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洪榕：前面我们说到A股市场值得参与，既然值得参与，我们再来说怎么样才能够赚到钱呢？那要赚到钱，首先要干什么？首先要对这个市场的真实情况有所了解，否则你懂个皮毛，甚至理解相反，这个股市你肯定赚不到钱，这一点上很多人自认为很了解中国的股市，其实它的背后很多东西，你可能并不清楚。 洪榕：最真实的A股市场第一点，这一点可能大家都比较清楚的。第一点是什么？就是我们的投资者结构跟海外资本市场是不一样的。投资的主体结构是完全不同，我们是个人投资者为主。为什么叫为主呢？其实我们的股市是由散户决定的，很多人可能不信这句话，我告诉你，因为股票最终的价格是由散户决定的，散户能够认同的价格才是最后的那个价格，大家去仔细想想这个问题。 洪榕：刚才的话说的难听一点就是，最后你能够把股票以更高的价格卖给很多不太懂股票的个人投资者，他能够把手中的股票接过去的价格才是目标价，不是某一个投资机构炒到什么价格就是什么价格，大家一定要理解清楚，我们的个人散户比较多，他的个性、特点就决定了我们股市会有什么特征。 洪榕：第二个特点是我们上市公司的结构不同。上市公司的结构不同这点很好理解，我前面已经提到过了，国有资产。我们像银行，大的一些企业，都是国资大股东，这个是跟很多海外的一些上市公司是不一样的，这个结构的不同，所以大家就一定要理解，这些股东的思维方式，他的思维方式是什么，你要弄清楚，这个如果你弄不清楚，你还以为它是平常的一家公司，你就麻烦了。 洪榕：第三点，我们说的制度体系不同。制度体系不同，今天大家最有体会了。我们现在搞了一个好像跟国外的有一样的熔断机制，其实说实话，我们的熔断机制有点不伦不类。用我的话讲，我们曾经有10%的熔断机制，现在非要搞个打七折，变7%，其实毫无意义，后面我们有时间再说这个事，但是这是我们特殊的情况，我们之前还有特殊的制度，我们“T+1”，涨跌停板，都是蛮特殊的制度，这些制度决定了我们股市的走势是跟别的国家不一样的。所以你一定要清楚这一点。 洪榕：第四、金融产品的结构不同。这一点其实大家应该记住，这也是很多人看好股市的一个很大的原因。因为过去我们股权的这一块，股权的比例和金融产品，包括股市融资，直接融资和银行的间接融资的比例大致2：8，3：7，这个其实发展到一定阶段肯定不行了，现在我们说股权时代要来临了，所以我们倒过来，就是7：3，这其实对我们整个资本市场的影响是很大的，所以这个大家要理解清楚，过去股权上市公司少，所以我们的溢价会高，这个也是大家会理解的，将来会更多，那怎么办？ 洪榕：总结出来一句话，我用的一句话叫我们国家处于一个特殊的发展阶段，我们经济发展处于特殊阶段，金融的制度，包括这些都还是属于比较初级的阶段，我们要改革，我们要开放，这些都是一个发展初级的阶段。既然是这样，我们特殊阶段的发展，所以我们就会有特殊的行情，所以大家这一点要去理解，用我的话讲，什么样的土壤长什么样的庄稼，这就是土壤，里面最关键的土壤是两条，第一个是国家是大股东。第二个是我们说的个人投资者比较多，这是最关键的两点。 洪榕：这两个关键点会造成什么样的市场呢？很简单，第一个就是政策市，我们必须要理解我们是政策市，一旦理解这一点，你对价值投资什么的必须要打问号，否则被它带沟里去了，政策市这一点能改变吗？只要前面讲的两个因素不变，它就变不了。你不能说有些东西国家管的太多，他是大股东，如果他不管，符合现代企业管理制度吗？我们不是希腊，希腊对股市指手划脚，那有问题了，所以这个要一分为二的去理解。还有我们广大的个人投资者比例还是比较大，所以，趋势投资就是我们股市的重要特征。
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发表于 2016-1-6 22:20
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