机构论市：创业板站在最强风口 关注三大投资主线

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　　巨丰投顾：创业板站在最强风口 距离年内新高一步之遥

　　隔夜美股逆袭，而今日伊始，亚太等股市纷纷走强，A股在外围普涨氛围中迎来高开，全天高走之下迎来普涨。而创业板更是再次迎来反弹新高，距离年内新高也是一步之遥。

　　先来看看，隔夜美股大幅走低后逆袭，截止收盘翻红走高。消息面，美联储将开始购买公司债以支持市场流动性。白宫经济顾问库德洛预测美国经济V型复苏。美联储鼓励银行立即开始发放大众商业计划贷款。而除此，老特还要推出一万亿美元基础建设的计划，这对于美股来说是较大的提振。

　　而日本方面，日经指数持续走高，盘中一度扩大至5%。据央视新闻今日消息，日本银行决定，加强对因新冠肺炎疫情而备受打击的中小企业在资金周转上的援助。通过与政府密切协调，将特别贷款计划规模由75万亿日元(约合5万亿元人民币)增加至110万亿日元(约合7.2万亿元人民币)，主要用于向为企业融资的银行提供资金。此外，日本银行将经济形势判断由4月份的“更加严峻”调整为“处于极度严峻的状况”。

　　而回到本周的A股，受到外部环境的影响较大，集中表现就是近期的大起大落。比如上周五的大幅低开以及今日的高开等，都是受到外部股市的直接情绪影响。这一方面说明，当前市场总体保持良好的状态，尤其是下方较强的支撑。而另一方面，也表明当前市场多空观点稍有分歧，也很容易受到外部因素的干扰，这点，从上行中成交量的萎缩以及市场的分化也能有所体现。

　　当然，近期市场最强的当属创业板。上周末，涉及创业板改革并试点注册制的一系列规章制度、配套规则发布实施，创业板在运行逾10年之后，迎来了最深入、最彻底的一次改革。注册制给创业板带来提振，资金的角逐也比较活跃。但此前我们也说过，对于创业板还是需要区别看点，尤其是优劣标的应进行重点的筛选。

　　最后，在当日市场普涨之际，大家还是需要注意一个现象，就是指数上行当中的分化以及成交量不济。众所周知，没有成交量就没有行情，在近期市场集体反弹新高之后，创业板还延续着这种状态，但沪指已经略显疲惫，开始可调整的趋势，指数的不一致性或将导致市场新的方向的选择。而指数上行中，成交量始终未能有效释放，这也使得上行的高度得到抑制。因此，一旦外围有风吹草动，市场很容易摇摆。

　　所以，当前市场尽管持续反弹，但力度薄弱，特别是三大指数分化以及动能不济之下，短期要注意外部环境的影响以及市场可能的调整需求。而具体的操作上，对于短线投资者，如果是近期低吸的，建议逐步减持观望。而若是没有跟进的，这里更不建议追高，而是等待新的机会，尤其是市场阶段性方向确立之后再做新的定夺。当然，对于中长线投资者，此前多次提及，目前仍是阶段性价值配置的好时机，可在指数阶段性调整过程中，逢低进行积极的吸纳。机会上，可继续跟踪和挖掘消费、新型基础设施建设、新能源汽车产业链等相对确定性机会。

　　源达：市场分歧加大 行业配置关注三大方向

　　今日指数受到外围影响集体高开，随后创业板指小幅回落，午后均持续拉升，创业板直指前高。盘面上看，语音技术板块持续活跃，HIT电池及白酒概念等异动拉升，通信设备及电子小幅反弹。前期活跃的医药医疗等方向今日较弱势，养鸡、在线旅游板块小幅调整。整体来看，个股午后呈普涨局面，市场氛围尚可。

　　消息面较平淡

　　今年抗疫特别国债发行总规模为1万亿元，将全部转给地方，主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，多地已经开始申报抗疫特别国债项目；根据发改委等三部门上月发布的《公共卫生防控救治能力建设方案》，建设重点包括生物安全实验室、检验检测仪器，以及呼吸机等ICU相关设备。疫情当前，加强公共卫生体系建设被提到了非常高的位置，将为医药市场带来庞大增量。产业方面，阿里健康数据显示，进口九价疫苗和首个获批的国产二价HPV疫苗馨可宁，成为今年天猫618女性消费者的首选，4价HPV疫苗也非常热门。未来随着国产HPV疫苗开拓三四线市场以及男性市场扩容，有望再迎增长空间。

　　今日沪指高开高走，但短期上行依然缺少动力，由日线级别看，重心上移，KDJ指标低位修复，开口缩小，MACD指标与指数同步共振，目前沪指3周期构成下降趋势，面临上行压力。日内若未能有效放量突破2930第一线压力位，短期或将延续震荡趋势，谨慎操作。

　　市场分歧加大

　　消息面与技术面不能同步，市场分歧就会加大。短期来看，资金较为谨慎，分化明显。周一公布了5月最新经济数据，5月工业增加值同比增速从4月的3.9%继续上升至4.4%，显示出国内工业生产活动缓慢修复，已经接近之前正常水平；1-5月固定资产投资同比下降6.3%，相比前四个月收窄4个百分点，其中基建仍是核心驱动力。由此可见，国内经济整体呈现缓慢复苏的态势。因此，市场大多观点认为短期利空并不改变中长期向好趋势，可适当关注优质个股错杀后的配置机会。配置方向上，第一关注以科技龙头上升趋势的波段机会。第二，以头部券商为主线的大金融机会。第三，确定性较高的医药和消费龙头也可重点关注。

　　和信投顾：权重搭台题材唱戏指数挑战重压区 两大主线望成反弹新引擎

　　【盘面观点】

　　今日两市受美股咸鱼翻身，外围市场集体反弹提振下，三大指数高开后一路震荡上行，创业板领涨两市逼近2月份的阶段性高点。盘面上，个股呈现普涨态势，赚钱效应激增，钢铁、零售消费、建筑材料等权重板块合力拉抬指数，半导体产业链、医疗器械、数据中心、网红经济题材股轮番做多，仅有农林牧业板块小幅回撤。技术层面，权重搭台题材唱戏的局面盘活了场内资金的操作积极性，沪指再度挑战2950-3000点的重压箱体，MACD绿柱有一定收敛，整体的趋势性反弹望延续，但量能无法配合放大，场外资金选择按兵不动，容易造成反弹根基不稳，短期仍需警惕冲高回落风险。

　　隔夜美国财政携手美联储向市场再下猛药，特朗普计划推出一万亿美元的基础设施建设经济刺激，美联储则直接开始购买公司债券，强势注入流动性，将濒临熊市的美股拉了回来，因此近期持续提示的美股外围风险暂时得到缓解，整体环境有利于A股走强。而国内发改委表态将大力挖掘释放内需潜力，积极推进家电、汽车等更新置换和回收处理，给处于消费核心位置的汽车、家电这类大件产业打了一针强心剂。另一方面，抗疫特别国债加速落地，18日启动发行1000亿，增援资金逐步到位。随着国内消费需求的稳步回升加之特别国债的到位，预计下半年消费与投资两架马车有望迎来双增长，为国内市场强势崛起打下了良好的基础，保持对A股看多的观点不变。建议投资者长线布局券商、大消费、创蓝筹等核心资产，短线积极参与医疗器械、网红经济、汽车产业链、半导体的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、国家发展改革委：将推动各类城市放开、放宽落户限制

　　国家发展改革委新闻发言人孟玮介绍，近年来，我国新型城镇化建设有力有序推进，逐步成为扩大内需的主要动力。下一步将推动各类城市，特别是农业转移人口集中流入的城市，放开、放宽落户限制，继续完善以居住证为载体，与居住年限等条件相挂钩的基本公共服务提供机制，并按照常住人口规模、分布和结构来配备基本公共服务设施。同时加快发展中心城市和重点城市群，形成新的增长极和增长空间。

　　2、发改委：近期将研究制定2021-2025年国家物流枢纽建设的实施方案

　　针对支持中小微物流企业降成本，发改委16日表示，近期将重点开展几方面工作包括：做好2020年国家物流枢纽建设工作，加快构建国家物流枢纽网络的基本框架，研究制定2021—2025年国家物流枢纽建设的实施方案。面向高附加值生鲜农产品，优势产区和集散地，建设一批国家骨干冷链物流基地。研究在具备条件的地区布局建设一批应急储备设施，加强医疗等应急物资储备和调运能力。研究启动新一批示范物流园区遴选工作等。

　　容维证券：股指高开上行 个股普涨

　　受隔夜美股大涨刺激，A股指数高开，早盘整体震荡盘整，题材股表现活跃，午后股指震荡上行，个股普涨。截止收盘，沪指报2931.75点，涨幅1.44%，深成指报11398.97点，涨幅1.85%；创指报2260.46点，涨幅1.84%。

　　从盘面上看，医药、白酒板块持续上行，为市场带来了做多人气，其中酒鬼酒涨停报收、老白干、伊力特等大涨。钢铁板块尘封多时，今日板块出现异动，南钢股份、首钢股份、重庆钢铁等大阳线报收，另外科技板块今日表现较强 ，边缘计算、通信设备、电子制造等板块表现不俗。农业相关鸡肉、猪肉、大豆等板块位居跌幅榜前列。

　　总体上，当前市场流动性充裕，低估值周期股和金融股引领的上涨，尚待经济基本面验证，预计周期股和金融股主要为补涨行情。在充裕资金推动下，市场风险偏好提升，业绩增长确定性较强的成长性板块有望获得估值溢价。推荐配置科技、消费和医药行业成长性板块。

　　天信投顾：高开高走！二次上攻是否再度来临？

　　今日市场点评：

　　周二市场受到巨大的政策和宏观等消息的刺激，各股指纷纷大幅高开，开盘之后各股指继续强力上攻，沪指重新回到2900点整数关口上方；而创业板再一次逼近前面的高点，形成的是普涨的格局。整体来看，周二市场高举高点，沪深各股指都是走出的是突破或者逼近关键位置的走势；盘面上是一种普涨，但是主线热点不是特别突出，成交量也有一些萎缩。旅游、家居用品、钢铁等板块领涨；人造肉、纺织、船舶等板块涨幅较小。

　　明日市场观察：

　　周一市场预计周二市场还是一种震荡，但是周二在数据利好和特别债等宏观消息的刺激带动下走出了大涨；另外，亚洲各股指全天强势上攻，周二市场的上涨也有是被亚洲各股指大涨带起来。好的一方面是重新收复2900，不好的是机会又是光头的小阳线，预计周三市场窄幅整理。

　　短期行情分析：

　　消息的刺激主要包括：一是决定发行2020年抗疫特别国债一期、二期，每期规模500亿元，6月18日招标，并于6月23日起上市交易。二是5月份的数据不错，5月份全国规模以上工业增加值同比增长4.4%，增速比4月份加快0.5个百分点。三是昨夜美股是低开高走。整体来看周二市场的高开高走，主要是有着三个消息的刺激而成。

　　短期来看，困扰市场的高度依旧是成交量并不能有效的进行配合市场的走势，尤其是最近还是那种杀跌放量，而上涨缩量的格局，所以短线上如果成交量不能释放出来，即使短线上有企稳反攻，高度会受到限制。不过股指下跌也会被较低的估值，较多的宏观预期等封杀，因此短期维持一定的箱体。二次上攻的可能性比较小。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，看似周二市场的表现很好，高开高走，仔细发现市场题材较为散乱，没有明显主线；人气高标现分歧，有的调整，有的反包，虽然市场短线情绪回暖，但短线操作还不能放松，仍需谨慎。操作上，淡化周二上涨，继续观望，等待市场的人气回升和日线背离的修复结束！

　　百瑞赢：三大指数集体涨逾1% 谨防冲高量能不足

　　周二，三大指数集体涨逾1%。上证指数高开震荡，午后冲高。板块方面普遍收红，语音技术、白酒、钴等概念股涨幅居前。仅养鸡和在线旅游两个概念板块下跌。

　　截止收盘，上证指数报收2931.75点，上涨41.72点，涨幅1.44%。成交额2709亿。深证成指报收11398.97点，上涨206.70点，涨幅1.85%，成交额4415亿。两市合计成交额7124亿。创业板指报收2260.46点，上涨40.91点，涨幅1.84%，成交额1618亿。沪深两市，个股上涨2562只，下跌619只，涨停90只，跌停14只。沪股通净流入28.12元，深股通净流入27.15亿元，北向资金共计流入55.27亿元。

　　消息面：

　　据英国金融时报，特斯拉据悉将从嘉能可购买钴用于上海工厂以及计划中的柏林工厂。

　　发改委：近期将研究制定2021-2025年国家物流枢纽建设的实施方案。

　　百瑞赢后市展望：

　　今天上午因为一些利好消息，指数得以高开，现在还基本维持在开盘的幅度，个股小普涨，但是盘面出现了一个很大的转换，科技股今天并没有走得很舒服，多数个股没有反包，同时低位蓝筹出现企稳迹象，出现无风险套利的机会。

　　策略上，目前指数没有持续下跌的逻辑，但冲高量能也不足，所以短期大概率会延续冲高回落，下探回升的震荡走势，这种行情下做高抛低吸是最佳策略，操作的过程中，要规避高位股，谨防高位个股回落被套。

　　广州万隆：大盘指数趋势上偏强 短线机构发力带动

　　一、市场观点可能存在偏差

　　资金持续流入，指数震荡偏强趋势不变。当前资金风险偏好已经从前期热点资金带动切换到机构带动。下一阶段将会在短线冲高后转向震荡整理。

　　二、偏差分析

　　增量资金持续介入，仍是主导市场的核心逻辑。从资金行为上来看，不仅仅是中长线配置型资金在持续介入做多，而且博弈性质方面的高风险偏好游资在个股层面的妖股(空间板)也是频繁出现的。整体上来看，就是无论是中长线方面，还是中短期方面均处于增量资金合力做多阶段。即节奏上多杀多并不明显阶段，这也可以从龙头妖股在达到3倍左右涨幅空间后，仍然维持高位震荡整理的主要原因。

　　从行情风格上来看，在以网红经济为代表的高风险偏好资金炒作一轮之后，近两个交易日市场风格明显重新切换至医药医疗、消费电子等看长做长方向。这种市场环境类似于去年8-9月份的行情风格。即当时由以深圳特色社会主义概念方面妖股带动资金风险偏好情绪大幅改善之后，机构开始在半导体、元器件、软件等方面板块开始突破，从而带动行情创出阶段新高。

　　整体上来看，短线震荡整理之后，已经进入新一轮上涨。而基于机构高仓位，因此在短线进一步冲高后，可能面临一定的赎回压力。因此下阶段可能会面临结构性多杀多而存在震荡休整的需要。但中期的角度来看，仍然是看长做长延续中长线资金持续介入下的震荡慢牛趋势。建议投资者持股待涨。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）

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好好学习天天向上

四毛发艺

谢谢老师的分享！

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王运成

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