上证指数十年原地踏步的主要原因：企业投资收益率不高

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在近期杭州召开的春季策略会上，国信证券提出了应该以价值投资的眼光，长期布局优势龙头企业。其主要的逻辑前提是任何社会组织总是向高效率集中的，企业也不例外；主要的推演方式是用历史的观点阐述了未来几年是优势企业胜出、社会财富加速集中的阶段。市场正在一步步验证。

　　在中国证券市场说到价值投资，总有一种照猫画虎的感觉。有一批市场人士言必美国名人、言必茅台，其实我是深不以为然的。就像在一个遵循丛林法则的社会谈道德一样，有时候是很奢侈的。中国发展经济仅仅三十多年，多少人通过自己的办法积累了巨额财富，这些成功人士用自己种种办法、独到的社会观察成为了人生赢家。他们遵循的可并不全是价值投资的方法。

麦健华

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