节后具备布局潜力的10金股【2】 转载

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机构推荐：节后具备布局潜力的10金股

2016年06月11日 17:45作者：周佳来源： 编辑：东方财富网
　3、金杯电工：老牌电缆龙头今朝电池新贵
　　金杯电工是资深的电力电缆制造商，是中部地区的电缆龙头企业，2015年报显示该领域公司具备基本良好的业绩支撑。公司抓住时代机遇，积极布局新能源汽车产业，已进入新能源汽车用动力电池PACK+BMS，未来有望进一步涵盖新能源汽车运营及维护等业务，该领域发展潜力可期。我们对其给予买入的首次评级，目标价格13.80元。
　　支撑评级的要点。
　　把握机遇，积极布局新能源汽车产业。公司通过与博森能源合资成立金杯新能源切入新能源汽车产业链。金杯新能源拥有自主知识产权的自动化电池Pack生产线，同时具备BMS设计与制造能力，业务实现快速发展。未来的新能源汽车市场，乘用车和专用车将成为主导，公司目前已开发的陕西通家、保定长安和湖南众泰等核心客户对公司产品需求旺盛，目前正在进行7个车型18款车用电池产品的配套设计工作。此外，公司结合公司“云冷一号”项目，积极布局新能源汽车租赁市场，发展前景广阔。根据公司公告，后续可进一步整合充电桩资源，打造一个集锂电池研发与生产、充电桩生产与运营、新能源汽车展示与推广、新能源汽车租赁、废旧电池回收、城市清洁物流等一体的综合性。
　　电缆主业适度发展，提供有效业绩支撑。公司是中部地区的电缆龙头，2015年电缆主业实现营收32.36亿元，归属于母公司净利润1.46亿元，同比分别增长14.2%和14.7%。受国内特高压建设、配网改造及新能源建设等拉动，电缆市场仍具有较大空间，公司主业在未来可保持稳定增长。
　　评级面临的主要风险。
　　国家动力电池准入政策影响，电池相关合作方进入目录时间延迟。电池检测排期紧张延期进入准入目录。
　　电动汽车补贴政策变化。
　　动力电池市场竞争激烈，产品毛利率下降。
　　估值。
　　看好公司未来的发展，不考虑增发的前提下，仅考虑当前业务发展，我们预测公司2015-2017年每股收益分别为0.38、0.54和0.71元，首次覆盖给出买入评级，目标价13.80元，相当于2016年36倍市盈率。(中银国际 张丽新)
　　4、海格通信：引领国防信息化进程 受益军民融合发展
　　海格通信秉承近60年悠久军工产业历史，紧抓无线通信主业，积极拓展北斗导航、卫星通信、数字集群等国防信息化重点建设领域，且逐渐成长为行业龙头。公司凭借上市公司平台优势，围绕通信技术，通过一系列收并购全面布局民用通信、气象雷达、模拟仿真等极具潜力并与现有业务形成较强协同业务。我们预计公司将重点受益国防信息化建设，且有望受益“军民融合、军技民用”政策加码，首次覆盖给予买入评级，12个月目标价格19.20元。
　　支撑评级的要点
　　巩固军工通信龙头地位，有望重点受益国防信息化建设：公司作为军工通信领军企业，凭借着多年的技术积累推出的产品覆盖多军种多用途。公司紧抓国防信息化建设重点，大力发展卫星导航、卫星通信、数字集群等国防信息化建设重点并建立领先优势，未来有望重点受益。
　　围绕通信技术优势积极布局新业务，协同效应显著：公司有效利用上市公司平台优势，通过内生外延等一系列措施围绕通信主题快速布局通信服务、气象雷达、模拟仿真等业务。公司新业务布局显著提升公司整体业绩，且与原有业务产生较好协同效应，有望持续提升公司盈利能力及核心竞争力。同时，民用业务布局契合“军民融合”战略将受益相关政策加码。
　　员工持股、子公司挂牌新三板有效提升公司核心竞争力：公司作为广州市属国有企业首家实施员工持股计划，在充实公司资本的同时极大地健全长期激励约束机制，并进一步提高员工的凝聚力、竞争力。公司积极推进有条件子公司挂牌新三板也将进一步完善子公司法人治理结构，有效拓宽融资渠道完善激励机制，稳定和吸引优秀人才，从而巩固核心竞争力。
　　评级面临的主要风险
　　北斗导航、卫星通信等技术推进或不达预期，市场竞争加剧；民用通信业务受运营商资本开支影响，外延并购或不达预期。
　　估值
　　预计2016-2018年每股收益分别为0.36元、0.47元、0.60元，参考可比公司2016年市盈率估值水平，考虑到公司军工通信龙头的发展预期给予公司53倍的市盈率估值，对应12个月目标价为19.20元，2017、2018年相应市盈率为41倍、32倍。首次覆盖给予买入评级。(中银国际 吴友文)

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