兰生股份大涨解读:

恋恋不舍不舍

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会展+赛事双轮驱动,继续推荐。

2023年会展规模达110万平米,其中世界人工智能大会、宠物展等处于成长周期,未来重点聚焦世界人工智能生态服务商角色,预期未来会展主业或将继续保持稳健增长;

目前主要为上马、上帆、上艇,上马是目前国内唯一的雅培世界马拉松大满贯候选赛事,未来赛事影响力或将持续提升,上帆、上艇等还在培育期,未来不排除寻求更多国际赛事运营合作;

上海市政府拥有丰富的会展、赛事运营资源,例如上海贸促会旗下的上海市国际展览(集团)有限公司,每年办展规模超150万平米,代表展览主要为上海汽车展、模具设备展等。此外,赛事方面,上海久事集团旗下运营F1、上海网球公开赛等。但目前这些优质资产均不属于东浩兰生集团内,未来资本运作或存在一定难度,需要更高层级的战略整合规划,仍需要持续跟踪;

目前公司其他权益资产(券商(其中海通证券超10亿元)、银行等)金融资产近20亿元,交易性金融资产(上海国企ETF等超5亿元),在手现金(包含短期理财)近15亿元,近期1亿元参投华福证券。在手现金+金融资产合计或近40亿元,金融资产投资持续保持稳健增值态势。

结合此前我们外发报告,预期24-26年公司归母净利润分别为3.0、3.2、3.4亿,对应最新PE分别为27X、26X和24X,维持“买入”评级。

风险提示:金融资产价值波动;国企改革不及预期;股价大幅波动等。

chensm830

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大老郭

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