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从国庆长假过后，A股市场一路上扬。截至10月16日，上证综指在10月份的7个交易日内涨幅达到11.09%。分析A股市场上涨的原因，国际市场环境的改善、国内深化改革的提速以及前期维稳政策的发酵是三个重要因素，而国际资本外流压力的缓解则是A股上涨的直接诱因。 10月16日，央行更新的货币当局资产负债表显示，截至9月底，央行口径外汇占款余额为258244.37亿元，较8月底减少2641.42亿元，降幅为3个月来最小，表明国内资金外流情况有所缓解。8月份央行口径外汇占款减少3183.51亿元，为1993年有记录以来的历史最大降幅，7月份减少3080.08亿元。 也许是巧合，央行口径外汇占款大幅减少的第三季度，正是A股市场快速下跌的时期。今年第三季度，央行口径外汇占款共计减少8905.01亿元，这一时期正是A股市场快速下滑的阶段，上证综指下跌28.63%。 金融机构外汇占款与央行口径外汇占款的走势基本一致，但在8月份悬殊较大。8月份金融机构外汇占款减少7238.36亿元，刷新了历史纪录。 央行新闻发言人在解释这一现象时指出，8月份金融机构外汇买卖余额降幅高于央行外汇占款降幅，主要原因是银行体系外汇流动性充裕，而外汇资金运用收益比较低，部分金融机构将外汇流动性提供给企业和个人，满足企业和个人丰富资产配置的需求。 机构预测，9月份金融机构外汇占款降幅将与央行口径外汇占款趋于一致，大约在2500亿元-3000亿元之间。而对于后续两个口径的外汇占款走势，业界普遍预计降幅会有所缩小。作出这种判断的主要依据是，美联储年底前加息的不确定性显著增强。 本周两名美联储理事莱尔·布雷纳德和丹尼尔·塔鲁洛对年底加息提出质疑，引发外界对美联储内部在加息议题上分歧加大的猜测。而近期的一些经济数据显示美国经济增速正在放缓，特别是企业库存、美元升值、全球经济增长低迷都在拖累美国经济。这释放了包括中国资本市场在内的国际市场对美国年内加息的忧虑。 对于资本外流，国内也采取了一些措施加以抑制。8月11日，央行改革人民币对美元汇率中间价报价机制，人民币对美元实现了一次性贬值。为了稳定外汇交易，9月份国家外汇管理局上海分局下发文件，要求区域内银行加强外汇业务管理，在个人购付汇业务管理方面，对明显具有分拆交易特征行为的，应不予办理，并加强个人购付汇“关注名单”筛查。同时，国家外汇管理局在企业和跨境贸易上也加强了监管。在这些措施的作用下，资金外流现象得到了抑制。 业界预测，在国内外因素的共同作用下，国内资金外流的压力将至少在第四季度的前两个月持续得到缓解。 当然，A股市场要想演绎好“独特复苏阶段”仅靠资金外流压力缓解这个直接诱因是不够的，行情向纵深发展还有赖于国际市场环境的改善、国内深化改革的进展以及前期维稳政策的进一步发酵。
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狗仔卡
发表于 2015-10-17 10:44
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