中概股“回家”受阻？

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2015年上半年A股行情火爆，赚钱效应凸显，屡次遭“做空”的中概股“回家”的愿望日益强烈。多家中概股纷纷拆除VIE架构并推进私有化进程，部分此类企业通过并购重组等回归A股。
　　据不完全统计，2015年以来，已经有39家中概股公司宣布管理层买断股权的计划，包括奇虎360、陌陌、聚美优品等。

　　较为引人注目的是去年完成借壳上市的巨人网络和分众传媒。巨人网络借壳世纪游轮，分众传媒借壳七喜控股。两家公司在回归A股之后，估值及市值均有了大幅的增长。

　　关于借壳对于中概股的重要性，业内人士表示，如果不借壳，中概股排队时间至少需要2-3年，而重组借壳审批只需要2-3月即可，借壳+再融资同步完成，只要现行重大资产重组政策和审批时间不改变，理性的选择还是借壳。也就是说，为了更快实现A股上市，壳资源的争夺会变得异常激烈。

　　今年以来，注册制推迟、战略新兴板搁浅，已经让中概股回归A股之路受阻。多位投行人士表示，如果暂缓中概股“回家”，则意味着中概股回归已无捷径可走，只剩备选方案可用。

　　“如果借壳、重组、IPO都限制的话，就只能挂牌新三板和去港股，或者暂时不上市。”一位券商的投行人士说。

　　针对昨日A股相关壳标的概念股的表现，前述券商投行人士称，“A股壳资源中期看不会受到显著影响，壳价值存在的核心原因是A股还不够市场化，上市退市都不容易。但是对具体壳的影响，恐怕要等到更细的规则指引出来才能判断。”

默默秋雨

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linxixmj

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王运成

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