火索或借口。

操作方面，仓轻者可盯住两融余额，若其进一步剧降，一般就可买股。对于仓重者来说，目前能做的是尽量调仓至动态上来看市盈率较低的个股。任何股灾终有揭过的那天，当一切都结束后，持优质股者受损通常相对轻些。

【券商观点】

方正证券：构筑阶段性底部

A股市场回顾与后市展望：我们认为，短线大盘将在震荡中，构筑阶段性底部，但短线也难以扭转颓势。操作策略：操作上，在右侧机会未出现前，轻仓者暂观望为主，重仓者继续择机对手中股票T+0操作。

广证恒生：择机降低仓位

由于快速下行后股权质押所带来的系统性风险正快速积聚，不排除国家队再度出手。对于突发的双降，我们认为降准旨在对冲流动性缺口，符合预期；而在人民币贬值压力增加的背景下降息则超出预期。受维稳利好消息影响，周三高开几率较大，建议择机降低仓位。

申万宏源：2800点附近反弹

根据目前行情，A股市场仍以弱势格局为主，短期多头能量耗散后市场重心将继续下移，在2800点附近或将有超跌反弹。不过，毕竟大盘已有快速下跌，预计再度探底后在2800点一线跌势趋缓，多头有望防守反击，出现一次超跌反弹的机会。投资者可等待观望。操作策略：空仓者再稍作等待，重仓者持股观望，耐心等待后续市场的反弹机会。

hfzhou

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王者之道

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