7日晚间研报精选 10股有望爆发【1】

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众合科技：领跑轨交信号系统国产化浪潮，外延拓展水处理产业

　　来源：安信证券

　　轨交信号系统行业龙头，领跑国产化浪潮公司一直专注于轨交业务，轨交产品包括信号系统及自动检票系统(AFC)，根据年报，轨交业务营收占比为56%。公司信号系统市占率达15%-20%，AFC业务居行业前三。公司积极自主研发CBTC信号系统、已获德国TUV莱茵权威认可，将受益城轨产业及国产化趋势。

　　“十三五”期间城轨投资加快，国产化率有望快速提升十三五期间迎城轨投资高峰期，新增城轨规划里程3800公里，预计拉动投资近3万亿，同比十二五期间增长翻倍。预计16/17年城轨投资分别为5400亿元、5900亿元，将拉动轨交车辆及产业链采购大幅增加。根据公告，公司目前未确认合同收入达18亿元，在手订单充足。公司深耕轨交产品的国产化，形成自主研发能力，从而从根本上改进该块业务的盈利能力，实现全部自主化后毛利率会大幅提升，同时公司目前还积极规划通过PPP模式争取承建其他自主线路项目。

　　拟6.82亿元收购苏州科环，拓展工业污水处理业务苏州科环未来三年承诺归母净利润不低于5850、7312、9141万元。科环在石化污水处理领域的技术优势，叠加众合的渠道营销优势，将为公司快速提升水处理业务竞争力。环保治理升级背景下，工业水处理市场需求广阔，促使公司加速剥离烟气处理业务，实现向水治理的全面转型。

　　投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价20元。预计公：2016年-2018年的EPS分别为0.15、0.6、1元，公司是轨交信号系统龙头，有望受益于城规投资增加及国产化率提升；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为20元。

　　山东华鹏：战略转型新能源汽车零部件，看好长期前景

　　来源：安信证券

　　煤机行业去产能加速，传统业务下滑趋势减缓创力集团是煤机行业龙头，在煤机装备方面拥有国内领先的自主核心技术，部分技术达到国际先进水平。由于煤炭行业产能过剩，2015年公司收入同比下降26.39%，净利润同比下降44.69%，随着供给侧改革政策落地，煤炭行业去产能加速，国务院计划未来三到五年煤炭行业去过剩产能5亿吨。

　　受下游煤矿需求低迷的影响，产业中游煤机行业也加速去产能，行业优胜劣汰速度加快，包括原煤机巨头鸡西煤机、佳木斯煤机、无锡盛达等竞争对手已关厂整顿，整个煤机行业加快供给侧改革，创力集团凭借着技术实力及民营企业的灵活机制，有望未来在行业中继续保持优势，加快市场开拓并扩大市场份额。认为2015年煤机行业形势最严峻的一年，2016年形势不会继续大幅下降，预计煤机业务下降幅度在10%左右。

　　转型新能源汽车零部件，提供发展新动力2016年创力集团和中航新能源等公司共同出资1亿元成立创大新能源公司，从事属于具有核心技术的新能源电动汽车电池包、新能源电动汽车电机及控制器的研发和生产，同时创力集团还投资5000万元进入新能源汽车配套零部件及充电桩领域。新能源汽车项目2016年四季度会有部分量产，2017年达产。

　　根据公告，创大新能源预计实现年销售收入15.3亿元，净利润1.32亿元。新能源汽车配套零部件及充电桩项目预计实现年销售收入1.65亿元，税后净利润2,033万元。2015年中国新能源汽车销售33.1万辆，同比增长3.4倍，预计2016年全国新能源汽车销售将翻一番，达到70万辆，实现高速增长。“十三五”规划提出到2020年全国新能源汽车累计产销量达到500万辆。创力集团大力布局新能源汽车核心技术，未来将极大受益于新能源汽车的高景气度，前景看好。

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晚间研报精选 10股有望爆发

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