马上注册，享用更多功能，让你轻松玩转本论坛。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
×
作为资本市场先知先觉者的产业资本，对股市的影响力度极大，因此其动向一向值得重点关注。观察A股历次牛市可以发现，牛市的高点往往对应着产业资本的集中减持潮。
在2016年1月8日之前，持股占5%以上的主要股东和高管减持仍被禁止，之后股东减持潮会不会再度爆发？产业资本密集减持会带来怎样的影响？产业资本密集减持，A股走势是否会一蹶不振？
观察A股历次牛市可以发现，牛市的高点与产业资本的集中减持潮大致同步。记者通过数据测算，时间从2005年1月1日至2015年11月30日，以周为单位，提取在一周内合计减持规模达到100家以上的数据为观察对象。
统计数据表明，产业资本的集中减持并不意味着A股马上见顶，但却是市场中长期趋势即将转向的重要警示信号。虽然产业资本减持可以预测行情见顶，不过能更精准预测市场的是张道达投资手记，该栏目开栏至今已有近20年。今年6月股灾前，张道达已持续一个月看空股市；11月27日早晨，张道达提示“警惕黑色星期五”，之后大盘大跌两百点。现在，只要您关注微信公众号“每经投资宝”，就可以提前一天收看张道达先生的最新观点，每晚9点，不见不散！
历史总是惊人地相似，时间回到上一轮大牛市中，A股市场从2005年6月10日的998点一口气上涨到2007年5月30日的高点4335点，大盘在2年时间内上涨超334%。在2007年牛市见顶前，出现了产业资本大量减持的情况。记者的统计数据显示，在牛市中期即2007年4月和5月，产业资本减持市值由当年3月份的49亿元暴增至115亿元和106亿元，随后回落。
在2007年5月27日当周，有139家公司出现产业资本减持，占当时上市公司的比例为9.44%，在减持当周大盘下跌4.28%。随后爆发了著名的“530”大跌， 上证指数暴跌930余点，跌幅超过20%，不少个股出现连续 跌停。在出现减持高潮后，市场发生了连续6周的中级调整。
2007年，上证指数上涨了2586点，涨幅达96.6%，成为全球表现最强劲的市场，随着股市上扬，沪深两市的总市值从2006年的8万亿元上升到2007年底的32万亿元，这也催生了股东强烈的套现欲望。在2007年12月份和2008年的1月份，重要股东减持参考市值再次暴增至百亿元以上。
值得注意的是，在2007年12月30日当周，出现了129家上市公司减持高潮，占当时上市公司数量的比例为8.32%。大盘在随后的11个多月里开始剧烈调整，沪指从高点5500点下跌至低点1664点，11个月里下跌了3836点，区间下跌幅度超69%。
减持潮3、沪指跌逾24%
随着沪深股指不断创出反弹新高，大非（较大数量的限售股）股东抛售 股票的行为愈演愈烈。在2009年7月5日当周出现100家的减持潮之后，市场后续又出现了连续的减持高潮。其中7月5日当周出现100家减持潮，产业资本减持公司的家数占上市公司比例为6.16%。
减持潮4、沪指跌逾30%
有意思的是，在2009年9月20日当周出现减持潮后，市场开始构筑顶部，但在2009年11月8日当周出现减持高潮后，随后又出现了连续三次减持高潮。此外在11月8日当周出现116家减持潮，占上市公司数量比例为6.88%。11月22日当周出现119家的减持潮，占比为7.05%。12月6日当周出现119家的减持潮，占比为7.02%。2010年1月3日当周出现114家的减持潮，占比为6.64%。
记者注意到，当市场出现产业资本密集减持潮后，大盘便深度陷入调整当中，沪指从2009年12月4日的高点3319点一直调整到2010年7月的低点2319点，在不到8个月的时间里下跌1000点，区间大盘下跌幅度超30%。
减持潮5、沪指跌逾33%
在2010年10月31日、11月7日、11月14日、12月19日以及2011年1月2日当周，市场在短短3个多月的时间里，连续出现了五次减持高潮。2010年10月31日当周出现112家的减持潮，占比为5.61%。11月7日当周出现121家公司的减持潮，占比为6.03%。11月14日当周出现126家公司的减持潮，占比为6.26%。12月19日当周出现116家公司的减持潮，占比为5.66%。2011年1月2日当周出现100家公司的减持潮，占比为4.85%。
由此大盘开始了长达一年左右的调整，从2010年11月11日高点3186点下跌至2012年1月6日低点2132点，期间下跌超1050点，区间大盘下跌超33%。
减持潮6、沪指跌逾22%
沪指在2011年10月24日的2307.15点触底反弹后，产业资本减持的步伐反而有所提速，截至2011年11月份，产业资本共减持120.28亿元，其减持的主要渠道 大宗交易市场在11月的成交量也因此创下年内新高。在11月6日当周出现115家的产业资本减持潮，占上市公司数量的4.98%。11月20日当周出现110家的减持潮，占比4.75%。值得注意的是，2011年2月至4月，产业资本连续减持233亿元，而在2011年11月当月，产业资本连续减持124.53亿元。
减持潮7、沪指跌逾44%
截至今年6月17日，2015年以来1234家上市公司发布了产业资本减持公告，累计减持市值高达4771亿元。产业资本纷纷选择抛售手中股份，直接推动了A股的坠落。
数据显示，在2015年5月17日出现133家减持潮，占上市公司数量比例为4.87%；5月24日出现142家减持潮。5月31日出现148家减持潮，占比为5.38%；6月7日出现127家的减持潮，占比为4.61%；6月14日出现130家的减持潮，占比为4.68%。
大盘在2015年6月14日当周开始了剧烈调整，从6月12日5178点的高点调整至8月26日的低点2850点，短短两个多月时间里，大盘下跌2328点，下跌幅度超44.9%，期间千股跌停多次出现。
距限售令“到期”仅一月 数据显示减持潮常伴随大调整
值得注意的是，《每日经济新闻》记者在统计数据中发现，近10年A股市场出现了多次较为明显的产业资本密集减持潮，其中第一波密集减持潮出现在2009年5月10日~9月20日；第二波是在2009年11月8日~2010年1月3日；第三波在2010年10月31日~2011年1月2日；第四波出现在2015年5月17日~6月14日。
减持潮常伴随大调整
据统计，在选出的25组数据当中，一周之内减持公司家数占当时所有上市公司总数的比例在5%左右时，是市场出现调整的信号。而在25组数据中，最低的是2015年3月15日当周出现103家公司减持，占当时所有上市公司总数的3.87%；最高的是2007年5月27日当周出现了139家公司减持，占当时上市公司总数的9.44%。
在所统计的25组数据中，虽然不是每次出现减持高潮都会伴随调整，但是市场一旦出现比较明显的密集减持潮之后，在减持高潮出现的当周，市场可能会处于构筑顶部的状态，随后市场就会出现较大幅度的调整。
在过去10年中，产业资本减持高峰出现在2007年、2009年、2010年、2011年、2012年、2015年。回顾过往行情，在2007年的减持高峰过后，2008年迎来大跌；在2009年、2010年、2011年三次减持高峰过后，市场同样屡创低点。只有2012年出现减持高峰后市场仍然处于底部横盘区间。
进入2015年，上证指数在摸高5178点后进入调整期，产业资本的减持步伐不但没有停止，还有加速趋势。产业资本在2015年3月份以来加速减持，而在2015年5月22日，作为创业板风向标的 全通教育发布公告，公司大股东拟减持5.35%股份。作为最了解上市公司的市场参与者，产业资本高位出逃，对市场来说可能是要面临调整的信号。而市场在2015年5月份市场创出243亿元的净减持历史新高后，大盘在6月份出现连续暴跌。
在产业资本选择减持“落袋为安”的浪潮中，一些公司股东甚至不惜违规高比例减持。6月以来，因公司股东或高管违规减持，深交所已对16家上市公司发出监管函，涉及事由集中在“控股股东或持股5%以上股东超比例减持未披露”及“短线交易”两个方面。
统计数据显示，今年初至5月18日，已有956家上市公司出现了产业资本减持行为，合计减持市值约2955.24亿元。而在2014年，产业资本减持的股份合计减持市值约为2505.58亿元。半年不到的时间，产业资本无论减持股份数量还是减持市值规模，均已经超过了去年全年。从减持的行业分布来看，今年5月以来， 银行、有色金属、房地产及 钢铁、电力及电力设备居前。
值得一提的是，今年7月8日，证监会发布公告称：从7月8日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董监高等人员不得通过二级市场减持本公司股份。目前距离限售令“到期”的时间仅剩一个月，届时压抑了半年之久的重要股东减持潮会不会再度爆发？让我们拭目以待。(每日经济新闻)
| 
IP卡
狗仔卡
发表于 2015-12-10 12:20
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡