周一机构一致最看好的10金股（二）

空中的雨滴

武汉控股：安全边际高，资产注入打造区域平台

　　推进区域自来水资产整合，PB1.2倍提供股价安全边际

　　①增发概况：发行股份42.7亿+23.6亿配套融资，1.9倍PB收购集团供水资产。②此次资产注入之后，公司的PB将变为1.25倍，在A股同类水务上市公司中为最低，极具安全边际和配臵价值。

　　特许经营决定水价提升势在必行

　　①由于水价偏低，目前武汉自来水公司处于亏损状态，14年毛利率13.9%，远低于同行业其他水务公司及行业合理盈利水平。②水价暂时性低位提供低价收购时机，本次收购吨水平均收购价格为1606元。③注入资产整体ROE仅为0.034%，主要是因为武汉中心城区供水价格偏低，因此供水水价需要上涨才能保障盈利水平。据测算，当供水价格上涨10%时，自来水公司能实现扭亏为盈；我们分析要通过股东大会及证监会审核，则水价提升须在20%以上(现有EPS不被摊薄)，50%较为合理(毛利率接近于同行可比上市公司平均水平)。④根据增发预案，按照相关法规，供水企业合理盈利平均水平应当是净资产利润率8-10%。16年3月，武汉市人民政府出具《市人民政府关于授予市自来水有限公司供水特许经营权的通知》，决定授予自来水公司供水特许经营权。目前相关部门正在研究具体条款，特许经营决定水价提升势在必行。

　　资产注入提供国企改革实施基础

　　①区域供水业务的人员将实现整合，为国企改革的实施提供了必要的基础。②武汉市国企改革目标明确，推进积极。

　　股东资产负债率高，上市公司成为重要投融资平台

　　武汉已将3377个重大项目编入“十三五”规划，项目总投资超6万亿，投资需求高，而控股股东资产负债率都处于较高水平，上市公司将成为重要投融资平台。

　　以湖北为核心的中原地区水处理市场空间广阔，公司大有可为

　　以发改委第二批推介项目为例，中部几省环保市政相关项目计划总投资超500亿；PPP项目库中湖北相关水环境综合治理项目计划投资额超过200亿；本次收购的工程公司竞争力强，同时，子公司武汉水务环境科技与碧水源（300070）合作积极推进在华中地区水务环保方面业务，进展值得期待。

　　盈利预测与投资评级

　　我们预计公司16/17/18年公司备考净利润分别为7.4/8.0/8.3亿，对应EPS为0.51/0.55/0.57元，PE为18.4/17.1/16.6倍，给予“买入”评级。

　　风险提示：特许经营权签订低于预期；重组进度低于预期；水价调整低于预期。(国信证券（002736）)

　　海兰信：小目标雷达规模应用，开启海洋信息化大空间

　　事件：2016年6月22日，海兰信（300065）发布新闻稿，中标浙江省海洋与渔业执法总队全省海洋与渔业综合执法“近海小物标雷达建设项目”。

　　小目标雷达规模应用，开启海洋信息化大空间。海兰信中标的浙江“近海小物标雷达建设项目”，是国内首次利用“雷达探测海上小目标”技术进行雷达的大规模组网，建设浙江省统一的雷达监测和应用平台，该项目对全国近海观测具有良好的示范效应，海兰信可以以此为契机不断增加覆盖全国的海洋小目标雷达监测站点，并融合高精尖的水下、空中探测仪器，强化和支撑国家海洋立体监测、近海观测及中远海海洋信息获取能力，构建海洋大数据与服务平台。

　　海兰信布局良好，未来业绩快速增长可期。海兰信完善产业布局，加速推动公司海洋信息战略。在航海智能化领域，公司研制的综合导航系统达到国际先进水平，并成功应用于国际、国内船舶；在海洋信息化领域，公功推出智能雷达监控系统，公司通过对劳雷产业、劳雷绿湾和边界电子的系列并购，加速发展海洋无人平台产业及部署海洋测量与水下安防业务链条，并深入与美国CODAR公司合作，推进地波雷达国产。我们看好海兰信在航海智能化领域和海洋信息化领域的综合竞争力和市场地位，并逐步向海洋大数据运营服务商转型升级，是受益十三五期间国家海洋战略的核心标的。

　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2016～2017年收入分别为11.51亿元、15.65亿元，归属上市公司股东的净利润分别为1.30亿元、1.81亿元，每股EPS考虑增发摊薄股本后分别为0.54元、0.76元，对应PE分别为67、47倍。我们看好海兰信未来将步入“内生+外延”的跨越式发展阶段，给予“买入”评级和六个月目标价51.30元，对应2016年动态PE为95倍。

　　主要风险因素。系统性估值波动风险。(海通证券（600837）)

　　信雅达：延期报送插曲，创造更佳投资机会

　　延期或仅与募集资金用途有关。公告称，“证监会近日发布了《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》，公司董事会正认真学习相关监管精神”。根据证监会网站6月17日该文件细则，“所募资金仅可用于：支付本次并购交易中的现金对价；支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用...不能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务”。信雅达（600571）6月14日披露的交易方案中，1亿元募集资金补充流动资金。延期报送或与公司担忧募集资金用途有关。

　　延期报送节奏实质体现审慎。交易草案修订案于6月14日披露，证监会该政策署名日期为6月17日，延期报送公告日期为6月22日。公司应对新政策的及时反应体现审慎。

　　投资者不必担忧收购方案。三点理由让收购方案乐观。首先，标的金网安泰的股东为5位自然人，无PE投资者。其次，根据标的公开资料，推测5年净利润复合增长率超过70%，考察周期长。再次，2014年12月公告收购科匠，已标志着从金融IT供应商向金融IT互联网增值服务的第一次尝试。本次收购草案既不牵涉跨行业，也已是公司第二次较大资产体量的收购。

　　可接受偏高PE估值有两条理由。可接受偏高PE估值地原因一是，两笔重大收购后，各业务协同性可能产生较快利润增长。原因二是，公司业务全面性(在银行软件、银行服务、银行硬件、保险IT、大宗商品交易IT覆盖且均较为领先)是一种较高的壁垒。

　　延期报送插曲更凸显投资机会，维持“买入”评级。金网泰安2016、2017、2018年承诺净利润分别为8,000万元、10,400万元及13,520万元。较保守预计公司2016-2018年备考净利润分别为2.14、2.82和3.60亿元。若金网安泰软件销售或与主业协同(供应链金融等)产生更多协同，利润预测还将上修。维持“买入”评级。风险：收购方案波折。(申万宏源（000166）)

小白龙123

贡嘎雪山

学习了，学习了。

wxfx797

谢谢楼主分享

股海沉浮_1996

600168  武汉控股

欧阳寻

楼主辛苦了，为大家服务的精神值得学习。