4日机构强推买入 6股极度低估

lindy620

利亚德：收购中天照明把握“月光红利”，目标价40.8元 　　维持“增持”评级，目标价40.8元。利亚德（300296）拟3.5亿收购中天照明，一方面复制金达成功经验并拓宽高市占区域，另一方面看好全国城市景观照明的增长潜力，预计未来3-5年LED景观照明市场将超千亿规模，是城市“月光下的名片”。我们判断公司在VR/AR及照明领域的布局是为了更好地服务文化旅游大项目，全方位夯实“全球视听文化领创者”的地位。维持16/17年EPS为0.80/1.43元的预测，目标价40.8元，对应16年51倍的PE，“增持”评级。
　　拟3.5亿收购中天照明，把握LED景观照明高增阶段。公司拟以现金3.5亿全资收购上海中天照明，对应16年10倍PE收购，其中70%交易金额以大股东大宗交易转让给交易对方的形式给出。公司收购中天照明一方面鉴于2014年收购金达照明的成功经验，另一方面更多是看好全国城市景观照明的增长潜力，预计未来3-5年LED景观照明市场将处于高速成长期，市场规模超千亿，是城市“月光下的名片”。作为政府提升城市形象、提高居民文化体验消费的重要措施，照明业务体量大、回款周期短的特点对于公司现金流会带来显著提升。中天照明承诺16-18三年扣非净利润分别为3500万、4300万、5200万。
　　照明业务配套文旅大项目，协同集团提供稳定现金流。中天照明作为继金达之后的又一LED照明布局，是对照明业务区域分布的补足，也是协同公司在文旅业务的开展。我们预计，参考金达过往的业绩大超承诺及与集团公司的配合协同，中天照明的逐步壮大值得期待。
　　催化剂：公司或通过外延式进一步增强VR领域布局
　　核心风险：小间距led电视竞争格局愈发激烈(国泰君安)
　　高伟达：增发收购上海睿民，拓展金融信息产业链，目标价87.00元
　　公司3.00亿元收购上海睿民，16-18年的扣非归母净利承诺不低于2000万元、2600万元、3380万元。同时募集配套资金不超过2.80亿元，主要用于小微银行金融云基础服务平台建设项目、产品研发中心建设项目等。
　　上海睿民在支付业务、票据业务、金融租赁业务等领域具备领先技术优势，客户主要包括民生银行（600016）、平安银行（000001）、中债登、金交所、市民卡等。通过并购上海睿民，在形成产品业务互补和客户资源协同的同时，也将进一步加强公司互联网金融信息化领域。
　　此外，此次募集资金打造的小微银行金融云服务项目主要包括：核心业务系统、信贷管理系统、报表合规系统。这些业务领域基本是公司传统IT交付模式下的优势领域。公司有望为小微银行提供基于SaaS的金融信息化服务，强化公司对中小微银行客户的覆盖能力；同时，金融云服务有望加快商业模式升级。
　　我们认为，此次公司加大在金融云平台的建设能力，或将提速金融云产品的落地，实现客户的广泛覆盖以及商业模式的升级，预计2016-2018年备考EPS为0.68/0.92/1.22元，6个月目标价为87.00元/股，给予“买入”评级。
　　风险提示：并购整合风险；金融云平台落地低于预期。(海通证券（600837）)
　　华声股份：金控平台初成，良田静待深耕，目标价33元
　　转型金融步伐加快，积极打造互联网金控平台
　　华声股份（002670）传统主业为电器配线组件的研发、生产及销售。在行业竞争加剧、公司盈利能力减弱的情况下，业务亟待升级转型。2015年5月凤凰财智入驻成为第一大股东，开启公司转型篇章。凤凰财智实际控制人拥有互联网金融领域投资经验，具备较强的资源优势。凤凰财智掌舵后积极推动战略转型，目前已形成金融、投资、制造业三大业务模块，未来公司将逐步建立涵盖证券、保险、投资、信托、银行等业务的金融服务体系，最终打造成专业、创新、开放的互联网金控平台。
　　完成国盛证券股权收购，切入金融领域
　　2015年11月公司通过非公开发行收购国盛证券100%的股权,股权变更、现金及股份对价支付已于2016年5月完成。国盛证券公司拥有较强的成本管理能力，强调风险控制，追求稳健经营，近年来证券监管评级稳定提升。公司近几年业绩保持了较好的增长，在行业风险监管趋严的大环境下，预计未来将进一步增长。公司持有证券业务多牌照资格，旗下拥有丰富的资管业务平台，能为客户提供综合金额服务。
　　经纪、自营为主要收入来源，深化互联网转型
　　证券经纪、自营业务为国盛证券主要营收来源，经纪业务近年来大力批设营业网点，加快全国范围内的布局，在行业佣金率下降的大环境下积极推动业务创新。自营业务以固定收益类投资为主，业绩取得了较好增长。未来公司拟通过互联网思维模式对自身架构进行重塑再造，打造具有中国特色的互联网证券o2o模式；目前公司积极布局互联网业务模式，抢占移动金融战略制高点。
　　设立华声投资，进军保险领域，金控平台初具规模
　　2015年8月公司设立华声投资，并积极布局人民币、外币股权投资管理平台。公司投资管理业务有望对接股东资源，把握股权投资行业快速发展红利，并享受深港合作区地域优势，未来有较好发展前景。2015年11月以来公司先后公告拟参与发起设立君安人寿保险和百安互联网保险，兼顾传统险企和互联网险企，公司在保险领域布局基本一步到位，金控布局稳步推进。
　　看好互联网金控平台发展前景，给予增持评级
　　业务协同+股东资源+纯民营背景+高弹性多因素驱动新发展。公司金控平台已颇具规模，旗下证券、创投和互联网保险具备较好发展前景，且各业务条线间协同效应明显。互联网+金控模式发展方向明确，股东资源优势助推业务发展。纯民营背景有利于推进市场化机制，加快转型步伐。同时公司流通市值小，扣除凤凰财智所持股份后约为20亿元，具备较大弹性。预计2016-2018年净利润约为7.0亿元、9.3亿元和10.5亿元，对应的PE分别为36倍、27倍和24倍。我们采用分部估值法，预测2016年合理市值约274亿元-310亿元，对应目标价为30-33元，首次给予增持评级。
　　风险提示:市场波动风险；业务开展不如预期(华泰证券（601688）)                                                

mthy

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SZ_SUNJISH

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