从南京水运到长航油运

找窍门为上

       因连续亏损，ST长油2014年6月4日退市，到现在（2029.01.08）恢复上市，经过了四年半时间，ST长油从昔日"央企退市第一股"变为"恢复上市第一股"。
      作为招商局集团旗下从事油轮运输的一家上市公司，ST长油的市场定位为全球石化产品的运输服务商，立足于液货运输主业，专注于国际成品油、内外贸原油、化学品、气体运输等具有相对优势的市场领域，同时拓展船员劳务和油品贸易等业务。2014年，因连续4年累计亏损近80亿元，长航油运（原股票简称）告别A股市场，在采取了剥离超大型油轮VLCC船舶，以债转股的方式清偿62亿元借款等一系列“救市”措施后，蛰伏四年公司于2019年1月8日迎来重生，正式回归A股市场。



    退市公司ST长油（601975）的重新上市，无疑是本周股市中的一大新闻。在这之前，还没有过上市公司在被退市以后重新上市的先例，而这几年股市舆论中一个重要话题就是要强化对上市公司质量的监管，严格退市制度。数据也显示，在2018年被强制退市的上市公司数量，是近10年来最多的。但在这样的氛围下，却又出现了一个已经退市多年的公司获准重新上市的案例，这很自然地引起了各方面的关注。
　  在现行的相关规定中，对于已经退市的公司重新上市是有相应安排的，除了因为存在欺诈上市等不法行为被强制退市的公司以外，其它公司只要消除了导致退市的问题，符合上述条件，可以视同IPO提出重新上市的申请。ST长油之前是因为连续四年巨额亏损，在暂停交易一年后正式退市。但退市以后，公司通过出售导致重大亏损的超级油轮和进行债务重组等一系列运作，恢复了盈利能力，迄今已经连续四年实现盈利。这样，从理论上来说，它已经符合上市条件，由此再度到证券交易所挂牌交易，也是顺理成章的事情。ST长油作为退市公司重新上市的第一股，它再度来到资本市场，实际上也提示国内退市制度迎来了一个全新的开始：不仅有退市，也有重新上市，一切依法办事。这对于鼓励企业（特别是那些强周期企业）提高效益，推动金融支持实体以及保护投资者利益，缓解公司退市给市场所带来的冲击，都有相应的积极作用。投资者应该看到，搞退市不是目的，而是为了督促上市公司提高效益。从这个角度来说，ST长油的重新上市，是市场制度建设进一步完善的一个标志。

　  与此同时，从ST长油重新上市以来的市场表现来看，它也预示了过去那种盲目炒作行为的基本结束。以往，如果上市公司长期停牌以后恢复上市，股价通常都有不错的表现。因此也曾经有人猜测，ST长油是退市后重新上市的第一股，这个概念很独特，加上公司资产重组以后各方面都有很大的变化，似乎很有炒作的理由。但是从实际情况来看，虽然当天的收盘价比退市时要高出很多，但与根据其在新三板转让的价格计算的上市参考价相比，还是要低20%以上。这还不算，在此后三个交易日中，它又连续跌停。究其原因，首先是ST长油尽管连续四年盈利，但净利润则是逐年下降的。其次在处置了超级油轮后，其业绩弹性也明显弱化，此后要产生很高的盈利比较困难。问题还在于，ST长油目前的未分配利润是负的，以目前的盈利能力来看，会在很长一段时间不具备分红条件，而这会对机构投资者的进入造成很大的阻碍。最后，当年为了降低杠杆，减少坏账，将一大批欠银行的债务转为股权，目前银行所持有的股权成本大体在2.5元左右，在一般情况下，商业银行只要有可能是会选择套现的，这就对股价形成了比较大的压力。此外，如果横向比较的话，无论是从市盈率还是市净率来看，ST长油要比中远海控、招商轮船等都高出不少，因此对于理性的投资者来说，通常不会追涨，这就使得ST长油在重新上市后的股价走势相对疲软，不断向下寻找支撑。

　  话也要说回来，以往那些长期停牌股票复牌时，参与其炒作的也没有什么主流资金，基本上也都是游资在里面兴风作浪，他们通过短线交易，迅速拉高股价，引诱中小投资者跟风，而后高位出局。但这一套在现在已经不灵了。经过多年市场风雨的洗礼，加上监管部门对操纵市场行为的严厉打击，现在盲目跟风的人已经不多了，游资也不敢再乱炒那些复牌公司了。而作为颇有看点的ST长油，恢复上市后受到冷落，股价持续下跌，更是表明市场在这方面已经较为理性了，那种盲目炒作的状况，到此不得不告一段落。而无论是重新上市的开始，还是盲目炒作的结束，都表明了中国股市是在不断走向规范。


       2014年自A股退市之前，ST长油经历了30个交易日的退市整理期，股价曾最低跌至0.68元/股。提前埋伏的资金在此时陆续进入，2014年6月4日是ST长油的最后一个交易日，股价收于0.83元/股，当日成交额近1亿元。
　  2015年4月20日起，进入老三板的ST长油曾连续收获33个涨停，股价最高达4.17元/股，与退市时相比暴涨400%。2017年，ST长油在老三板暂停转让前1个月，股价又有一波大幅拉升，当时的月涨幅高达31%，成交额9.39亿元，股价也创下4.31元/股的高点。
　  在ST长油的投资者中，昔日私募大佬徐翔的浮盈最受关注，按照长油退市整理期0.82元/股的成交均价来算，截至目前，徐翔家族若没有抛售，浮盈仍高达245%。面对大量浮盈筹码，ST长油重新上市后自然面临强大抛压。


     ST长油(601975)19年3月19日晚披露年报:2018年度净利润3.6亿 申请撤销其他风险警示，好于市场预期。ST长油(601975)3月27日晚间公告，公司股票将于3月28日停牌1天，3月29日起复牌并撤销其他风险警示，公司股票简称将变更为“长航油运”。


    摘帽后，连拉四个涨停，经过一天的整理，又涨停——炒作之风那么容易停歇吗？呵呵！

limin

谢谢分享。

馨儿

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咏剑楼主

       感谢分享！

喧闹的回忆

长油现 在是不错了

杨育才

谢谢楼主分享

lch60

持仓情况


早盘交易情况

梦雪的雪

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打酒不带壶

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找窍门为上

2019年4月26日，长航油运改名招商南油，真是能折腾。改名之后又有了炒作的动力，又有资金进去拉了三个涨停。且看且行。

天之龙

谢谢老师分享

stockgod88

谢谢楼主的分享

你若盛开

好好学习，天天向上！