应用材料(AMAT)内生外延打造“半导体设备超市”

恋恋不舍不舍

应用材料(AMAT)内生外延打造“半导体设备超市”,整线设备&高品质服务构筑护城河

【东吴机械】

AMAT为平台型全球半导体设备龙头。

作为美国最大的半导体设备制造商,AMAT目前市值高达1522亿美元,在全球半导体设备市场的激烈竞争中,AMAT与TEL、ASML、LAM以及KLA一同被公认为全球半导体设备的顶级企业。2023年公司WFE设备全球市占率位居世界第二,市占率达25%。

内生外延拓展最全产品线,推出整线式设备生产。

研发创新+适时并购双管齐下是AMAT成功的核心原因,一方面持续高效的研发投入,另一方面公司持续开展并购拓展产品品类,AMAT产品覆盖度是半导设备商中最高的,覆盖了从材料沉积的PVD、CVD、ALD、Epitaxy、ECD,材料清理的刻蚀、CMP,到材料热处理与离子注入,这使得AMAT的设备能够整线兼容,即公司设备间有高兼容性,参数、接口、工艺、操作系统更一致,利用整线设备的兼容性来提高产线良率,缩短产能爬坡时间,客户可以更容易地提高生产效率并降低综合生产成本;同时公司还推出了IMS(IntegratedMaterialsSolution)系统,能够通过在一套系统中安装不同的工艺腔室来完成所需的生产工艺,极大地提高了生产效率并降低了客户的设备资本开支。

依托齐全的产品线,提供高品质服务构筑护城河。

AMAT是设备商中为客户提供服务的先驱者,早在2013年开始布局AGS服务业务,AGS提供了广泛的服务,比如帮助客户提高设备/工厂性能,升级/翻新备件,以及利用AMAT的自动化软件来实现更高的生产效率。从AMAT提供的案例来看,AGS服务能够使逻辑客户的良率提升6倍,为DRAM客户提升7%的产能,同时为NAND客户提升超过4%的良率和产能。2021年公司进一步推出了AIx平台,利用公司自研算法帮助客户提升生产效率,该平台通过在设备中加入传感器,使工程师能够实时监控半导体制造过程,对晶圆和单个芯片进行数百万次的测量,并优化数千个工艺变量,从而提高性能、降低功耗和成本。

对标国内,看好北方华创引领国产替代。

作为国产半导体设备领军者,北方华创持续受益国产替代+产品线延展。2023年北方华创设备种类覆盖度达60%,传统优势在ICP刻蚀、PVD、LPCVD和管式CVD。

风险提示:行业投资不及预期,设备国产化不及预期。