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中国股市历今已有近30年。30年的光阴，有的人来人，有的人走了。30年的中国股市，不知道带走了股民多少钱？ 或许你从90年代初你就进入股市了，你是第一 个吃螃蟹的人，可30年兜兜转转，你至今在股市没有得到什么回报。甚至有些人因为炒股倾家荡产，妻离子散，跳楼自杀......那么到底中国股市蒸发的钱到底去哪里了？我们都亏钱了，到底钱被谁赚了？
下面笔者通过 一个故事向大家讲述： 有一个市场，有两个人在卖包子，有且只有两个人，我们称他们为包子甲、包子乙。 他们的包子价格没有物价局监管，他们每个包子卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值），并且他们的包子数量一样多 这段时间，他们生意很不好，一个买包子的人都没有，甲说：“好无聊”，乙说：“我也好无聊”，此时看故事的你们也说：好无聊。 这个时候的市场，我们就称之为不活跃！如现实中的股市低迷。
为了让大家不无聊，甲乙决定玩一个游戏。于是，真正的故事开始了。 甲花一元钱买乙一个包子，乙也花一元钱买甲一个包子，现金交付。 甲再花两元钱买乙一个包子，乙也花两元钱买甲一个包子，现金交付。 甲再花三元钱买乙一个包子，乙也花三元钱买甲一个包子，现金交付。 …… 于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）包子的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个包子60元。但只要甲和乙手上的包子数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。
这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道包子是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。 一个小时后，路人丙发现包子已经是100元一个，他更惊讶了。 又过了一个小时，路人丙发现包子已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信包子价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”。在股票市场中，路人丙就是股民，给出目标价的人被称作研究员。 在包子甲、包子乙和路人丙“赚钱”的示范效应下，接下来的买包子的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，包子价格节节攀升，所有的人都非常高兴，但是很奇怪：所有人都没有亏钱。 这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的包子少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。
参与购买的人，谁手上没包子了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。 那到底谁亏了钱呢？ 答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买包子的人手上持有大家公认的优质等值资产，也就是包子。而包子显然比现金好，现金存进银行而获得的利息太少了，根本比不上价格飞涨的包子，甚至大家一致认为市场包子供不应求，可不可以买包子期货啊？于是出现了认购权证。 有人问了：买包子永远不会亏钱吗？当然不是。那哪一天大家会亏钱呢？ 比如市场上来了个物价部门，他认为包子的定价应该是每个一元——监管出现 也可能是市场出现了很多做包子的，而且价格就是每个一元——同样题材股票出现。 或者市场出现了很多可供玩这种游戏的商品——不同发行商出现。 亦或是大家突然发现这不过是个包子！——价值发现 也许是没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！——真相大白 然而，如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有包子的人就亏钱了！
那谁赚了钱？就是最少占有资产，也就是包子买的最少的人。 这个卖包子的故事非常简单，人人都觉得高价买包子的人是傻瓜，但当我们再回首看看我们所在的证券市场，这个市场的某些所谓的资产重估、资产注入何尝不是如此？在ROE高企，资产在高溢价下的资产注入，和卖包子的原理其实一样，最终谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人。 所以作为一个投资者，应当理性地看待资产重估和资产注入，看到别人的忽悠要理性对待。面对在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入的情况时，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重。 因为，你很可能成为一个持有高价包子的路人。 故事就讲到这里了。股民朋友们你们明白了吗？你现在是不是就是高价持有包子的人呢？
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发表于 2016-4-20 16:14
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