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·今日导读·
＞市场迎来难得的阶段性做多期
＞向上突破化工 涨势火上浇“油”
＞把握政策方向聚焦三大新产业
＞安全垫高关注绩优超跌股机会
＞凤凰光学：两大看点值得关注
·私募观澜·
私募：市场迎来难得的阶段性做多期
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上海地区某大型私募基金认为，中央一系列稳增长政策将逐步见效，经济甚至可能出现一定的改善潜力，所以股票市场可能会伴随着经济的企稳而有所表现。
从国内因素看，li*总理在答记者问时指出，“货币供应松紧适度，金融首要支持实体经济”，暗示从货币宽松到信用宽松仍是今后大方向；而“去产能、促发展、稳就业之间达到一个平衡”的表述，表明托底与创新并非两者取其一，而是共同推进；强调“如果经济运行滑出合理区间，有创新宏观调控的手段可以稳定经济运行”，透露出政府的安全垫保证。此外，央行近日就MLF操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点，释放中长期宽松信号，可更好地支持实体经济，为供给侧改革营造适宜的货币金融环境。
从外部因素看，3月会议上美联储会议没加息，且全线下调未来利率预测，年内加两次，最早可能在6月，本周美股、大宗商品表现说明结果好于预期。
综上，该私募认为目前是难得的阶段性做多期。不过，主要是短期的需求端刺激，长期增长前景仍不够明朗，整体上依然期待改革的推进。全年来看，维持全年运动战，即“区间震荡，适度防御”的观点。
·中证视点·
向上突破，化工涨势火上浇“油”
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1月中开始，我们在资讯中连续对原油及化工下游的PTA 、染料 等子行业包括油气改革 进程进行了关注和推荐，取得明显收益。本周，国际油价在减产预期和美元大幅下跌的双重利好刺激下，连续大涨至41美元/桶一线，并突破3月上旬高点，技术上形成向上突破。国际油价升破40美元/桶的阀值后，国内业界开始憧憬成品油 价格调整机制“解冻”。站在当下的关键时点，我们有必要对看好原油-化工的大逻辑进行全面的梳理，并在投资策略和标的上进行必要地调整。
一般而言，化工先于油价下跌，反过来也先于油价见底。我们从这一规律开始捕捉原油-化工产业链投资机会，资讯的关注重点分为三个阶段。
1）12月中旬开始，国内期货交易所交易的聚乙烯 、聚丙烯 、聚氯乙烯 、甲醇、PTA等主要化工品种大多呈现出底部放量反弹走势，技术上的底部特征明显。1月中，从形态上可以基本判定，上述化工产品期货连续收出两根月K线阳线的可能极大，化工品已经见底。从经验上判断，原油在2月前后见底可能较大。我们在1月中开始在资讯中提示原油中长期底部的可能，连续指出“国际油价跌破30美元后逐步分批买入原油相关ETF”。这是中证资讯对原油-化工产业链关注的第一阶段，从结果上看，取得了一定的绝对收益，并有效回避了期间的股灾3.0。
2）春节期间，国际油价走出标准的二次探底形态。尽管其时国际油价仍在30美元/桶以下的低点附近徘徊，但我们判断，第一，期间国际化工产品走势远强于原油走势，表现相当抗跌；第二，国际油价本身的技术形态也显示见底的可能极大。所以，我们在春节后的第一期《中证投资参考》中明确提出关注景气/价格回升的下游化工产品，此后更是将关注重点放在了景气/价格回升叠加供给端市场化改革已经完成的染料、PTA两个细分行业中，连续推荐染料的闰土股份、浙江龙盛、航民股份以及PTA的荣盛石化 、恒逸石化及相关公司桐昆股份。这是我们对原油-化工产业链关注的第二阶段。
3）随着国际油价在上周的向上突破，油价、化工涨势形成共振，我们对原油-化工产业链的关注进入了第三阶段。目前看，基本面上的特点主要是石化下游产品出现普涨，与原油成本的价差也显著改善，这表现在价差达到20%以上的产品从寥寥几个已经扩大到十几个，部分行业、公司一季度盈利同比环比大幅改善；从相关公司的股价走势看，石化下游产业链公司股价全面开花，走势远强于大盘，从机构到普通投资者对相关行业、公司的关注度也在显著提升。我们判断，油价中长期底部确立，但国际经济形势及供需关系不支持油价持续大幅上扬。同样的，下游化工品价格走势未来可能面对产能恢复的压力，全行业普涨几无可能，不同行业需区分看待。
因此，操作上，普涨之后短线关注盈利改善最为明显的乙烯链条，相关公司包括齐翔腾达（002408）、上海石化（600688）、ST华锦（000059）等；中期标的方面，我们认为供给端改革已经完成的染料、PTA有望保持持续强势，标的公司上文已经提及；此外，随着油价升破40美元/桶的阀值，成品油提价以及油气改革的可能性都在加大，相关公司龙宇燃油（603003）、泰山石油（000554）潜在的政策红利也值得关注。
·信息追踪·
把握政策方向 聚焦三大新兴产业
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日前，《十三五 规划纲要》出炉，对新兴产业的政策扶持依然是重要亮点，明确指出十三五期间将拓展新兴产业增长空间，使战略新兴产业 增加值占GDP比重达到15%，并对新科技、新产业和新经济有新的论述，相信这将成为未来五年产业政策的指引方向和产业投资的聚焦核心，也将成为A股市场的投资宝典。纲要中的重要提法和重点突出的领域值得仔细琢磨，比如如下几个方面：
1）把虚拟现实 纳入十三五规划纲要，足以看出对以VR /AR为代表的新兴产业持续的关注。伴随面向消费市场的硬件和内容产品的批量上市，虚拟现实将加快在大众普及，并延伸其应用领域。作为一个新的技术，未来的市场蓝海空间巨大；
2）在汽车 产业方面，规划要求在十三五期间建立汽车产业创新体系，积极发展智能网联汽车，并提出了具有驾驶辅助功能的汽车，新车渗透率要达到50%，预计将为智能网联汽车的全面推广建立基础；
3）实施国家大数据 战略，把大数据作为基础性战略资源，全面促进大数据发展行动，加快大数据软硬件产品发展。
综上，多个新兴产业均收获十三五规划纲要的政策大礼。在投资者风险偏好有一定提升背景下，建议聚焦这些政策较为明确的产业，持续关注大数据、虚拟现实、无人驾驶 等，关注相关龙头企业美亚柏科（300188）、水晶光电（002273）以及均胜电子（600699）等。
·产业观察·
主题投资再度升温 充电桩 强力支持值得关注
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新能源汽车 明确写进十三五规划纲要，未来我国新能源汽车 推广力度将加快，工信部预计2016年新能源汽车市场将翻倍。产业链中，充电桩等基础设施建设 或率先推进。根据《国务院办公厅关于加快电动汽车充电 基础设施建设的指导意见》，3月底前各地须将基础设置建设备案。站在当前时点，充电桩相关主题应引起重视。一方面，充电桩的大规模建设目前火速铺开，政府支持力度很大；另一方面，从市场角度看，主题投资重回风口，风险偏好上升，相关题材活跃，作为前期热点板块，在充分盘整后有望再度爆发。个股可关注上海普天（600680）、科陆电子（002121）等。
·行业动态·
可提前布局“博鳌 周期”
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据悉，博鳌亚洲论坛2016年年会将于3月22日至3月25日召开，此次年会主题将延续过去两届年会的主题词“亚洲新未来：新活力与新愿景”。国务院总理li*将出席并发表主旨演讲。业内人士认为，博鳌亚洲论坛或成为下周A股市场的重要主题。
据了解，去年博鳌亚洲论坛期间，“一带一路 ”概念表现强势，相关指数在论坛前后累计大涨11.38%。今年在中国经济分论坛中，如何解决经济转型期的矛盾，进行供给侧结构性改革或是所有人高度关注的话题。另外，今年论坛年会大力推动互联网及创新创业 话题，聚焦先进科技、智能制造 、新兴产业、互联网与资本等多个前沿领域。“互联网+ ”、智能制造或再度引发关注。
操作上，建议关注受益供给侧改革的煤炭、钢铁和有色板块，以及“互联网+”概念。
·另辟蹊径·
关注绩优超跌股机会
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两会 过后大盘震荡走高，市场赚钱效应回升。然而经过一轮普涨后，市场或面临结构性分化，而超跌绩优股无疑安全垫高，仍是逢低布局的首选。目前来看，部分公司业绩高增长 还未完全反应到股价上，随着年报 和季报大规模披露，高增长股或走出纠偏行情。
经过精挑细选，综合考虑业绩、跌幅、市值等多重因素，建议关注：1）去除次新股 ，跌幅超过50%且2015年扭亏 为盈或业绩明显增长的个股，如四川金顶（600678）、实达集团（600734）、新开源（300109）；2）跌幅超过对应大盘指数，但一季报业绩扭亏或大幅增长的个股，如英唐智控（300131）、雷博科技（002577）、易成新能（300080）。
·个股看台·
凤凰光学：两大看点值得关注
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凤凰光学（600071）15年通过出售子公司股权和清算亏损子公司，年报扭亏为盈并成功实现摘帽 。公司在15年6月完成股权由江西国资委到中电海康的整体划转，其实控人为中国电科集团，后续有望成为中电科的光学平台，16年1月份，公司定增 已获证监会受理。
公司是国内光学精密器件龙头，未来将形成从元件到部件的产业链升级，凤凰集团参股公司深圳掌网科技已自主研发出虚拟现实头盔产品，并建立自主VR品牌“星轮Viulux”。光学镜片作为VR产业链的重要细分行业，未来或将借助产业东风再成市场关注焦点。
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IP卡
狗仔卡
发表于 2016-3-20 21:50
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