叶檀：肖钢难以推卸的几件责任

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　去年股灾之前去杠杆，这是应对市场大崩溃的必然之举，但去杠杆的过程中，明显欠缺对市场资金量的大致估计，以及对中国市场恐慌传导速度的充分研究。熔断机制推出的第一天，从盘面上、基金规则等各方面看得出未经充分准备的荒乱迹象。

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1月4日，中国版熔断机制生效首日，当日沪深股市(包括B股)先后两次触发HS300指数熔断阈值，全天仅交易2.5小时。HS300指数首次触发熔断用时2小时15分，而触发7%仅用5分钟左右，跌势加剧伴随成交显著放出，显然是投资者赶在触发第二阈值前卖出所致。1月7日上午开盘，指数大幅低开一路下杀，在短短的12分钟时间内沪深300指数便被打到了—5%，触发了第一次熔断，熔断时间是9:42分钟。第一次熔断后，盘面上的涨停板家数是27家，跌停板家数是269家。此时，空头已胜券在握，因为下跌5%就意味着7%。15分钟熔断时间一到，9:57分开盘，短短的两分钟时间沪深300指数便被打到了—7%，触发了第二次熔断，盘面上的涨停板家数仍然是27家，跌停板家数却变成了1784家，在短短的两分钟时间里跌停板家数陡增了1515家。国家队杀到，交易已经关闭，市场踩踏之快，如同西班牙人在16世纪屠杀印加人。

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　升斗小民预料不到、没有防备情有可原，但证监会也预料不到，呵呵，套用一句现在最时髦的话说，没有准备好应答的交易员不是好的监管者。连当过证监会副主席的李剑阁先生都忍不住在演讲中直指，政策太粗糙，人才外流与内耗，只要审批不变，无论谁上台无论原先在体制内还是体制外，必然会寻租，因为人性相同。李剑阁先生清楚，想必肖钢先生也清楚。

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　肖钢曾经是个坚决的人。2013年上任5个多月，遭遇光大乌龙指事件，坚决查处。2015年12月4日有关部门正式发布指数熔断相关规定，2016年1月1日起，指数熔断机制实施，1月7日晚宣布暂停。但在任上他沉默居多，没有辩解，没有撰文，什么都没有。实际上谁都不傻瓜，对于肖钢来说，此时卸责是最愚蠢的行为，他在按照一套游戏规则行事。只有体制内的游戏规则理顺了，市场才能回到正轨，专业人士才能各司其职，权贵的色彩才能淡化。而这，需要五年甚至更长的时间。

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　教育投资者，还是教育监管者，都没有用。曾经在飞机上碰到一个朋友，清理内幕交易绝不容情，但他表示，只做能够做到的部分。事实上，笔者碰到的官员尤其是金融领域与发达城市的官员，并不像网络所责骂的那么愚蠢，只是他们只能做自己能做的部分，甚至有的触碰到不该触碰的底线。 　　市场需要的是法律，是制度，而不是在一个失意的英雄之后，再盼望下一个草莽英雄。

抓住涨停

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果果豆豆菜

谢谢学长的分享

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