煤炭涨势或至年底 成股债商品“香饽饽”

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近日，发改委刊文称煤炭产量明显下降,上半年同比下降9.7%,且降幅逐月扩大。多位分析人士预计，下半年去产能进程有望提速，这对黑色系商品价格形成强有力支撑，同时对A股煤炭版块、龙头煤企债都将构成利好。　　今年以来，煤炭库存和产量双双下降，市场供大于求的矛盾得到有效缓解。受此影响，煤炭价格在今年夏天大幅攀升。4月至今，亚洲、欧洲和美国基准动力煤价格已上涨逾三分之一，炼钢用焦煤价格则较5月触及的年内低点上涨了20%。
　　据和讯网了解，上半年全国17个地区和有关中央企业共退出产能7227万吨，为全年目标任务量2.5亿吨的29%。
　　根据发改委要求，7月至11月将完成1.8亿吨去产能任务，比1-6月份去掉产能多1.1亿吨左右，去产能的力度和强度都将远远高于上半年，煤炭产量降幅有进一步扩大的可能。
　　中信证券(600030,股吧)固收团队表示，随着中国经济的文火复苏，叠加政府财政政策发力，支出加码，需求端有望获得改善。需求增加叠加供给加速收缩，将造成本就供给偏紧的市场上货源更加紧俏。下半年煤炭价格再次上涨有足够的支撑动力，下降概率极低。
　　从实际情况看，上半年的限产大部分是煤炭可采储量较低、煤质较差、长期盈利困难甚至亏损的矿井。
　　中信证券认为，这不仅有利于企业降低亏损，而且对企业进行流动性补充，缓解资金压力。长期来看，去产能利于提高企业生产质量，降低劳务成本，促使煤炭企业轻装前进。因此，华泰证券(601688,股吧)对于A股策略也首推煤炭股。
　　不过，也有外媒报道称，中国正努力减少对煤炭的依赖，对新燃煤电厂的建造加以限制。另一个煤炭消费大国印度正在提升国内产量，长期目标是逐渐停止煤炭进口。
　　而在短期时间内，“随着产能去化进程更为加速，这对黑色系产品价格和相关企业盈利提供了支撑。同时，供需面的进一步改善，也对产能过剩行业龙头债带来交易性机会。”中信证券固收团队表示。
　　澳大利亚大宗商品咨询公司Wood Mackenzie煤炭分析师格里芬也预计，未来几个月亚洲将进入传统的钢铁需求旺季，中国也将迎来建筑高峰期，炼焦煤价格将保持坚挺，到明年将回落至每吨85-90美元之间。