妖股熄火 蓝筹起舞？

夏日的风81

12月1日，人民币加入SDR，银行股并未启动，但市场已一致看好以银行股为首的大蓝筹。

　　[color=rgb(0,0,0) !important]海通证券(600837，)宏观债券首席分析师姜超认为，股市的海外机构配置需求增加，蓝筹价值股更受青睐。“加入SDR可促进A股纳入[color=rgb(0,0,0) !important]MSCI新兴市场指数，这都将为A股市场带来更多流动性。海外投资者将有更多渠道参与内地股市，根据过去QFII、RQFII和沪港通的投资经验，或增加对稳定型蓝筹价值股的需求，股市定价进一步向国际接轨。”

　　李大霄分析，A股市场上外资占比只有2%，随着人民币国际化步伐加快，MSCI逐渐提上议事日程，A股开放步伐会逐渐推进，外资的配置比例也会逐年提升，“将会从2%的低水平达到一个合适的较高配置比例，这样对蓝筹股需求就会增加。”

　　12月2日、3日，银行股连续两天大涨，中行、建行、工行、交行两天合计涨幅分别达到7.81%、8.29%、6.71%、8.07%，[color=rgb(0,0,0) !important]中信银行(601998)、[color=rgb(0,0,0) !important]北京银行(601169)两天涨幅甚至超过10%。这是银行横盘整理一个月后，难得的一次暴力上涨行情。

　　[color=rgb(0,0,0) !important]广发证券(000776)银行业分析师屈俊、沐华认为，地产降库存将能缓解银行资产风险压力，从而利好银行股。在其看来，银行体系内部的不良暴露分为三阶段，第一波为制造业和零售行业贷款，第二波为产能过剩行业贷款，第三波为[color=rgb(0,0,0) !important]房地产行业贷款。目前第一波已经暴露；第二波产能过剩行业的不良贷款，政府正在寻找途径延期化解；第三波尚未发生。如果第三波风险再次发生，预计银行体系不良增长将更加明显和快速。近期高层罕见表态“地产去库存”，预计有望出台相关政策促进房地产市场的繁荣，那么银行不良增长压力将因此有所缓解。

　　此外，IPO由审批制转向注册制也将改变银行等大蓝筹被冷落的命运。一旦IPO实现注册制，A股市场将向国际靠拢，在港股等海外市场，分红稳定的以银行为首的大蓝筹股颇受青睐，中小股票市盈率甚至低至几倍。那么A股的风格将进行大转化，从炒作的中小股转向以银行为首的大蓝筹投资。近日市场出现了二八转换，“这需要市场反复的调整过程，并不能一步到位。”上述深圳某投资公司投资总监认为，银行股的价值会重新被发现。

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