五热点板块

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1、首个纯电动乘用车资质落地，关注相关申请标的
　　事件：3月24日，国家发改委发布通知，同意北汽新能源实施纯电动乘用车建设项目，北汽新能源成为首个获得纯电动乘用车生产资质的企业。

　　大鱼小鱼争当鲶鱼，纯电动资质有望密集发布：新建纯电动乘用车企业规定》助力行业外企业实现“造车梦”。一直以来，我国对汽车行业实施严格的准入管理制度，为加快推进社会资本和具有技术创新能力的企业参与纯电动乘用车研发生产，充分发挥“鲶鱼效应”，国家发改委于2015年印发了《新建纯电动乘用车企业管理规定》，降低了新能源乘用车企业的准入门槛，现有汽车零部件、低速电动车、互联网等企业有望进入新能源整车制造领域，实现“造车梦”。

　　众多企业加快布局，资质有望近期密集发布。根据要求，申报纯电动乘用车资质须通过样车检测和工厂认证，两项审核的流程大概需半年左右，据此推断，目前相关意向企业申报前期工作有望于近期完成，预计近期将迎来资质密集申请期。前期，专题报告根据《新建纯电动乘用车企业管理规定》相关要求进行对比分析后认为，获批指数有望达到五星的企业有8家公司：万向钱潮、多氟多、亿纬锂能、长城华冠、陆地方舟、双林股份、乐视控股、北汽新能源；获批指数达到四星的企业有4家公司：江特电机、隆鑫通用、河北御捷、时风；获批指数达到三星的企业有8家公司：纳川股份、杉杉股份、京威股份、唐骏欧铃、和谐汽车、西部资源、蔚来汽车、智车优行。

　　投资逻辑与推荐标的：整车制造是汽车链条中最核心的环节，毛利率相对较高。由于汽车行业长期实施准入管理，整车生产资质尤其是轿车生产资质是比较稀缺的资源，具有较高的商业价值。认为，纯电动乘用车生产资质的放开，为行业外企业进入乘用车制造领域提供了可能，从而有望推动获批企业乘新能源汽车快速发展之风实现业绩的再次腾飞，建议关注前期积极布局纯电乘用车研发和生产的相关标的，汽车板块相关标的推荐万向钱潮、隆鑫通用、双林股份、京威股份，同时建议关注上述非汽车板块相关标的。(渤海证券 郑连声 张冬明)

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　　2、机械军工：政策密集出台推动军民融合深度发展

　　国防科工局发布2016年军民融合专项行动计划：日前国防科工局发布《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》，在政策规划方面，印发并组织实施《国防科技工业军民融合深度发展“十三五”规划》和《推进国防科技工业军民融合深度发展的若干政策措施》，推动相关政策先行先试。

　　十三五规划纲要推进军民融合深度发展：纲要提出要“实施军民融合发展战略，形成全要素、多领域、高效益的军民深度融合发展格局，全面推进国防和军队现代化。”、“完善军民融合发展体制机制，健全军民融合发展的组织管理、工作运行和政策制度体系。建立国家和各省(自治区、直辖市)军民融合领导机构。推进军民融合发展立法。”等。

　　行业观点：国防军工板块：认为今年各大军工集团的资产证券化步伐将进一步加快，维持军工板块2016年阶段性、结构性投资机会的判断。建议从军民融合深度发展，科研院所改制进程加速、国防信息化建设持续推进三个方向选取成长性良好，业绩弹性大的投资标的。重点推荐：囯睿科技、中航光电、威海广泰；建议关注：航天长峰、三力士、利达光电。

　　智能装备板块：智能装备是我国工业转型的重要抓手，未来五到十年将会面临快速发展。看好国内工业机器人和服务机器人发展前景，现在还是配置相关标的的黄金时期。目前板块估值处于相对合理的位置，建议关注机器人、博实股份、埃斯顿、巨星科技等。油气装备板块：在目前油价处于历史低位的大环境下，认为2016年油公司资本支出出现大幅度增长的可能性相对较小，油气装备需求不足。建议关注受油价短时间波动影响较小的惠博普等。

　　铁路设备板块：铁路设备投资高峰已过，关注铁路后市存量博弈，即保养检修和零部件市场。据测算铁路后期运维市场在今后5年仍将保持在30%以上的年增速。公司层面关注具有较强整合能力的平台型公司。推荐神州高铁、世纪瑞尔、鼎汉技术、思维列控。(太平洋证券 刘倩倩 马浩然)

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　　3、关注智能汽车虚拟现实等及稳增长等主题

　　本周建议关注智能汽车、虚拟现实、人工智能以及稳增长等主题

　　汽车智能化是汽车发展的大势所趋，将成为人工智能应用最快、空间最大的场景之一。在国家政策和公司层面的推动下将成为未来五年确定的新兴发展方向。以产业链中的车联网为例，根据行业数据，未来三到五年，中国的车联网规模将达到3000 亿元。政策的支持和明确的发展方向再加上巨大的产业空间，智能汽车的产业链机会值得率先布局！建议积极关注驾驶辅助系统、车联网、汽车电子元器件等相关受益标的如兴民钢圈、亚太股份、四维图新、保千里、索菱股份、万安科技、双林股份、盛路通信、科大讯飞、金固股份、全志科技、水晶光电等。

　　虚拟现实作为下一代计算平台，产业不断推进，2016年将成为发展元年。Oculus Rift CV1Q1 发售， Sony Playstation VR H1将发售。作为跨年主题，热度将延续(具体分析详见安信电子报告)，关注受益的歌尔声学、水晶光电、奥飞动漫、全志科技、汉麻产业、福晶科技、联络互动、暴风科技、华闻传媒、顺网科技、岭南园林等。

　　2015 年李克强总理在大众创新活动周启动仪式上与百度机器人“小度”的亲切交谈刮起“人工智能”大风。近期谷歌旗下的人工智能系统与世界围棋冠军对弈，并且4-1 取得胜利，使得人工智能热度再起。作为信息技术发展的趋势，伴随着产业的持续投入，人工智能将成为16 年的科技焦点之一。中国脑计划相信将成为技术发展的支持重点。基于人工智能巨大的发展空间，在政府的推动下，“中国大脑”将开启新纪元！国内相关上市公司将迎来发展契机。关注受益的科大讯飞、汉王科技、东方网力、思创医惠、佳都科技、机器人、科远股份等！

　　两会结束，两会中李克强作出2016 年政府工作报告，其中稳增长的地位有所提高。稳增长政策近期持续发力，经济预计或将企稳回暖，关注基础设施建设以及房地产行业。关注受益的金螳螂、亚厦股份、苏交科、中国建筑、围海股份、东方园林、东方雨虹、中联重科、新兴铸管、保利地产、招商蛇口、滨江集团福星股份等

　　风险提示：政策推进不及预期。(安信证券)

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　　4、智能汽车产业进展加快智能汽车主题值得关注

　　二季度仍存反弹时间窗口，主题热度有望提升，而政策规划与海外事件将共同催化智能汽车主题发酵：

　　近期政策层面对智能汽车的关注显著提升，智能网联汽车发展被提升至国家战略高度，有助于对相关主题的催化。

　　(1)中国制造2025规划将智能网联汽车的发展提升至国家战略高度，并设定了时间表和路线图；

　　(2)两会期间，无人驾驶立法提案首次出现，并由互联网企业和传统车企同时提出，一定程度上反映无人驾驶产业发展加快有望倒逼政策完善。

　　(3)3月17日，中国汽车工业协会发布了《“十三五”汽车工业发展规划意见》。规划意见对“十三五”的中国汽车工业提出了八方面的发展目标，其中之一就是“积极发展智能网联汽车”，并设立了未来五年发展的具体目标。在相关政策的支持下，智能汽车有望成为中长期主题。

　　从进程上看，智能汽车产业进展加快，未来几年自动驾驶将渐行渐近。目前，美国、欧洲、日本在自动驾驶技术上走在前沿，而上周，百度宣布很快就会在美国测试自动驾驶汽车则提升了国内对自动驾驶技术的信心，成为引发本轮智能汽车主题行情的催化因素。2016年新能源汽车国际论坛的举行将继续加大对无人驾驶、无线充电、车联网技术等一系列问题的关注。

　　相关标的包括：保千里(汽车夜视、主动安全、智能驾驶系统)、大洋电机(电动车动力总成)、均胜电子(汽车电子驾驶控制、空调控制)、巨星科技(激光3D雷达可用于自动驾驶领域)、亚太股份(能量回馈式新能源电动车制动系统)、兴民钢圈(车联网、智能控制)、金固股份(汽车后市场)、万安科技(电子制动系统)、中原内配(汽车驾驶辅助系统)、江海股份(新能源车储能材料超级电容)、启明信息(车载智能终端与智能语音交互技术)、数源科技(车载智能终端)等。(川财证券)

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　　5、汽车：反垄断指南即将实施，汽车经销商标的受益

　　事件：3月23日，国家发改委就《关于汽车业的反垄断指南》(征求意见稿)(以下简称“指南”)公开征求意见。

　　经销商利益保障有望加强，二手车消费有望激活：汽车行业反垄断调查由来已久，成效显著。自2008年我国实施《反垄断法》以来，汽车行业就成为政府反垄断调查的重点行业之一。2014年以来，包括奥迪、克莱斯勒、奔驰、东风日产等整车制造商和众多经销商，以及住友、电装等在内的12家日系零部件企业，因垄断行为被处罚的合计罚款金额达20.47亿元。另外，众多品牌在发改委的约谈或处罚之后，将整车(尤其是进口车)售价或者原装零配件价格进行了下调。

　　汽车经销商与厂商地位不对等情况有望进一步改善。长期以来，在与车企合作过程中，经销商大多处于弱势地位。指南明确了汽车行业纵向垄断协议和滥用市场支配地位的具体行为，其中：纵向垄断协议包括限定固定转售价(最低转售价)、地域和客户限制、限制售后维修服务和配件流通等；滥用市场支配地位包括限制配件制造商生产“双标件”、限制售后配件的供应与流通、限制维修技术信息等的可获得性。有助于规范厂商行为，推动汽车市场流通，提升经销商话语权和定价权，降低经销商经营成本，同时，有利于推动汽车配件的流通、拓宽维修商的配件和信息来源渠道，降低消费者维修成本。

　　二手车限迁壁垒有望加快解除。目前，大部分省市对外省市二手车都采取限制环保标准和年份等措施，以避免这些车辆大量流入本地市场，为进一步促进二手车流通和挖掘消费需求，2016年《政府工作报告》提出“活跃二手车市场”。“指南”进一步明确提出不得制定限制汽车自由流通和实施二手车限迁行为，将有利于盘活二手车存量。同时，商务部正着手修订《二手车流通管理办法》，环保限迁壁垒和二手车税制有望成为重点调整内容，二手车消费热情有望得到大幅提升。

　　投资逻辑与推荐标的：今年1月，商务部已就修订的“汽车销售管理办法”征求意见，此次指南的出台将进一步规范汽车行业市场流通行为，供应商在汽车流通环节中的强势地位将削弱，经销商赢利能力将有望改善。认为，具备品牌、规模、渠道优势以及售后服务体系比较完善的经销商受益将最明显，推荐经销商龙头标的广汇汽车、国机汽车、庞大集团和亚夏汽车。此外，关注布局汽车后市场的万丰奥威、金固股份以及隆基机械。(渤海证券 郑连声 张冬明)

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能替代房地产的拳头产业就是新能源汽车和智能机器产业，这是可以做波段也可做中长线的品种。我们千万不要忽视。

心境

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