石油焦涨价传导,预焙阳极三年大周期拐点已现!
【索通发展】石油焦涨价传导,预焙阳极三年大周期拐点已现!事件:11月以来,石油焦价格持续上涨,截止12月17日,区间价格涨超1000元,同时部分厂商预焙阳极价格也于12月16日全面上涨
今天盘后我们邀请公司领导线上交流行业与公司近况,公司对本轮石油焦上涨乐观。
1、原材料涨价传导,加速单吨盈利修复。11月以来,石油焦价格有明显上涨,阳极按照m-1的成本定价法,预计12月至明年1月价格大概率上调。随着价格回升,吨净利有望恢复到200-300元/吨。
2、石油焦涨价持续性。需求端,电解铝基本盘明显向好,叠加负极订单边际增加。供给端,进口量持续降低,11月到港350万吨,环比大降5%。国内石油焦产能24年达峰,25年预计降低2%左右。需求提升+供给收缩,石油焦三年大行情拐点确立
3、负极业务明年产能利用率提到95%+,新客户+老客户加单,订单可以消化8w吨产能。明年折旧摊销大幅降低,负极扭亏贡献利润
4、公司看好本轮石油焦三年大行情,目前屯货积极,择机开展石油焦大宗贸易业务。在19-21年石油焦大行情中,贸易业务贡献小1e利润
5、弹性测算:成本支撑下,阳极盈利有望恢复,索通阳极产能350万吨,明年单吨净利若恢复到300元/吨,归母净利润10亿+,负极盈亏平衡。对应PE 6-7X倍,建议重点关注!
好好学习天天向上 谢谢老师分享 感谢提供信息分享。 谢谢您的分享!
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