马上注册，享用更多功能，让你轻松玩转本论坛。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
×
我建议原始股包括上市后送、转、配部分的股份不得上市流通。送转配部分不上市，是为了防止股票上市后，大股东用大比例送转及低价配股的方法来达到套现的目的，（本文提到的“原始股”是指公司首次发行股票之前已存在的股份。）不让原始股上市流通的主要原因： 一、持股成本不对称 对中小投资者不公 原始股的成本很低，一般只有一元多，有的公司在上市前突击分红、高比例送转；这样，原始股的成本价只有发行价的几分之一、几十分之一；当年股改时，原始股为了上市流通，大股东还拿出一点股份来“对价”，当然，当时也是远远不够的，因为对价多少都由大股东说了算（当时好像还没有“要保护中小投资者”一说）。“股改”后，没有了“对价”；不过，记不清那年高层提起了要保护中小投资者的利益，证监会专门成立了“中小投资者利益保护局”；然而中小投资者需要的只是“公平、公正、健康、稳定”发展的股市。可是就这样，原始股都可以全流通了，只有限售期而已；1-3年后就可以抛了，而中小投资者持股的成本是原始股成本价的几倍、几十倍；因此“全流通”对中小投资者是天大的不公！应该解决！详见本文“原始股的出路”。 二、原始股解禁给市场带来巨大的冲击，直接损害了中小投资者的利益 每个上市公司都有大量的原始股，只要一解禁，流通盘一下增加了几倍。而新股发行量只有原始股总量的几分之一，加上原始股成本低，因此大股东即使在很低位抛出，也能赚几倍、几十倍的；他们为了既得利益，市场只要一有风吹草动，他们抛出时用不到考虑持股成本，非常疯狂；造成股指大幅跳水，因此原始股解禁直接损害了中小投资者的利益。 三、原始股全流通改变了大股东的经营理念 大家都知道，原始股不许流通时，大股东的主要收益之一是每年的公司分红，由于他们的持股数量多，本应把公司搞好，每年都能分到一笔可观的红利。而“全流通”后，他们的理念完全改变了，一心想着如何把手中持有的原始股票早日兑现，成为亿万富翁！在“千万富翁”、“亿万富翁”真实力的吸引下，为了早日兑现，有的公司的高管纷纷辞职，有公司一周内有几名高管请辞；试想这样的公司能搞好吗？他们考虑过小股民的利益吗？因此，只有把他们的利益和中小投资者的利益捆绑在一起，才能制约他们的行动。 特别想讲一讲：近两年发行新股的公司，从他们一开始组建公司时就目的非常明确：怎样把手中有限的资源放大，大量分红、高比例送转后再包装上市；期间不乏弄虚作假。他们打包上市的实体资产要尽量的少，而使自己持有的原始股数量尽量的多！ 以桃李面包（33.33 +3.99%，买入）为例：公司2015.12.22上市，，公司上市前大量分红：2012年每股收益0.53元，分红每股0.4元；2013年每股收益0.63元，每股分红0.5元；2014年每股收益0.67元，一年竟进行两次分红，每股共分得红利0.625元；这还不够，另加10送17股红股！这是典型的上市前突击分红！它们恨不得全分光“裸上市”才痛快。要不然每股公积金怎么只有0.0185元？它们的上市目的是为了公司的发展吗，还是为了回报股民？ 提示一下：1、桃李面包的前十大原始股东全是个人，他们持股数之和占原始股总数（4.051134亿股）的96.73% ； 2、公司2015年三季报（9.30）显示总负债3.131171亿元。 四、“全流通”直接影响了资本市场的发展 （一）吹大了中国经济的泡沫 使得股市失血。我们先来分析一下这个特殊群体：公司大股东。“全流通”一夜间就把他们从百万富翁变成千万富翁、千万富翁变成亿万富翁！ 中国A股上市公司目前有 2800多家，每个公司首发新股的量是较小的，而原始股一般占总量的70-80%左右；因此，只要公司原始股流通解禁，少则一、二名，多则十多名大股东变成千万富翁、亿万富翁。可以估算出：“全流通”给中国增加了成千上万个亿万富翁，这是中国一个庞大的高消费群体。他们可以买高档别墅，几十万、十几万一平米；既而中、低档跟进，再加他们有些人炒房；进一步吹大了中国房价的泡沫。他们还可以周游列国、到国外去高消费.....。他们的富有来源于“全流通”、来源于原始股解禁、来源于股市，我估算他们有一半抽离股市（近一、二年有的限售股还没解禁）；保守一点估算：近几年已抽离了三万亿左右，股市严重失血。 由于有了这样庞大的高消费群体的消费，一定程度上吹大了中国经济的泡沫；往往会造成决策层对当前经济的误判。 （二）“全流通”洗窃近亿股民 造成内需消费不振 我们再来分析国内民众的消费情况：股灾--中小投资者的切肤之痛！连续几天的“千股涨停”、“千股跌停”把很多中小投资者洗窃一空，余下的也都是“缺胳膊断腿”的。当然这些“功劳”不能全归功于“原始股解禁”，应该还有一个“孪生兄弟”--“增发”。（本人从一开始就反对“增发”，提倡“配股”）。这对孪生兄弟的老爸都姓“圈”、老妈都姓“钱”，不是一对好料！ 了解中国股民的人都知道：他们绝大多数人平时省吃俭用；把节下的钱去补仓，哪怕是一手。这近亿股民就是近亿个家庭，以平均一家三口计算，这近三亿人中的绝大多数，平时就省吃俭用，加上近年的股市低迷，再加近期股市被浩劫，这些家庭的人更紧衣缩食；中国萎缩的内需怎么能轻易拉动呢？ 五、原始股的出路 公司成功发行新股，首先得益的是公司大股东 （原始股东）；几乎所有新股的发行价远高于原始股的成本价，发行当天，所有持有原始股的股东，他们手中的股票就增值很多=持股量*（发行后每股净资产—发行后每股净资产），特别是大股东，一下就增加几千万、上亿；这是他们获得的第一桶金。【举个例：柏堡龙（75.72 +9.99%，买入）2015.6.26上市，一季报每股净资产4.3503元；半年报每股净资产8.8916元，整整翻了个倍】。按理说，所有上市公司的大股东都应该满意了吧，应该好好把上市公司搞好，赢取更多的利润来回报中小投资者。可是“全流通”使这些大股东着了魔，兴奋异常，每天都想早日兑现“千万富翁”、“亿万富翁”的美梦；为此，公司高管纷纷辞职，有的公司一周内有几名高管请辞；试想这样的公司能搞好吗？他们考虑过小股民的利益吗？因此，只有把他们的利益和中小投资者的利益永远捆绑在一起，来制约他们的行动——“原始股不得流通！” 有人会问：持有的原始股到何时是个头呀？我相信问问自己能找到答案。新股发行，每个大股东已经获利不少了，如果原始股的成本价扣去新股发行后净资产的增值部分，很多原始股东的成本价已变成负值，可是他们照常能享受中小投资者一样的分红权利！换个心态吧：大股东们团结一致，潜心把本公司搞好；丰厚的红利等着你们去分配呢。如果能这样，到时我也会受让你们的原始股作为股权投资，每年等分红！我们股民期待着。 如果 “全流通”不可避免；那我建议： （一）、必须先解决同股不同价的问题，即：先将原始股份按成本价和发行价的倍率来折股，即：原始股的股数/（每股发行价/原始股每股的成本价）=上市后可流通的持股数；并且规定一年后方可流通，因为99%的股民凭发行价是申购不到新股的。 （二）、大股东拿出适当的股份给流通股持有者“对价”；不能再由大股东说了算。 六、“股改”没有结束 回忆当年“股改”的目的：（一）解决股权分置、一股独大，防止大股东一人讲了算。（二）解决全流通的问题。据说当年为了学国外？ 然而几年过去了，我们来分析一下当年的目的达到了吗？先看“一股独大”：解决了吗？没有！为说明问题，我以中小板为例，先看中小板排序002001（新和成（20.50 +4.97%，买入）三季报）、002002（鸿达兴业（19.19 停牌，买入）三季报）、002003（卫星股份年报）吧；这三只股的前十大股东的第一大股东的持股数，分别大于其他九个大股东持股的总和！特别是新和成的第一大股东的持股数是其余九个大股东持股数的6.85倍；这些股都是2004年上市的，10多年过去了，没有解决一股独大的问题。主板、创业板也存在同样的情况。 再来看“全流通情况”：中国A股全流通了吗？同样的回答：没有！（一）、由于无度、不断的增发，限售股接连不断。如600000浦发银行（17.87 +2.41%，买入）：1999年上的市，由于多次增发，现在还有几个亿的限售股。（二）、只要有“限售股”存在，就不能说“全流通了”！ 所谓“股改”，就是要改掉通过实践证明了的所有不利于“健康、稳定发展”的方法、法律、法规；把好的、有利于健康稳定发展的法规保持下去。 七、展望 尽管我国股市目前存在着这样那样的诟病，“改革”有时也难免出状况，有问题不怕。就像当年二万五千里长征，不是走了不少回头路（有的是革命形势的需要）、也打过败仗吗？回顾过去、总结现在、展望将来！我国历届国家领导、历届证监会主席都提出过“要健康、稳定发展股市”；这个大方向是正确的，有了方向就能找到上山的路，只要肯登攀，人比山高！ 我相信：不用太长的时间，中国股市一定能成为中国经济发展的晴雨表、成为中小投资者真正的投资乐园！ （本文参加金融界网站“问计A股振兴之路”征文活动，文章著作权由作者二指禅享有，非本网合作版权方 请勿转载。如果您也对A股市场有好的建言献策，抒发心中愿景，可将文章发送至plan@jrj.com.cn邮箱，参加征文投稿。）
| 
IP卡
狗仔卡
发表于 2016-3-30 17:22
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡