长虹美菱Q4交流要点

恋恋不舍不舍

长虹美菱Q4交流要点

全年目标不变,维持去年分红比例。双11预售空冰销量翻倍。

盈利相关:

策略:国内利润第一(控价格提结构)、海外规模优先(前期自建线上);

净利3毛利受成本和结构影响;费用率受益规模效率抬升;

汇率/税:锁汇不锁大宗,所得税资源基本消化完。

以旧换新:

Q4预计缓解内销压力,结构有抬升;库存相较H1消化。

小米业务:

小米规模上涨后自建产能是正常选择,合作前提公司代工竞争力高于小米自产,公司对此有信心。

品牌进展:

冰箱全渠道覆盖;空调开发川渝市场外空白渠道目前均盈利;洗衣机扎实安徽川渝根据地的份额,聚焦腰部产品。

外销进展:

增长好于大盘,盈利提升原因是产品结构和客户结构提升:

空:量价齐升,新兴市场为主高增带动+借助欧洲冰洗优势;

冰:价增为主,欧洲占比最大,利润率高于空调。

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王运成

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