公装与住宅全装修齐头并进的装饰企业

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奇信股份(002781)

奇信股份：公装与住宅全装修综合发展的装饰公司

公司是一家以公共建筑装饰和住宅精装修为主营业务的装饰公司。公司凭借其多年的经验积累和品牌建设在全国 19 个城市拥有自己的分公司与子公司。 公司将紧紧围绕装饰一体化产业，落实业务发展战略规划，重点实施“核心产业链一体化战略”和“创建一流品牌战略”的战略目标。

建筑装饰行业： 市场规模大，集中度不断提高

建筑装饰行业市场空间广阔，但是进入门槛相对较低， 呈现出“大市场、小企业”的格局。 公共建筑装饰行业增长放缓，住宅精装修行业增长空间巨大，预期能够持续增长。

公司竞争优势： 品牌、管理、人才优势推动企业不断发展

优质的品牌、规范科学的管理、人才储备的优势是奇信股份不断发展、不断扩大不竭的动力。公司公装家装双管齐下，专筑精品工程，多次获得各级奖项，拥有良好的口碑。

新股发行有助于公司加速全国拓张

奇信股份拟公开发行 5,625 万股普通股股票， 本次发行股份占发行后总股本比例的 25%。募集资金将全部用于公司主营业务相关的项目。 新股的发行将有效的改善公司净现金流为负、流动负债偏高和财务费用偏高等问题。

盈利预测

我们预计 2015-2017 年公司的全面摊薄 EPS 为 0.80、 0.99、 1.19 元（预计 12 月底将发行新股），净利润同比增长 20.2%、 24.9%、 19.5%。我们认为 2015 年给予公司 27-30 倍市盈率估值较为合理，即 22.8 元左右。

风险提示

周期性波动风险；建筑装饰业务的行业政策风险；财务风险。

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紫竹星云

谢谢楼主分享