炒股的真实成本是多少？

eshang

现在各家券商都在打价格战。


佣金纷纷降到了监管部门窗口指导的最低线：万2.5。但如果你以为你炒股票，一年的交易成本就是区区万2.5而已，那实在是too young, too simple。


在我看来，炒股的人至少要付出如下三种成本：






Part 1: 交易成本


一个在中国股市里的活跃交易者，每年的换手率究竟可以到多高？


我因为自己不炒股，找了个自己做股票的朋友，要了他今年以来的股票账户对账单，算了算他的真实交易成本。


他的佣金率比较高，要到万五左右，但因为他是大户，有一些额外的服务什么的，投顾之类的这我就不知道了。


如果一买一卖算换手一次的话，一次的佣金成本应该是千分之1。再加千1的印花税。


但是，我看了一下他的单子，他本金具体是多少我就不说了，能当大户的，你们懂的。作为一个比较激进的股民，他喜欢频繁操作，隔三差五就买卖，做个T什么的。今年以来他给券商创造的佣金，相当于他年初本金的4%，相当于换手40倍。如果再加上千一的印花税，他的实际交易成本是8%。


8%……


假设在读这篇文章的你是个普通小白领，也自己炒股，但没他那么激进，咱们姑且交易量砍一半好了，算20倍换手，然后你的佣金也算最低的标准，万2.5。那你一年下来，佣金＋印花税，还是有3%的成本损耗。


这么高的成本，是如何侵蚀我们的投资收益的呢？经济学上有个基本的概念叫“机会成本”，意思是你的“下一个最佳选择”。对于炒股的人来说，如果自己不操作了，投资者的下一个最佳选择是什么呢？


当然是获取市场收益了，这就要通过“指数基金”来实现。那今年整个市场收益如何呢？


截止12月2日，今年以来，万得全A指数的收益率是 30.2%。


为什么选这个指数呢？万得全A是整个市场的股票按权重编制的指数，因为现在这个市场环境，你炒股的话不可能只买大盘蓝筹，对吧。（况且今年沪深300的表现确实一般般，截至昨天收益率只有可怜的5.4%。）


综上所述，在上面的假设情况下，如果你要自己炒股票，你起码要拿到33.2%的收益才算勉强合格。否则，你还不如定投指数基金算了。






Part 2: 通胀成本


这个其实很好理解。


就是你什么都不做，钱放那儿，第二年就不值这么多钱了，对吧。中国的CPI10月同比涨幅只有1.3%，但通胀率绝对不能拿这个来算，由于CPI没有考虑房价上涨的因素，本身就是一个很失真的指标，我们每天生活中感受到的物价上涨的压力，怎么可能只有区区1.3%呢，对吧？


之前我们也介绍股，一个更加合理的估算通胀的方式，是用M2（增发的货币）－GDP（创造的产值），剩下的部分可以近似认为被物价吸收了。10月M2增速是13.5%，我们假设现在GDP还有7%，那6.5%是比较接近真实的通胀率。


从机会成本的角度理解这个问题也行，假设你的钱不买股票的话，那很大概率也不会存在银行，对吧，很可能放在比如某个“宝宝类”产品里面。此类产品由于无风险利率下行，现在大概能给到3%左右的收益，就算不错了。


那二者中我们取个低的，3%吧，再加到刚才说的那个数字上，现在作为一个炒股的人，你要获取买年36.2%的收益，才算你没白忙活。






Part 3: 时间成本


除此之外，嗯，还有一个叫做时间成本的东西。


很多人觉得这个没法计算，但是我举个简单的例子，我们每天要花很多时间在手机上，对吧，但是你事后回想一下，也不知道这些时间怎么就没有了。不看手机，每天可以多做很多事情，那对于有正经工作的上班族而言，不炒股，其实也是一样的。


我们顺着这个思路，来算算自己炒股的时间成本：


一个朝九晚五的白领，每个月假设20个工作日，每天8小时，一个月工作就是160个小时。


假设月薪10000元的话（不管什么税啊、社保之类），你的时薪是62.5元。假设你平均每天上班时间看盘3小时（断断续续，不一定全天都盯着，类似看手机），那么这三个小时，你的工作效率降低一半的话，算31.25元好了。每个月20*3看60个小时的盘的话，时间成本是1875元。一年就是22500元。


再假设你有20万本金炒股票，对于月薪过万的人来说，这点积累应该是有的。这么算下来，你的时间成本高达11.25%。


所以如果你炒股的话，哪怕你是个普通白领，按照之前的比率算的话，你炒股的年收益要跑到47.45%才算合格。


看到这里，请打开自己的股票账户，看看你有没有达标呢？

laojiang

谢谢分享，学习了。