诺普信：看好公司成为农业互联网龙头

先锋营

　　事件一：公司发布15 年年报：公司15 年实现营业收入22.10 亿元，同比增加0.32%；实现归属于上市公司股东的净利润2.31 亿元，同比增加18.71%，扣非净利润为2.29 亿元，同比增长30.35%，EPS 为0.25 元。加权平均ROE 为14.26%，较去年同期增加1.38 个百分点。公司业绩符合预期。

　　事件二：[color=#000 !important]公司公告对非公开发行方案进行调整：以不低于10.19 元/股发行不超过16738 万股。

　　除草剂下滑无碍主营增长，田田圈继续加速发展：15 年全球农药市场整体低迷，公司主营收入小幅增长，其中传统业务营业收入下降1.48 亿，同比减少6.71%，主要是由于受农业部政策影响15 年百草枯产品已经基本没有销售所致，代表公司未来转型升级方向的田田圈实现营业收入1.55 亿元。公司销售毛[color=#000 !important]利率44.51%，比去年增加5.60 个百分点，主要是由于毛[color=#000 !important]利率较高的杀菌剂、植物营养占比有所提升，而毛利率低于平均水平的除草剂同比下滑幅度较大，三项费用率34.60%，比去年增加7.54 个百分点，其中销售费用同比增长30.81%，主要是由于公司田田圈业务推广费用增加所致。实现净利率10.55%，比去年增加1.74 个百分点。

　　继续看好公司成为农业电商龙头，维持“买入-A”评级：随着农集网、田田圈及P2P 业务快速发展，公司致力构建O2O/B2B 农业大平台的步伐坚实，打造三农社交〃服务生态圈的初步构架已经完成，进展顺利。我们继续看好公司的转型方向、转型决心和执行力，期待公司成为中国最优秀的互联网三农企业。我们预测公司16-18 年EPS 分别为0.34、0.47、0.63 元，维持“买入-A”的投资评级，目标价17 元。

prb2016

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紫竹星云

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芝麻开门2000

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股海沉浮_1996

诺普信     农业互联网龙头