纺织品、服装与奢侈品行业

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纺织品、服装与奢侈品行业：关注具备供应链整合预期及转型升级确定性的相关个股

行情回顾


上周，纺织服装行业板块上涨 4.91 个百分点，同期沪深 300 指数上涨 4.14 个百分点，纺织服装板块跑赢大盘 0.77 个百分点。


数据追踪


宏观数据： 2016 年 5 月， PMI 为 50.10，与上月持平；财新 PMI 为 49.20，前值为 49.40。价格指数：叠石桥家纺内销价格指数 6 月 3 日为 92.82，较上周下降 0.02；柯桥纺织价格指数 5 月 30 日为 104.31，较上周下降 0.11；盛泽丝绸价格指数 6月 3 日为 101.19，较上周增加 0.08；海宁皮价格指数 5 月 27 日为 99.78，较上周增加 2.43。


截至 6 月 3 日，国内 328 级现货收报 12,618 元/吨，较上周增长 0.33%。


主要新闻&公告摘要


1)2016 年 4 月我国棉布出口量同比增长 13.39%;2)2016 年 4 月我国进口棉纱16.46 万吨，同比下滑 23.64%;3)优衣库五月份同店销售回温录得 5.9%的增长；4）乌兹别克斯坦 2016 年棉花产量预计 330 万吨;5)浙江富润拟发行股份及支付现金购买泰一尚指 100%股权;6) 棒杰股份全资孙公司在香港投资设立全资子公司;7)航民股份拟对外投资设立纺机生产制造销售公司;8)柏堡龙等 3 家公司发布了非公开发行股票相关公告;9)南极电商等公司发布了股东股票质押公告;10)歌力思等公司股票继续停牌。


行业观点


二级市场处于震荡格局。投资风格主要偏稳健，注重业绩，价值型股票为主；同时市场情绪好时，转型升级确定性企业受关注。我们的投资逻辑：品牌服饰强者恒强、龙头企业优势明显；关注景气子行业跨境电商，电商行业整体增速高，均超过 30%，我国纺织服装企业在生产规模、出口数量在全球市场的绝对优势有利于跨境出口企业进行快速扩张，跨境进口税收的调整对跨境业务趋势的影响不大，且跨境进口增速较快、空间大，值得关注；供应链整合，纺织服装各环节存在不同程度的痛点，行业供应链整合迫在眉睫，具有供应链整合预期的企业值得关注；转型明确企业受关注：品牌服饰企业分化明显，转型明确且准备充分的企业受关注。近期我们持续推荐：行业龙头（海澜之家、森马服饰）、跨境电商（跨境通、摩登大道）、供应链整合（南极电商、华孚色纺）、航民股份、多喜爱。风险提示：原材料价格波动；系统性风险。

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