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[color=rgb(69, 69, 69) !important]【开园倒计时迪士尼主题利好不断 锦江股份等7只概念股最受关注】伴随着上海迪士尼主题乐园开园进入倒计时阶段，昨日迪士尼主题板块再度受到市场热捧，44只可交易的概念股中，25只个股实现逆市上涨，其中，哈尔斯、东方创业以涨停报收，锦江投资(4.88%)、中路股份(4.88%)、通产丽星(4.01%)、锦江股份(3.36%)、远望谷(3.27%)、豫园商城(3.16%)等个股涨幅均超过3%。（证券日报）
伴随着上海迪士尼主题乐园开园进入倒计时阶段，昨日迪士尼主题板块再度受到市场热捧，44只可交易的概念股中，25只个股实现逆市上涨，其中，[color=rgb(0, 0, 0) !important]哈尔斯、[color=rgb(0, 0, 0) !important]东方创业以涨停报收，[color=rgb(0, 0, 0) !important]锦江投资(4.88%)、[color=rgb(0, 0, 0) !important] 中路股份(4.88%)、[color=rgb(0, 0, 0) !important] 通产丽星(4.01%)、[color=rgb(0, 0, 0) !important] 锦江股份(3.36%)、[color=rgb(0, 0, 0) !important] 远望谷(3.27%)、[color=rgb(0, 0, 0) !important] 豫园商城(3.16%)等个股涨幅均超过3%。 消息面上，上海地铁11号线迪士尼车站于今日正式试运营，梦幻、华丽且充满迪士尼风格的车站外景以及未来热闹景象的良好预期，化作一股清新的迪士尼“气息”飘入了A股市场。而分析人士也表示，随着开园日期临近，迪士尼主题将获得事件性利好催化，同时使相关概念股更易受到市场主力资金关注。
据《证券日报》市场研究中心统计显示，昨日，板块内有15只个股大单资金[color=#000 !important]净流入超过100万元，其中，哈尔斯(5732.83万元)、东方创业(5205.70万元)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]华域汽车(3349.70万元)、[color=#000 !important]豫园商城(3206.09万元)等4只个股昨日大单资金净流入均在1000万元以上。 从业绩角度来看，上述与迪士尼乐园相关的上市公司中，有8家公司已披露一季报，其中，[color=rgb(0, 0, 0) !important]捷顺科技、*[color=rgb(0, 0, 0) !important]ST中企、哈尔斯、[color=rgb(0, 0, 0) !important]中电环保、[color=rgb(0, 0, 0) !important] 悦心健康、[color=rgb(0, 0, 0) !important] 汤臣倍健等公司一季报归属母公司净利润均实现同比增长，而悦心健康预计上半年净利润将实现同比扭亏，哈尔斯、捷顺科技预计上半年净利润均有望实现同比大幅增长。尤其是昨日实现涨停的哈尔斯，公司预计上半年净利润将同比增长40%-60%，原因为销售规模增长。公司为国内不锈钢保温杯龙头，并与上海国际主题乐园有限公司、上海国际主题乐园配套设施有限公司签署谅解备忘录。
不过，虽然迪士尼主题投资热度逐渐升温，有机构普遍认为板块的普涨阶段已过，需精选个股进行投资。其中，瑞银证券便表示，上海迪士尼乐园取得成功的可能性较高，但鉴于板块自2013年以来较沪深300指数已取得了近200%的超额收益，高溢价已经反映了投资者对上海迪士尼较高的预期。因此，建议投资者有选择地参与迪士尼主题投资。 通过梳理发现机构看好的标的主要有7只，其中，瑞银证券看好[color=rgb(0, 0, 0) !important]上海机场、[color=#000 !important]锦江股份和[color=rgb(0, 0, 0) !important]美盛文化。除此之外，其余4只近期获得机构推荐的迪士尼相关概念股为：商业贸易领域的[color=rgb(0, 0, 0) !important] 新世界(与迪斯尼园区直接合作提供股价上涨催化剂)以及豫园商城(迪士尼开园后客流量有望大幅增加)、餐饮旅游领域的[color=rgb(0, 0, 0) !important] 中青旅(业绩高增长预期叠加迪士尼主题催化，攻守兼备)、交运行业的[color=rgb(0, 0, 0) !important] 吉祥航空(迪士尼开园为公司带来业绩的确定性增长)等。 个股点睛>>> 锦江投资：主业维持平稳，迪士尼叠加国改迎来良机 锦江投资15年年报披露：2015年公司实现营业收入21.92亿元，同比上升0.46%；归属于母公司所有者的净利润2.22亿元，同比上升3.45%。拟每10股派发现金股利人民币2.50元。 主业整体表现平稳，毛[color=#000 !important]利率受低温板块影响小幅下降：2015年公司车辆运营板块收入11.91亿元，同比微降1.41%，毛[color=#000 !important]利率较去年增加3.4个百分点达28.86%，仍旧为收入毛利贡献最多的板块；汽车销售板块收入增长13.42%，毛利率微跌0.15点与去年几乎持平；低温物流受尚海冷库转型、客户清退和收氨除霜影响，收入锐减24.86%，毛利率亦减少17.75个百分点仅剩13.60%。但由于低温物流板块占公司收入与毛利比重较小，公司整体业绩较为平稳，全年综合毛利率19.19%，较14年下降1.15个百分点。 迪士尼年把握机遇，积极扩充商旅车运力：公司作为上海高端商务租车市场龙头，目前商务包车总量已达到1500余辆，大客车新增商务班车60余辆。2016正值迪士尼开园， 合理的运力扩张有助于消化旅客需求。 1万吨综合冷库建成，低温物流业务转型升级：公司在吴淞新建的1万吨综合冷库已进入了试运行阶段，尚海冷库等低温物流企业也在进行转型改造工程。 目前公司拥有自有和租赁冷库规模超过 12 万吨， 新建与改造产能投放之后， 仓储与配送能力均较为充足。 三角度受益上海迪士尼开业：上海迪士尼乐园将在6月16日正式开园，公司将在多方面获益于迪士尼的开幕：1)公司母集团锦江国际直接参股迪士尼中方股东申迪集团，位列第二大股东；2)预计上海迪士尼16年将迎来1200万人次左右客流量，尽管在出租车运力受到政策管制情况下，出租车运营收入难以获得直接提振，但商旅租车业务将显着受益；3)公司具有较强的冷链物流业务能力，有望受到迪士尼的餐饮酒店业需求带动。 投资建议：我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为7.7%、6.2%、6.7%，净利润增速分别为7.0%、6.4%、7.6%，考虑公司多角度受益2016迪士尼开园，并有望在持续推动的上海市[color=rgb(0, 0, 0) !important]国企改革中获得利好，首次给予增持-A的投资评级，6个月目标价为45.6元，相当于2016年106倍市盈率。 风险提示： 迪士尼业务拓展低于预期(安信证券) 哈尔斯：15年业绩触底，16年一季度恢复增长44% 事件：公司发布15年财报，收入、业绩分别同比增长2%和-47%；发布16年一季报，收入、业绩分别同比增长29%、44%。2015年公司实现营业收入7.58亿元，同比增长1.57%；实现营业利润、利润总额0.40亿元、0.46亿元，分别同比下降48.72%、43.22%；归属于母公司股东的净利润0.37亿元，同比下降47.1%，对应EPS0.20元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)，送红股0股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。2016年第一季度公司实现营业收入2.01亿元，同比增长28.60%；归属于母公司股东的净利润0.10亿元，同比增长44.48%，对应EPS0.05元。 受益于迪士尼授权产品旺销，15年和16年1季度收入保持稳定增长。2015年四季度公司实现营业收入2.30亿元，同比增长9.39%。公司占比最大的不锈钢真空保温器皿全年收入同比增长4.41%至6.67亿元；不锈钢非真空器皿同比下降42.7%至0.21亿元；在公司加速拓展产品线的助力下，包括玻璃杯、塑料杯在内的其他产品同比增长24.47%至0.60亿元。2016年1季度公司实现营业收入2.01亿元，同比增长28.6%，主要受益于迪士尼授权产品的持续发力，新增玻璃杯、塑料杯产品线以及出口的稳定增长。 受不锈钢真空保温器皿毛利率上升拉动，15年公司综合毛利率同比上升1.43个百分点。2015年公司整体毛利率30.39%，同比上升1.43个百分点，主营业务毛利率30.55%，同比上升1.24个百分点。毛利率提升主要受不锈钢真空保温器皿(毛利上升1.69个百分点至31.79%)收入占比上升带动。16年1季度公司整体毛利率 30.74%，同比上升2.27个百分点。 三项费用增加导致15年净利率下降4.51个百分点，16年1季度净利率改善0.57个百分点。15年由于收入增速不达预期，以及支付迪士尼、国家登山队、洛可可等的合作费用及加大研发投入的影响，公司销售费用率与管理费用率分别同比增长2.61、3.03个百分点，对业绩造成较大的下行压力。但由于技改投入获得国家补助增加带来营业外收入增加和营业外支出的减少，部分抵消了费用率大幅上升的影响，致使净利润率最终同比下降4.51个百分点至4.9%。16年一季度，在毛利率改善，费用率下降的帮助下，公司净利润率同比改善0.57个百分点至5.15%。 投资建议与[color=#000 !important]盈利预测。我们预计：1)公司传统产品内销收入有望保持10+%稳健增长：a)迪士尼授权产品预计可实现销售约1亿元，并依靠迪士尼产品带动婴童渠道的增长(婴童渠道为15年下半年新进渠道，16年全年将带来一定的增量)；b)传统渠道持续下沉，线上渠道继续发力，15年10月全新推出的NONOO品牌将有多款新品上线，带来全新增量。2)外贸收入预计增长30%。3)新增产品线玻璃杯、塑料杯预计贡献收入5000万元以上：公司15年投建的玻璃杯、塑料杯16年预计总体产能在2000万只以上，假设销量600万只，均价8元，可净增收入5000万元。4)杭州哈尔斯止亏，减少损失2000万元：16 年纳米材料将不再继续投入，真空电热水壶经过调试，解决质量问题，目前市场反应不错，16年将带来新增收入。5)费用率恢复正常水平：15年费用的大量投放以及 16年收入端的较快增长将促使费用率回归正常水平，促使业绩大幅提升。
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发表于 2016-4-27 06:26
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