军民融合发展上升为国家战略 军工股已成不可忽视的力量

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中共中央政治局审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》、《长江经济带发展规划纲要》

中共中央政治局3月25日召开会议，审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》、《长江经济带发展规划纲要》。中共中央总书记习近平主持会议。

会议指出，把军民融合发展上升为国家战略，是党中央从国家安全和发展战略全局出发作出的重大决策，是在全面建成小康社会进程中实现富国和强军相统一的必由之路。推进军民深度融合发展，要全面贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，深入贯彻习近平总书记系列重要讲话精神，按照“四个全面”的战略布局，坚持创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，坚持发展和安全兼顾、富国和强军统一，深化改革，统筹谋划，协同推进，健全体制机制，完善政策法规，创新发展模式，提升融合水平，加强基础、产业、科技、教育、社会服务等重点领域统筹，促进经济建设和国防建设协调发展、平衡发展、兼容发展。

会议强调，推进军民融合发展是一项利国利军利民的大战略，军地双方要站在党和国家事业发展全局的高度来认识思考问题，切实把思想和行动统一到党中央决策部署上来，把军民融合的理念和要求贯穿经济建设和国防建设全过程，加快形成全要素、多领域、高效益的军民深度融合发展格局。

会议要求，要坚持用改革的办法、创新的思路，突破制约融合的体制性障碍、结构性矛盾、政策性问题，加快理论、科技、管理、实践等方面创新。要加紧推进国家和地方军民融合领导机构建设，编制好经济建设和国防建设融合发展“十三五”规划，构建军民融合法治保障体系，充分发挥中国特色社会主义制度优势，统筹推进各项工作，确保责任到位、措施到位、落实到位。

会议指出，长江是中华民族的生命河，也是中华民族发展的重要支撑。长江经济带发展的战略定位必须坚持生态优先、绿色发展，共抓大保护，不搞大开发。要按照全国主体功能区规划要求，建立生态环境硬约束机制，列出负面清单，设定禁止开发的岸线、河段、区域、产业，强化日常监测和问责。要抓紧研究制定和修订相关法律，把全面依法治国的要求覆盖到长江流域。要有明确的激励机制，激发沿江各省市保护生态环境的内在动力。要贯彻落实供给侧结构性改革决策部署，在改革创新和发展新动能上做“加法”，在淘汰落后过剩产能上做“减法”，走出一条绿色低碳循环发展的道路。

【业内观点】

深交所李鸣钟：打造军工企业优秀板块 尽快打造行业龙头

在25日的中上协中国国防军工产融年会上，深交所公司管理部李鸣钟总监表示，资本市场为国有企业的发展，为军工企业的发展提供了一个平台、助推器、催化器，这是从资本角度来说。另外一方面，资本市场也借助国企改革、借助军工改革增添了新的活力，丰富了内涵。这个市场增添了军工概念，会时不时成为一个热点，这对深化资本市场改革有促进作用。深交所要一如既往做好上市公司的培训服务等各方面的服务，希望在深圳市层面打造军工企业的优秀板块，希望尽快打造成这个板块的行业龙头。

长远来说，未来核心军品业务的注入应该是一个大趋势，如果这个趋势成立的话，可能相应的信批保密的要求会越来越高，对于资本市场来讲可能跟现有的资本市场的规则设计有一定的一致性问题。从境外市场，包括香港市场有相关的案例，香港有一家叫高机密的公司，从2012年4月份开始一直停牌到现在，没有复牌，因为它递交给上面的也说了，是一个机密的企业，很多信息不能披露，是做航天方面的，很多东西也不能向审计方披露，查了有4年多的时间。未来有核心军品的注入，可能需要资本市场方面和军工方面，在保密方面有一个对接的协商参与、互动的机制，加固相互之间的理解，能够保证在严守国家机密的前提之下，也能够符合资本市场的游戏规则。（证券时报网）

中航工业副总经理吴献东：军工股已成资本市场一支不可忽视的力量

在25日的中上协中国国防军工产融年会上，中国航空工业集团公司副总经理吴献东表示，军工股已经成为中国的资本市场一支不可忽视的力量。

目前中国十大军工集团实际控制的各类上市公司已经接近80家，再加上还有很多民营的军工。在这次板块推出的名单上接近90多家，军工集团的资产证券化率也不断提高。多数军工集团公司已经把军工资产证券化作为打造能与欧美军工集团进行长期可持续竞争的重要抓手。军工企业股份制改造、军工资产证券化，吴献东认为，这是资本层面的军民融合，应该是深度的军民融合的一种形式。这已经得到了广泛的认可，随着军工上市公司的不断发展，所涉及产品的密集越来越高。因此，审核和管理的难度自然就加大了，不断总结成功的经验，做好顶层设计，提炼制定出一套适合中国国情的军工企业上市公司管理制度和政策法规成为必要。（证券时报网）

国家高规格会议对军民融合做出重大决策 受益股一览

中信证券分析师认为，军民融合蕴含较大的长期投资机会，建议关注大飞机、北斗、通航等军转民领域相关公司，以及军用电子、通信、导航、机械加工等领域的优质民参军企业。在军用电子、通信、导航的军事信息化领域，民营企业具有较强的竞争力；随着国防工业的改革推进，机械加工等一级分包领域也有望产生较大市值的企业。

在业内人士看来，军民融合空间巨大，主要原因在于民企获得军工资质，将会带来广阔的市场空间，在大国崛起的背景下，军工装备领域的增量空间巨大；而军工企业的先进技术，发力民用产品同样具有比较优势，而民营企业和军工科研院所合作则可以利用更有效的激励机制，调动人员积极性，让企业运营的效率得到提升。

在机构投资者看来，在良好激励机制下，民营企业已经进入尖端产品领域。海特高新10月份公告称，公司“某型发动机工程”荣获工信部“国防科学技术进步奖”一等奖，凸显公司研发能力，银河证券认为公司核心产品航空动力核心控制系统为核心军品，技术含量和壁垒极高，已经从传统航空维修企业向综合航空技术服务企业战略转变，业绩驶入高增长快车道。

太平洋证券发表研报称，政策密集出台推动军民融合深度发展，国防军工板块：我们认为今年各大军工集团的资产证券化步伐将进一步加快，维持军工板块2016 年阶段性、结构性投资机会的判断。建议从军民融合深度发展，科研院所改制进程加速、国防信息化建设持续推进三个方向选取成长性良好，业绩弹性大的投资标的。重点推荐：囯睿科技、中航光电、威海广泰；建议关注：航天长峰、三力士、利达光电。

智能装备板块：智能装备是我国工业转型的重要抓手，未来五到十年将会面临快速发展。我们看好国内工业机器人和服务机器人发展前景，现在还是配置相关标的的黄金时期。目前板块估值处于相对合理的位置，建议关注机器人、博实股份、埃斯顿、巨星科技等。

在业内人士看来，大国崛起，必将有与之匹配的军事实力，军工资产化必将加速推进，将带来巨大的想象空间，吸引众多上市公司积极布局，尤其是小公司进入空间巨大的市场，未来成长空间非常大。

东吴证券研报称，我国军民融合的重点领域：军转民、民参军和信息产业。1)军工科研院所改制是“军转民”的长期任务。推荐标的：国睿科技、中船防务，关注：四创电子、航电测、中航飞机、中航动力、中直股份等。2)“民参军”已成为军民融合重点方向。民参军政策的核心目的就是引导优势民营企业，优质的社会资源进入军品科研、生产、维修的各个领域，从而推动军工产业的升级，为铸造强军的“利器”提供物质技术的支持。推荐标的：三力士、苏试试验、隆鑫通用，关注：电科院、高德红外、应流股份等。3)“信息化”引领新时代的军民融合大潮其本质和核心是信息化、技术基础是迅猛发展的信息技术，主要目标是建设信息化军队、打赢信息化战争。推荐标的：卫士通、飞利信、启明星辰、东方通、海兰信。

信息化是未来军民融合发展重点：1)军民一体化的网络安全保障体系有望成为军民融合典范。世界各国都把网电空间作为最重要的作战领域之一，特别是美国将赛博安全提升到与经济安全和军事安全同等重要的位置。2)军地衔接的军事物流信息系统是国家物流体系的重要组成部分。3)我国北斗导航系统：军用与民用目的兼备。4)我国北斗导航系统：军用与民用目的兼备。5)国防油料物联网是以物联网技术为核心、以军民融合为途径的工程。

行业催化剂包括：军民融合/科研院所改制/通航低空开放等政策，发动机公司成立、东北亚局势紧张，网络安全法出台军民融合重点推荐组合：机械军工：三力士(002224)、国睿科技(600562)、隆鑫通用(603766)、苏试试验(300416)、中船防务(600685)；首推三力士。计算机：卫士通(002268)、飞利信(300287)、启明星辰(002439)、东方通(300379)、海兰信(300065)；首推卫士通。

风险提示：军民融合政策低于预期，国防军费增长低于预期。

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