4日机构强推买入 6股极度低估（二）

lindy620

东华能源：聚丙烯上涨利好公司业绩，目标16.06元 　　核心观点
　　聚丙烯价格大幅上涨。近期聚丙烯期货价格大幅上涨，自6月初以来涨幅达到20%以上。G20保障期从8月24日起持续14-20天，上海金山、浙江嘉兴、宁波、舟山的石化企业至少削减40-50%的产能。受影响的炼化企业主要包括上海石化（600688）、镇海炼化、宁波大榭石化等，需要关停的炼化产能预计达到2200万吨，我们认为聚丙烯价将维持高位，并有望继续上涨，按目前的价格计算，扣除掉加工成本和各项费用后，聚丙烯单吨净利近500元。
　　公司聚丙烯业绩弹性较大。公司张家港具有PDH产能60万吨，聚丙烯产能40万吨，即将投产的宁波福基有PDH产能66万吨和聚丙烯40万吨。张家港占55%权益，宁波福基是100%，按单吨净利500元测算，聚丙烯年化净利达到3.1亿元，且每上涨100元，还将提升0.6亿元，对应EPS0.043元。
　　财务预测与投资建议
　　综上，由于行业和公司股本变化，我们调整公司16-17年每股盈利预测为0.59和1.11元(原预测0.56和0.71元，除权前预测1.10和1.42元)，并添加18年盈利预测为1.15元。由于近期市场估值中枢变化，按照16年可比公司27倍估值，给予目标价16.06元(原目标价14.0元，除权前27.6元)，维持增持评级。
　　风险提示
　　油气价大幅波动，石化产品景气度不及预期。
　　公司新产能投放不及预期。(东方证券（600958）)
　　信息发展：股权激励授予落地，食品溯源航母将启，目标价150元
　　事件：信息发展（300469）6月29日完成股权激励授予，授予价格为55.79元。6月30日信息发展公布公告，其第一期股权激励计划于6月29日正式完成授予，授予价格为55.79元，共授予包括公司董事、管理层、核心技术人员在内的83人150万股限制性股票。解锁条件为2016、2017和2018年扣非净利润增长率不少于2015年的15%、30%和60%，限制性股票激励计划成本共计2743.53万元，其中2016年摊销额度为1008.04万元。
　　点评：
　　股权激励计划授予完成，深度绑定管理层与技术人员共同利益。本次股权激励计划人数共计83人，占公司2015年末总员工人数的5.84%，基本覆盖公司核心管理层和核心技术人员，首次股权激励覆盖率较广，其激励效应较强。公司股权激励价格为55.79元/股，较高的激励价格也显示出公司对未来档案信息化、食品溯源以及政法信息化行业前景的看好，以及对公司未来增长的信心。
　　农业部印发“十三五”期间食品溯源建设意见，智慧食安市场爆发在即。6月23日，农业部印发加快推进农产品质量安全追溯体系建设的意见，提出建立全国统一的追溯管理信息平台、制度规范和技术标准，《意见》指出，提升智慧监管能力，建立用数据说话、用数据管理、用数据决策的管理机制。选择苹果、茶叶、猪肉、生鲜乳、大菱鲆等几类农产品统一开展追溯试点，逐步扩大追溯范围。我们认为，“十三五”期间食品溯源建设将大步向前，现代化信息技术的应用是重大看点，包括物联网、大数据、食安云等技术的运用，将大幅提升我国食品安全。信息发展作为食品溯源建设领域龙头企业，其在行业理解、市场占有率以及技术成熟度方面具备显著领先优势。
　　核心投资逻辑：在此，我们再次强调信息发展的核心逻辑，即：“一箭两翼”，打造信息资源管理专家。“一箭”：食品安全上升国家战略，食品流通溯源行业处于爆发窗口期，公司凭借卡位优势抢得先机，未来市场前景广阔；“两翼”：在档案与监狱信息化方面处于龙头地位，目前市场存在深耕机会。
　　关于行业和公司发展详细逻辑请参考《食品溯源：“十三五”迎来政策拐点，百亿市场寻找行业龙头》、《信息发展—一箭两翼，打造信息资源管理专家》。
　　盈利预测与投资建议：我们预测公司2016-2018年实现营业收入5.73、7.04、8.64亿元，同比增长31.0%、22.8%%、22.7%；实现归属于母公司净利润5,252、7,106、9,203万元，同比增长27.60%、39.83%、31.15%，预计公司2015-2017年实现摊薄后EPS分别为0.79、1.06、和1.38元。考虑到“十三五”期间政策对食品溯源、档案信息化和政法信息化的支持以及公司在各细分领域的地位及卡位优势，公司业绩增长弹性巨大，公司未来6-12个月内市值为100亿，对应目标价为150元，给予“买入”评级。
　　风险提示：1)股市系统性风险；2)产品创新风险；3)政策落实不及预期风险(中泰证券)
　　杭萧钢构：技术许可业务推广顺利，维持推荐，目标价10.3元
　　公司近况
　　公司公告：1)签署两单钢结构住宅体系的合作协议，合作方分别为大同泰瑞集团建设有限公司、江苏万年达金属制品有限公司，收费方式均为一次性收取3000万元资源使用费，后续按开发面积收取5元/平方米的费用；2)2015年度员工持股计划已完成开立股票账户、证券资金托管账户，但未进行购买公司股票。
　　评论
　　技术许可业务推广速度超预期。技术许可业务具有盈利水平高、推广速度快、收款期限短等特点。2014、2015年订单分别为1个和9个，许可费分别为0.4亿元和3.06亿元；今年公司已落地12个订单，许可费合计4.0亿元(图表1)，全年有望超出我们的预期(我们保守预计今年完成15单，许可费5.1亿元)。
　　技术许可业务的盈利水平及增长持续性存在不确定性。技术许可业务收取一次性许可费部分毛利率接近100%，但随着越来越多订单进入执行阶段，开发阶段的盈利水平较低，且参与投资的钢结构公司所带来的投资收益存在不确定性，该业务整体盈利水平存在下行压力。公司的盈利水平与许可业务签单数目高度挂钩，尽管近两年高增长无忧，但长远看，随着钢结构技术的成熟以及其他竞争者进入钢结构住宅领域导致竞争加剧，签单数量以及许可费收费金额可能存在下行压力，盈利持续性存在不确定性。
　　员工持股计划稳步推进。公司的员工持股计划类似股份奖励，由于12个月锁定期有利于保证员工稳定，最终该计划覆盖204人，奖励基金规模411.8万元(图表2)。该计划已于2015年5月18日获得股东大会通过，已开好账户，预计管理费用3季度确认。
　　估值建议
　　维持“推荐”。维持2016/2017年净利润预测2.7亿元/4.4亿元不变，同比增长126%/63%。目前公司2016eP/E为26.4x，处于历史底部，主要由于住宅工业化扶持政策出台慢于预期以及部分投资者对公司盈利可持续性的担忧。考虑到住宅工业化领域扶持政策出台缓慢、钢价上涨、房地产指标回落等因素，我们将目标2016eP/E由50x调整为40x，相应目标价下调20%至10.3元，仍维持“推荐”评级。未来催化主要包括：中期业绩超预期、员工持股计划开始购买、住宅产业化支持政策出台。
　　风险
　　技术许可业务订单低于预期；住宅工业化扶持政策出台慢于预期。(中金公司)

空中的雨滴

谢谢楼主分享！

弥陀佛

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wljwlj522

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sworda

谢谢分享！！！

SZ_SUNJISH

又是三只好票票！

欧阳寻

谢谢分享，好人一生平安！