[陈玖福] 关前大震荡或生变局2015-12-18 18点

东方原子

关前大震荡或生变局
美联储加息当日，美股大幅上涨，道指涨幅1.28%，纳指涨幅1.52%；可是时隔一天，周四美股突然变脸，在大涨之后又出现大跌，道指下跌1.43%；纳指下跌1.35%，几乎将周三上涨全部吞噬。这显示出美联储加息对股市的影响并不如大家想象的那么简单。
从美联储公布的消息来看，市场预计加息四次，2016年底将小幅升至1.375%，在三年后则将达到3.25%。当然这只是预期，但是如果按这样的形势发展下去，今后套利资金的模式将要发生反转，包括人民币在内的新兴市场货币的贬值压力巨大。
从造成的影响看，美联储加息引发人民币贬值，将对中国出口行业有利，中国出口优势产业集中在钢铁冶金、纺织服装、家用电器、消费电子、金属制品、机械、塑料制品、玩具产业等。但加息会打乱中国正在进行的降息周期，使得降息无法继续下降下去。中国要提高人民币的吸引力应对资本外流，再降息的空间就不大，中国央行释放流动性的方式只能靠降准，而房地产行业对利率非常敏感，原来预期利率会继续下调入市的消费者可能不会入市了，对中国房地产销售不利。
中国存款年基准利率是1.5%，美国明年继续加息后也不会高过这个利率。资本不会因为利率差从中国到美国去，但是会因为美元升值往美国搬家。这就会使得国内外汇流出，前来中国投资的外资也会减少，因为之前有些外资来中国投资，主要看中人民币升值。从近期外汇市场波动看，人民币还在继续贬值，在岸人民币十连跌，刷新最长连跌纪录，离岸人民币之前刷新日低6.5711，为2015年8月12日以来最低。不过，相对而言，人民币已经相当稳健了，周四阿根廷放弃外汇管制，比索崩溃性暴跌40%。我周围的许多朋友都在考虑兑换一些美元以预防人民币持续贬值，不少朋友也已经开始行动，如果这个势头蔓延下去，显然对人民币和以人民币计价的资产更为不利。
不过，目前A股似乎还想不到这么多这么远，因为市场预期周末央行可能降准。从大盘走势看，早盘因美股大跌沪深股指小幅低开，民航机场板块快速走高领涨两市，上证指数维持横盘震荡，10点过随着银行、保险、地产以及两桶油的大幅走高，上证指数快速上冲越过3600点，但与此同时，中小题材个股出现快速跳水，二八显现再现，分时图上黄线和表现分道扬镳，显示市场分歧非常大。随着创业板下跌的引领，上证指数也快速冲高回落，指数翻绿。下午经过反复跳水后拉起，大盘最终以微跌收盘。上证指数报收3578.96点，下跌1.04点，跌幅0.03%；深成指报收12830.25点，上涨4.77点，涨幅0.04%；中小板指跌幅0.41%，创业板指数跌幅0.19%，在连续上涨后，日线收出阴十字星。
大盘在3600点重要关口附近反复拉锯震荡，显示出市场分歧颇大。从个股表现看，个股跌多涨少，涨跌家数比大约为2:3，显示多数个股回调压力较大。从量能变化观察，沪市成交3654亿元，较周四成交额3814亿元萎缩4.20%；创业板成交1501亿元，较周四成交额1588亿元也小幅萎缩，有量价背离迹象，显示大盘继续上攻动能明显不足。而在连续上涨后出现高位缩量十字星，显然值得警惕。
上证指数盘中越过3600点，主要是预期周末可能的降准，银行股集体发力所致，但突破后很快冲高回落，有假突破的嫌疑。日经指数盘中也出现相似的一幕，盘中一度大涨超过2%，但随即震荡回落，不仅将上涨全部丢失，而且收盘还大跌1.90%；恒生指数盘中也出现类似走势，低价高走，盘中一度上冲涨幅在0.4%左右，随即很快翻绿，尾盘持续走低，收盘下跌0.47%。A股近期市场受制于成交量无法有效放大，全面上涨突破新高的概率不高，如果降准兑现，可能短线上冲后再度冲高回落，同时，下周三又面临新股抽血效应，短期呈现震荡回落的概率偏大。
值得关注的是国际大宗商品市场的动向，近日动荡不定。有色金属在周四下跌后，周五再度回升，上海期交所沪铜主力品种上午一直下跌，下午止跌回升，收盘涨幅1.02%；沪铝收盘涨幅1.38%，沪锌涨幅0.08%。截至18点，伦铜涨幅2.31%，伦铝涨幅1.36%，伦锌涨幅1.21%。后市有色动向不仅对有色股影响巨大，也对大盘产生一定影响。

王前敬

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