四重磅消息出炉 下周A股最可能走势曝光-2

东方原子

突发重磅：注册制来袭！股市怎么走？

这个周末，有关注册制的消息有点多！

先是周五盘后证监会宣布，新三板向创业板转板试点将推出。目前新三板已经是注册制，转板试点客观上需要A股同步跟进，否则好企业都去“没有门槛”的新三板，通过转板，变相以注册制的方式在A股上市了。

然后是管清友在证券市场年会演讲，预测明年市场波动将更大，一个重要判断是，注册制的推出可能会加快，会对存量产生一定程度的影响，这个观点被媒体广泛转载。

周六傍晚，媒体曝出重磅消息：注册制或在明年三月推出。周五上午，证监会肖钢主席、主席助理黃炜以及办公厅、发行部等领导，听取推进股票发行注册制改革的意见。肖刚指出：在股市异常波动之后，《证券法》修订推迟，国务院可能采取法律授权方式出台意见解决，全力以赴明年三月注册制要有结果；先放发行节奏，后放价格；缩短发行流程(3到6个月)，给企业明确预期。

该来的总会来，此前“注册制因股灾将无限期拖延”的市场预期宣告（破灭，不用等证券法，明年两会前后注册制应该就会正式推出了。值得注意的是，主管新股发行长达13年之久的姚刚上周刚刚被双规，难道发审皇帝倒台才能真正终结发审制度？

近一段时间以来，相继被查处的证监会官员均曾深度参与IPO发行审批。水皮周末撰文指出，绝对的权力意味绝对的腐败，姚刚倒掉为注册制清障！

证监会新领导为避嫌“IPO审批寻租”，主观上要求注册制的加速实施。但最大的推动力来自最高层。上周，习近平对股市发展提出的“47字”要求：“要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场”。为了防范金融风险，证监会上周末已经“将两融杠杆降到最高一倍”。而“融资功能完备、基础制度扎实”这12个字，非注册制莫属。

中央巡视组已经进驻证监会，主席助理和副主席被抓之后，证监会主席的执行力，也突然加强了。

当然，对目前中国经济而言，也需要注册制尽快推出。央行不断放水导致流动性泛滥，但资金流入实体经济的传导机制不畅，导致资产配置荒愈演愈烈。注册制等于给“流动性堰塞湖开了一个新池子，增加供给，优化资源配置，推动经济复苏和改革大业。

对二级市场而言，注册制提速的消息理论上一定是利空。企业供给无限增加，必然分流存量资金，上市公司稀缺性减少，审批溢价将消失，A股估值优势不再，高市盈率面临挑战。长期影响可参考成熟市场比如港股、美股，甚至已经实施注册制的新三板。

短期利空主要是心理层面的影响，毕竟注册制逻辑上将打破视察并供求平衡，而且三个月时间近在眼前。市场风险偏好或因此下降，高市盈率个股、炒作壳价值的垃圾股或遭抛售。注册制相对利好创投概念股，但这个板块近期涨幅已很大，也不建议参与。注册制来袭，下周A股或有大震荡，继续建议控制仓位！

不过，注册制“明年三月有结果”，并不代表三月份就马上执行，即使实施也不会全面彻底一次性放开。循序渐进、有节制有条件的逐步实施，历来是我党的优良传统。尤其是股灾之后，管理层一定会充分考虑市场的承受能力，不能再像清理配资那样，休克式的推倒多米诺骨牌。而且，现在有国家队护航、有央行持续宽松，有各项改革不断推进，注册制将带来真正的慢牛！

刀锋对近期大盘一直持谨慎态度，虽然央行不断放水，流动性泛滥，但3700点上方的密集套牢盘、国家队有序减持、券商两融降低杠杆、12月份的美联储加息、1月份的大股东减持、三月份的注册制等都会构成上涨阻力。试想一下，如果这波反弹真涨到4000甚至4500点，养老金还怎么入市？注册制还敢实施吗？要知道，上半年大盘还没突破4000点时，证监会就已经开始提示泡沫风险了。

一句话总结：注册制是长期利好，中短期利空。市场回归慢牛，投资者需要降低收益预期，做好应对大幅波动的准备。

zrj99

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王者之道

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