“5.19”行情能重现吗？ 中小创渴望“复活”

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　距离1999年的“5·19”井喷行情已过去整整18年，明天又到了一年一度的“5·19”行情纪念日，面对今年以来中小创成为下跌的重灾区，投资者愈发关注今年的“5·19” 能否上演超跌反弹。

　　“5.19”行情能重现吗？

　　距离1999年的“5.19”井喷行情已过去整整18年，明天又到了一年一度的“5·19”行情纪念日。著名的“5.19”大反弹行情演绎了暴涨神话，所以至今仍被不少老股民津津乐道。“5.19”行情为一个主题性投资机会，主线是网络股，龙头股海虹控股(000503)翻了8倍，其他的小伙伴们涨幅也非常惊人。那么目前的股市环境与历史上的“5.19”有什么不一样呢？

　　从政策来看，1999年5月16日管理层推出搞活市场六项政策，其中提出要改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决机构的合法融资渠道、允许证券公司发行债券、扩大证券投资基金的规模、允许部分B股及H股公司回购股票。其次，当时外围市场的网络股牛气冲天，而A股的网络股尚处在底部，因此资金选择以网络股为突破口。另外，在股市上涨的过程之中，当时管理层在主要媒体上发表文章，肯定股市上涨带来的积极作用。

　　从目前的A股来看，货币政策是稳健中性。前段时间的金融监管引起一些投资者对行情的担忧，近日新华社发文《资本市场不能发生处置风险的风险》，这减少了投资者对市场的疑虑。而从外围来看，美元进入加息周期，下一步将缩表，美元货币宽松政策进入收缩阶段。

　　从投资者来看，近1年里，据中国证券投资者保护基金最新一期统计数据显示，截至2017年5月12日，期末证券交易结算资金为12467亿元，而2016年年初这一数据超过16000亿元。从融资数据来看，截止5月15日，两市融资余额为8749.67亿元，而去年1月4日两市融资余额为11588.26亿元。这显示出近1年里市场内的资金在逐步减少，这是一个存量资金博弈的格局。至于“5.19”行情之前的资金格局，现在已无法得知，不过从资金线上来看，1999年“5.19”之前，就显示有可观的资金提前潜伏，大家可以看看当时的龙头海虹控股在“5.19”之前走势就比较抗跌，表明有主力资金入驻，东方电子(000682)也是走势抗跌。从目前的资金线来看，仍在寻底之中，没有出现1999年“5.19”之前的底背离现象，意思就是资金线强于大市，指数创新低，但是资金线底部逐级抬高。