小牛电动交流要点

恋恋不舍不舍

【天风电新】小牛电动交流要点-1120

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1、3C认证已基本结束，三季度销量就有受到影响，目前渠道处于低库存。公司也在渠道尽量减少库存，前几年sku比较杂，公司对以前一些低价款、设计风格不是很一致的款式进行精简。

2、Q3锂电车型占比在50%左右，主要为今年公司开拓三四线城市，为铅酸市场。明后年铅酸比例继续提升，但是认为不会超过80%，因为公司智能化跟锂电绑定较深，且消费者对公司锂电产品有期待。

3、三季度毛利率降较低：1）海外滑板车市场，美国关税问题导致。2）国内：6000元以上的车型下降，偏一次性影响（新国标车型去库）；3）门店扩张，对渠道有一些让利。

4、分区域：中国22、23年大几千万盈利，海外市场在渠道扩张、新品类扩张，所以整体报表亏损。四季度、一季度中国淡季，四季度海外旺季，一季度淡季。明年q2财报利润有望回升。

5、滑板车：目前销量美国、欧洲各一半。东南亚厂预计在25Q1投产，有零部件本地化要求，关税节省15%，但有成本上升。公司通过产品结构调整，高价车价格传导等来减少关税影响。

大老郭

好好学习天天向上

王运成

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