好想你枣业在阵痛中转型 多家券商看好未来前景

阿育阿育

好想你枣业在阵痛中转型 多家券商看好未来前景

2016-05-03 15:25 来源：中国网


互联网开启了“万物互联时代”的大门。在各行业领域，互联网以“忽如一夜春风来”之势渗透和引领，以全新的触角秒杀着传统沉滞的运营理念，刷新着智慧灵动的管理方式，既带来了全新的机遇，也潜伏着难以预见的挑战。互联网与各行业的融合，正在且继续引领历史性变革。以中国红枣行业的领航者——好想你为例，其发展备受市场关注。

好想你于2011年5月在深圳中小板上市，但自2013年以来，受三公政策冲击，以礼品市场为主导的好想你无疑受到致命的打击，市场以观望的姿态看红枣大鳄能否扭转乾坤，绝地反击。目前从转型结果来看，她并没有让资本市场及消费市场失望，公司实施战略转型以来，对企业重新进行定位，生产线全面升级，对渠道进行拓展，目前已实现了专卖、商超、电商、流通渠道的全覆盖，且成立了云商项目部，推进公司全渠道业务融合，为公司的战略推进打下坚实的基础。有数据显示，2015年公司商超渠道实现营业收入30,735.61万元，同比增长26.70%；电商渠道实现营业收入11,726.42万元，同比增长38.80%，从而成为公司营收增长的亮点。

产品转型效果也初步显现，产品品类逐渐丰富，新品逐渐放量。2015年，公司原枣类以外产品实现收入31,660.48万元，同比增长27.50%。去核枣、红枣脆片、红枣夹核桃等新品种销售火爆，红枣深加工产品占收入的比重进一步增加。据悉，未来公司将在红枣深加工领域发力，产品升级与新品放量将是公司业绩成长的推动力。

回顾好想你转型的一系列动作不难想象，头顶巨大压力的好想你，破釜沉舟的转型决心一览无遗。尤其是此次全资收购百草味这一休闲零食电商业内的龙头企业，更进一步彰显了其深化渠道和产品结构改革，走向转型的决心，也显示了其搅局休闲零食业态，扩容红枣行业发展格局的战略方向。

针对这一非常有代表性的行业行为，多家券商给予了中肯的分析，及增持评级，持续看好好想你本次收购举措。

中泰证券：传统渠道全面升级，电商行业将是新的增值领域

中泰证券就此次资产重组事件给出投资建议，认为，2016年(好想你枣业)目标市值70-80亿元，对应目标价27.10-31.00元，上调至“买入”评级。对于好想你的原有业务，我们预计2015-17年公司分别实现收入11.68亿、14.56亿、18.37亿，给予16年2xPS，目标市值30亿元。而对标三只松鼠在一级市场的估值，我们给予百草味2016年2x-2.5xPS，目标市值40-50亿元，综合来看好想你的第一目标市值70-80亿元，对应目标价27.10-31.00元，上调至“买入”评级。

毫无疑问，好想你布局的休闲零食电商，将是新的增值领域，朝阳行业将会迎来无天花板的爆发式增长。

有关数据显示，2014年我国网络购物总规模达28,637.20亿元，网购食品在网络购物市场总交易额中的占比约为2.5%。2010-2014年间，我国食品电商行业的交易额保持逐年增长，年均增长率约为45%。2014年度我国网购食品用户规模已达近5,000万人；

与此相对应的是，是PC端、移动端网购市场渗透率的连年飙升，这就意味着，休闲零食电商这一高速增长中的黄金领域，也同时拥有巨大的潜在消费客层，未来消费市场增长力度非常强劲。

这也是百草味能够连年获得销售增长的经济和消费方面的驱动力。

国泰君安：资本加持，百草味具稀缺性

目前，百草味、三只松鼠、良品铺子三足鼎力，占据休闲零食电商半壁江山。而虽分属不同阵营，但在产品方面有着相似和共通之处的好想你枣业在此时的介入，将为百草味接入其强大的线下渠道资源，强化线上线下融合，通过资本和渠道资源，为百草味全面加持。

国泰君安认为，百草味2015年客户超1300万，前三季收入、净利8.1亿、1424万，公司预测2015-16收入12.6、19.2亿，增106%、52%，交易方股东承诺2016-18年净利润至少0.55、0.85、1.1亿，若收购成功，百草味将是A股第一家互联网零食龙头，具稀缺性，具备庞大的收入体量和超增速。

毫无疑问，好想你枣业与百草味的此次并购，可能会重塑当前的市场格局，对于当前休闲零食电商业界排位产生直接冲击。

国海证券：资源共享，全面打通线上线下渠道

国海证券认为，好想你与百草味在股权上深度合作，不仅可使双方在渠道上优势互补，未来亦可探索O2O模式，将协同效应发挥至最大；效果值得期待。

据了解，截至2015年底，百草味的天猫旗舰店等网店拥有消费客户累计超1300万，6个月内活跃用户占比约60%，仅天猫旗舰店2015年度访客量就超过1.15亿人次，这也意味着，好想你入主百草味之后，可直接实现对天猫商城、京东、一号店、苏宁易购、唯品会、亚马逊、当当网等主流电商平台的渠道覆盖。

对于线下渠道已密集布局，全国拥有1400多家门店的好想你枣业来说，此次接入电商渠道，对于打通传统企业固有的薄弱环节，实现线上线下融合提供了良好契机。据好想你董事长石聚彬介绍，经过深入沟通与反复磨合，目前双方在仓储、流通、产品等方面已建立了深度的探讨机制和合作模式，为最终实现资源共享，提升企业盈利能力，并变现收购红利提供了基础。

在当下新兴消费模式和消费需求的多重冲击下，对于盈利后劲逐渐乏力的传统行业来说，好想你枣业携手百草味大手笔入局休闲零食电商领域，可以说迈出了深化渠道改革、丰富产品结构的重要一步，显示了其高瞻远瞩的战略视野，和在阵痛中转型的强悍魄力。而多家券商给出增持评级，其资本市场的走势可见一斑。

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