A股具备赚钱效应 高净值客户看多未做多2

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A股具备赚钱效应 高净值客户看多未做多

　　1、二季度客户整体盈利。

　　在2016年二季度，高净值客户的资金量由“哑铃形”转向“橄榄形”，这是自2015年下半年股市极端行情以来客户资金规模首次出现反转。其中，介于100万元-300万元、300万元-500万元的客户占比在二季度呈现增长态势。其中，资金量在100万元-300万元的客户占比增幅最为显著，从35%升至47%；300万元-500万元的客户增加了4个百分点至7%；百万级的客户占比则大幅减少，从38%跌至27%；500万元及以上的客户比例也从24%降至19%。

　　此外，二季度盈利的客户人数大幅增长。本次调查结果显示，63%的客户在二季度获得了正收益。二季度客户赚钱的占比比一季度的54%提升了9个百分点。其中，32%的客户的盈利区间介于0-30%之间。

　　2、高净值客户意欲加大权益类投资。

　　二季度A股的赚钱效应，使得投资者增加股市投资资金的意愿有所增强。

　　30%的高净值客户有增加股市投资资金的意愿，环比增加了6个百分点。同时，“准备从股市中撤出资金”的客户数量下降不少，从19%跌至11%。另有59%的客户表示，“不打算大幅调整”，与一季度相比略微增加了2个百分点。

　　但是，客户追加投资股市的资金量并不大。其中，61%的客户表示，新增资金约为原先投入资金规模的三成左右；31%的客户仅追加10%的新增资金；仅有5%的客户追加投入股市的资金约为原先投入资金规模的五成左右。

　　公开数据也显示，除了融资余额前期小幅扩张以外，沪港通的资金净流入呈加快趋势，但增量资金的入场迹象并不明显。这可以从证券保证金日均余额并未显著增加，且最近三周均呈净流出的现象中可见一斑。

　　华泰证券投顾人士据此认为，目前A股仍是一个存量资金博弈的市场。

　　从资金来源看，现金、货币基金、银行理财等仍是追加投入股市资金的主要来源，占比达到86%。来自房产出售后的回笼资金、两融、结构化产品等融资资金，则分别仅占3%。

　　3、二季度客户的仓位变动幅度并不大。

　　尽管目前市场情绪出现触底反弹，但投资者整体上是“看多不做多”。

　　从仓位的调查结果显示，与一季度相比，二季度高净值客户的仓位变动幅度并不大。其中，“80%以上”仓位的投资者占比均较一季度增加了两个百分点；“60%-80%”仓位的投资者占比维持不变；“40%-60%”中等仓位的投资者占比从30%降至25%；“20%-40%”及“10%以内”仓位的投资者占比分别增加了3个百分点和1个百分点；“10%-20%”仓位的投资者增加了2个百分点。

　　与仓位保持稳定相对应的是，二季度高净值客户投资A股的操作风格继续向中性策略靠拢。其中，“平衡性”投资者的占比继续扩大，比一季度提升了10个百分点，达到75%；“进取型”客户的占比与一季度相比下降了9个百分点，跌至16%；保守型客户的占比变化不大，约为8%。

　　4、看空而不做空中小板和创业板市场股票。

　　尽管高净值客户对未来中小板和创业板的市场走势并不乐观，但他们并未减退对中小板和创业板市场股票的投资热情。

　　调查结果显示，43%的客户认为中小板和创业板市场的“估值太高，以观望为主”；10%的客户认为，“不问估值，仅追涨杀跌”；仅有32%的客户相信，“受益于中国经济转型，成长股的中长期走势趋势不变”；14%的客户表示“看不清楚，不好说”；另有1%的客户因持有中小创深套而暂且观望。

　　尽管中小板和创业板市场股票的预期不佳，但依然是高净值客户的首选投资标的。其中，高达55%的高净值客户表示，倾向于持有中小板和创业板市场股票，比二季度下降了10个百分点。同时，愿意持有创业板市场股票的客户占比则大幅提升，由二季度的7%增加至三季度的19%。

　　同时，高净值客户持有大盘蓝筹股的比例继续下滑，在一季度减少5个百分点的基础上，二季度继续下降了5个百分点，并下跌至11%。究其原因，有两大因素导致这些客户不愿投资大蓝筹股票。其中，37%的客户认为大蓝筹“波动率小，价差收益低”；38%的客户认为“‘国家队’持仓过重，担心股价一旦上涨，‘国家队’会减持”。

　　5、投机炒作之风有所收敛。

　　中概股回归受阻、*st博元正式退市等事件持续发酵，使得投资者更加理性看待“壳资源”股票的投资价值。

　　调查结果显示，八成投资者看淡“壳资源”股票的投资价值。其中，72%的高净值客户认为，“真正有价值的好企业借壳不多，壳资源股票的投资价值已不大”；另有7%的高净值客户已完全放弃对壳资源股票的投资买卖。

　　近期，创业板上市公司欣泰电气被强制启动退市程序，公司实际控制人等被终身禁入，这些措施对市场起到了一定的震慑效应，导致投资者的避险情绪升温。华鑫证券据此认为，此举显示了证监会“从严治市”的决心，短期看对创业板有影响，但从中长期看是利好股市。

　　针对二季度黑色系商品期货的疯狂炒作，高净值客户表示参与兴趣并不高。调查结果显示，49%的客户没有参与其中；44%的客户表示，“只从股市里转出小部分资金进入期市”；仅有8%的客户表示，有深度介入。

　　黑色系商品期货带动煤炭、钢铁板块逆势走强，同样也未能引起高净值客户的青睐。其中，36%的客户保持观望；58%的客户轻仓参与；仅有5%的客户称“曾大举调仓买入”。

　　6、港股通普及率较低。

　　今年以来，南下资金增长很快，“港股通”连续几十个交易日出现资金净流入，全年总投资额度仅剩下500余亿元。“港股通”的投资热情高涨，参与港股的人真的这么多吗？

　　调查结果显示，69%的高净值客户坦言，二季度没有通过“港股通”投资港股；仅有31%的投资者表示，参与过港股投资。

　　在从事港股通交易的客户中，越来越多的投资者看中港股价格便宜。半数的投资者青睐A/H股中H股对A股具有较高折价的股票，这一比例较上一季度提升了8个百分点。其中，腾讯等A股稀缺的投资标的是“港股通”投资者的次选，占比16%，比上一季度减少6个百分点；为“获取股票稳定的分红收益，购买标的以银行为代表的高股息率蓝筹股”的投资者数量也在减少，占比从二季度的11%跌至三季度的6%；投机及买卖其他股票的客户数量基本保持变化不大。

　　一位资深的港股通投资者表示，对A/H两地上市股票来说，H股股价的比价效应非常显著。以广汽集团为例，该股在A股的股价约22元人民币，但该股H股的每股价格仅为10港元左右，这些具有高分红收益、业绩表现稳定的H股具备客观的投资价值。

　　7、新三板参与热情不高。

　　今年二季度，新三板分层方案正式落地。截至7月12日，共有953家挂牌公司进入创新层。在分层方案实施之前，市场普遍预计，新三板市场将迎来一波上涨行情。然而，从创新层实施以来的交易情况看，创新层股票的成交量并未持续增长，日均成交规模仅维持在3亿元左右。

　　调查结果也显示，76%的高净值客户对投资新三板兴趣不大；16%的高净值客户对投资新三板持“暂时观望”态度；仅有8%的高净值客户表示对投资新三板持有兴趣。其中，43%的受访高净值客户认为，多层次资本市场不会造成A股资金分流；41%的客户认为会造成一定的影响；另有16%的表示，难以判断。

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A股具备赚钱效应

玲玲蜜蜂

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A股具备赚钱效应 高净值客户看多未做多

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43%的受访高净值客户认为，多层次资本市场不会造成A股资金分流

小白龙123

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缘尽无言

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muge

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