大宗商品市场利空将兑现 有色金属有望探底回升

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人民币兑美元期汇率连续5个交易日贬值超500点，创下了“8·11”汇改以来的最大单周跌幅，表明投资者市场对于美联储加息预期正逐渐升温。

　　12月中旬，美联储将召开本年度最后一次议息会议，外界普遍认为美联储将开启十年以来的首次加息。美联储主席耶伦也曾表示，尽管全球经济相对疲软，但美国劳动力市场强劲，海外经济疲软一方面拖累美国出口需求，但美国消费很大程度上是国内支出，内需非常强劲。全球增速出现分化，欧洲央行也刚刚增加了刺激，这些因素都会利好美元。

　　尽管美元汇率与全球[color=rgb(0, 0, 0) !important]大宗商品价格呈现负相关，即美元升值大宗商品价格下挫，但自2014年开始，美联储就不断释放着加息信号，大宗商品价格也随之震荡下行，可以说加息预期早已渐消耗殆尽，全球对“狼来了”的恐惧似乎正趋于麻木。从另一个角度来看，美元加息利空落地后，来自于宏观层面的利空已全部落地，如果商品市场可以解决供给过剩的问题，反而有助于价格探底回升。

　　10月初，国际大宗商品巨头嘉能可宣布将把全球锌产量削减50万吨，相当于其年产量的约三分之一，伦敦金属交易所锌价暴涨10.28%，同时也拉动其他基本金属价格劲升。近日，中国14家铝企于昆明召开联合会议，研究电解铝行业如何进行供给侧改革，并商议联合减产和收储方案的相关事宜，锌、铝等基本金属产能过剩问题有望在2016年得到缓解。

　　中国国家统计局发布的最新数据显示，中国2015年11月[color=rgb(0, 0, 0) !important]社会消费品零售总额、城镇[color=rgb(0, 0, 0) !important]固定资产投资增幅和规模以上[color=rgb(0, 0, 0) !important]工业增加值等重要数据均呈现回升态势，中国经济透出暖意。[color=rgb(0, 0, 0) !important]国金证券分析师也认为，美元指数在加息预期下对金属价格的压制，随着加息基本成定局而逐渐消散，大宗品种的需求有望在明年开春回升，需求回暖既来自于季节性需求回升，也来自于政策效果的显现。

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