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要点五：股市只有一面，事实的一面
亏损是交易的成本，失败并不可怕，可怕的是没有从失败中得到足够的教训！
不管交易者多么有经验，他犯错做出亏损交易的可能性总是存在的。因为投机不可能百分之百安全。所谓经验就是教训比较多，比较深刻，让人心痛，让人尴尬。不痛，记不住，不痛，不会反思。事情就是这样。一个人犯错很正常，但是如果他不能从错误中吸取教训，那就真冤了。
世界上没有什么东西，比亏光一切更能教会你不该做什么。等你知道不该做什么才能不亏钱时，你就开始学习该做什么才能赢钱。
要是有人告诉我，说我的方法行不通，我反正也会彻底试一试，好让自己确定这一点。因为我错误的时候，只有一件事情—就是亏钱——能够让我相信我错了。
我知道，总有一天我会找到错误的地方而不再犯错。只有赚钱的时候，我才算是正确，这就是投机。
一个人要花很长的时间，才能从他所有错误中学到所有的教训。有人说凡事都有两面，但是股市只有一面：不是多头的一面或空头的一面，而是事实的一面。
让这条通则深深地印在我的脑海里，所花费的时间，远远超过股票投机游戏中大多数比较技术层次的东西。
亏钱是最不会让我困扰的事情。我认亏之后，亏损从来不会困扰我，隔天我就忘掉了。但是错误——没有认亏——却是伤害口袋和心灵的东西。
要是一个人不犯错的话，他会在一个月之内拥有全世界。但是，如果他不能从错误中得到好处，他就绝对不能拥有什么好东西。
要点六：控制不住自己的情绪是投机者最大的死敌
交易就是理性与情感的对抗！交易需要理性的计划。
我很早以前就认识到，股市从来都不是平淡无奇的。它是为愚弄大多数人、大多数时间而设计的。
股市上的两种主要的情绪，希望和恐惧—希望往往是因为贪婪而产生的，而恐惧往往是因为无知而产生的。
我认为，控制不住自己的情绪是投机者真正的死敌。恐惧和贪婪总是存在的，他们就藏在我们的心里。它们在市场外面等等着跳进市场来表现，等着机会大赚一把。
希望对于人类的生存是至关重要的，但希望与股市上的表亲——无知、贪婪、恐惧和扭曲的理智是一样的。希望掩盖了事实而股市只认事实。结果是客观的，是最终的，就像大自然一样，是不会改变的。
投机客的主要敌人总是从内心出现。人性跟希望和恐惧无法分开。在投机时，如果市场背离你，你希望每天都是最后一天—而且你要是不遵从希望，你会损失的比应有程度还多——强烈到可以媲美大大小小的开国功臣和开疆拓土的豪杰。
市场照你的意思走时，你害怕明天会把你所有的利润拿走，因此你退出——退得太快了。害怕使你赚不到应赚的那么多钱。
成功的交易者必须克服这两个根深蒂固的本能。他必须改变你可以称之为天性冲动的东西。他抱着希望时其实应该要害怕，而在害怕时他应该要抱着希望。他必须害怕他的亏损可能变成更大的亏损，希望他的利润可能变成更大的利润。照一般人那样在股票上赌博，绝对是错误的。
记住，如果一个投资者没有自律，没有一种明确策略，没有一个简单易行的计划就会陷入情绪的陷阱。因为没有一个计划的投机者就像是一个没有战略，因而也就没有可行的作战方案的将军。
要点七：绝不让亏损超过资本的10％
控制你的交易，管理你的资金
除非你知道你要进行的交易在财务上是安全的，否则，绝不要进行任何交易。
没有经验的投机者面临的困境，往往是为每一笔头寸付出的太多。为什么呢？因为每个人都想交易。为每笔交易付出太多是不符合人性的。人们都想在最低价时买进而在最高价时卖出。心态要平和，不要与事实争辩，不要在没有希望的时候抱有希望，不要与报价机争辩，因为报价机总是正确的——在投机中没有希望的位置，没有猜测的位置，没有恐惧的位置，没有贪婪的位置、没有情绪的位置。
最后，投机者在买股票的时候应该分几次买，而且每次只买一定的比例。
如果我在某种情况下买进一只我看好的股票但它没有按照我所希望的那样表现，对我来说这就是卖掉这只股票的足够证据。
我提出了我的10％规则——如果我在一笔交易中的损失超过10％，我就马上抛出。
我凭本能抛出。实际上这不是本能而是多年来在股市上拼杀积累起来的潜意识。你必须服从你自己定的规则——不能欺骗你自己，不要拖延，不要等待！我的基本原则是，绝不让亏损超过资本的10％。
要点八：大波动中赚大钱
投资者最大的敌人不是市场，不是别的其他，而是投资者自己。大波动才能让你挣大钱！
这里让我说一件事情：在华尔街经历了这么多年，赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱。懂了吗？是我坚持不动！
对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里，总会找到很多一开始就做多的人；而在空头市场里，也会找到很多一开始就做空的人。
能够同时判断正确又坚持不动的人是很罕见的，我发现这是最难学习的一件事。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱。这一点千真万确。作手知道如何操作之后，要赚几百万美元，比他在一无所知时想赚几百美元还容易。
原因在于一个人可能看得清楚而明确，却在市场从容不迫、准备照他认为一定会走的方向走时，他变得不耐烦或怀疑起来。
华尔街有这么多根本不属于傻瓜阶级的人甚至不属于第三级傻瓜的人，却都会亏钱道理就在这里。
市场并没有打败他们，他们打败了自己。因为他们虽然有头脑，却无法坚持不动。
我开始了解，要赚大钱一定要在大波动中赚。不管推动大波动起步的因素可能是什么，只要事实俱在，大波动就能够持续下去。这不是内线集团炒作或金融家的技巧造成的结果，而是依靠基本形势。
不理会大波动，设法抢进抢出，对我来说是致命大患。没有一个人能够抓住所有的起伏。在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束时为止。
要这样做，你必须研究整个大势，而不是研究明牌或影响个股的特殊因素，然后你要忘掉你所有的股票，永远忘掉！
任何人所能学到一个最有帮助的事情，就是放弃尝试抓住最后一档或第一档。
这两档是世界上最昂贵的东西。总计起来这两档让股友耗费了千百万美元，多到足以建筑一条横贯美洲大陆的水泥公路。
一个人如果对自己的判断没有信心，在这种游戏中就走不了多远。这些大概是我学到的一切—研究整体状况，承接仓位，并且坚持下去。
要点九：解开股市这个人类最大谜团的人应该得头奖
投机是一场游戏，更是你自己的事业，需要持续的努力、付出和总结。
炒股实际上就是玩游戏，一定要在这场游戏中获胜。好的股票交易者不能不像训练有素的职业运动员一样，他们必须养成良好的生活习惯，保持充沛的体力。
驱动我的也绝不是金钱。它是一场游戏是一场解开谜团的游戏，是一场把人类历史上最伟大的头脑搞乱、搞复杂的游戏。
对我来说，激情、挑战、兴奋，都在打赢这场游戏之中了。这场游戏是一个充满活力的谜语，而这个谜底就是要由我来告诉在华尔街投机的所有男男女女的。
在游戏中，你的神经被推到了极限，但奖赏也是非常高的。我的事业是交易——也就是遵循眼前的事实，而不是遵循我认为别人应当会做的事情。
让我给你提个醒：你的成功将与你在自己的努力中所表现出来的真心和忠诚度成正比。这种努力包括坚持自己做行情记录并自己进行思考并得出自己的结论。
一个人要是想靠这个游戏过活，必须相信自己和自己的判断。没有人能靠别人告诉他要怎么做赚大钱。
股市是人类发明的最大的和最复杂的谜团而解开这个谜团的人是应该得头奖的。一个人要花很长的时间，才能从他所有错误中学到所有的教训。
让我们再重温一遍：有人说凡事都有两面但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是事实的一面。让这条通则深深印在我的脑海里，所花费的时间，远远超过股票投机游戏中大多数比较技术层次的东西。在投机上只有一条取得成功的道路，这就是努力，努力，再努力。
最后，让我们以华尔街观察家理查德斯密腾的话作为结束：“谢谢你，
杰西·利弗摩尔，感谢你的智慧，感谢你所做的艰苦工作，感谢你那非凡的悟性。”
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发表于 2016-3-14 16:36
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