【上海家化利润下滑：电商增速迅猛 主销渠道承压】

牛威

作为国内老牌日化企业的上海家化上半年日子并不好过。8月14日，上海家化发布的2016年半年报显示，实现营业收入30.66亿元，净利润3.72亿元，同比分别下降4.64%、41.89%。经营活动产生的现金流为-3392万元，同比下降110.95%。这也是继今年一季度以来，?第二次出现营收、净利润“双降”的情况。（中国经营报）
　　上海家化上半年利润下滑，主销渠道面临压力

　　作为国内老牌日化企业的上海家化上半年日子并不好过。8月14日，上海家化发布的2016年半年报显示，实现营业收入30.66亿元，净利润3.72亿元，同比分别下降4.64%、41.89%。经营活动产生的现金流为-3392万元，同比下降110.95%。这也是继今年一季度以来，第二次出现营收、净利润“双降”的情况。


　　对此，上海家化相关负责人回应《中国经营报》记者称，利润下降的主要原因在于销售收入减少、费用投入力度加大。由于宏观经济增速下滑和居民消费持续疲弱，尽管对电商渠道投入继续增加，并取得良好的预期效果(电商业务营收3.40亿元，同比增长45.81%)。但多位业内人士表示，上海家化的主销渠道百货和商超仍然面临较大的市场压力。上海家化面临的就是品牌老化的压力。

　　化妆品品类收入下滑明显

　　对于上海家化业绩出现颓势，早在去年开始就已经有了苗头，扣非净利润已现下滑，今年一季度其营收净利润也现双降。根据上海家化发布的半年报，2016年一季报营收同比下滑3.37%后，中报显示营收下滑幅度进一步扩大，第二季度同比下滑5.9%。

　　今年上半年上海家化归属母公司股东的净利润为3.72亿元，同比下滑41.89%。上海家化称，归属于上市公司股东的净利润为3.72亿元，剔除2015年江阴天江药业有限公司股权投资收益因素的影响，同比减少的主要原因在于销售收入减少以及费用投入力度加大。

　　数据显示，除家居护理用品之外，上海家化其他产品收入都在下滑，化妆品品类收入下滑非常明显，今年上半年同比下降12.82%，占总营收的比重已经由去年年底的35.92%降到了不到30%。此外，个人护理用品营收20.93亿元，同比下滑0.43%，其他业务收入1641.15万元，同比下滑59.43%。

　　从费用来看，上半年上海家化销售费用为11.56亿元，同比上涨13.61%；管理费用为2.97亿元，同比涨幅为12.39%。上海家化表示，公司未来将继续增加在渠道拓展、品牌建设、新品研发和人员、组织能力提升等方面的投入。

　　品牌营销专家于斐表示，“上海家化过于强调品牌文化沉淀和基因，在流行元素上不多，话题性少。上海家化应该围绕消费趋势，而不是按照自身的优势进行发展。”

　　在年报发布后，市场上也出现对上海家化未来营收担忧的声音。一个重要的因素是，上海家化代理的花王线下业务今年年底就要到期了。“花王在白领目标消费群体中有知名度，本身品牌传播是到位的，失去代理对上海家化的营收拓展或会有影响。”于斐表示。

　　电商增速迅猛，主销渠道承压

　　上海家化主要产品分为化妆品、个人护理用品、家居护理用品等。记者从上海家化财报了解到，上海家化的多款主攻产品所属子公司，在报告期内均出现了亏损：经营六神、美加净、家安等品牌销售的上海家化销售有限公司，实现净利润-7879万元；主营佰草集等化妆品销售的上海佰草集化妆品有限公司，实现净利润-5646万元。

　　上海家化也在半年报中指出，公司主销渠道百货和商超面临市场压力。来自第三方研究公司中怡康、尼尔森提供的数据显示，上海家化的明星产品佰草集百货渠道市场份额为2.8%，虽然与去年同期相比无变化，但相对于兰蔻(8.6%)、雅诗莱黛(8%)等品牌而言，还有较大的差距；六神花露水、六神沐浴露、美加净女性大众手霜、高夫大众男士面霜等产品的市场份额也基本没什么变化。

　　传统百货渠道是佰草集的主渠道，佰草集近几年遇到明显的瓶颈。上海家化方面表示，百货与商超等传统渠道近年来增速承压原因主要来自宏观经济放缓导致居民消费支出增速整体放缓以及电商等新兴渠道的兴起对传统渠道有替代效应。

　　“在竞争方面，行业已经进入了一个竞争阶段，在各个阶段大家在拼资源。在百货渠道、超市以及化妆品精品店以及电商和微商、美容院等渠道竞争中，比拼非常激烈，随着80、90后成为消费主力，百货渠道的销售额整体没有增长并且人流下滑，上海家化在百货渠道会有一定承压。”营销专家陈海超说。

　　然而，作为外资老牌日化企业的资生堂、欧莱雅却处于增长的状态。资生堂今年上半年中国区销售额为615亿日元(约合38.2亿元人民币)同比增15.5%，而欧莱雅今年上半年销售和利润也实现了双增长，其中彩妆和洗护发品类增速跑赢其他品类。在陈海超看来，最主要的原因还是上海家化面临品牌老化。

　　而上海家化方面则认为，由于许多竞争对手虽然在国外资本市场上市，但其财务报告并不披露中国区业务的数据，也不分渠道列示营收、毛利，缺乏相同或类似统计口径下的数据，因此难以进行比较。

　　据上海家化半年报显示，报告期内计提存货跌价准备为2632万元，同比去年同期1468万元上升了近80%。“任何库存数据都是销售的反映，这证明销售的预测与实际销售之间发生了一定差异，这个数据也在其他企业存在。”陈海超说。

　　不过，上海家化的电商业务却实现了快速增长，成为半年报中最大的亮点。报告显示，上海家化上半年电商实现营收3.4亿元，同比增长45.81%，高于行业平均增长水平。去年年末，上海家化与阿里巴巴达成了战略合作；今年7月，公司又与京东形成战略伙伴关系。

　　上海家化近年对电商渠道投入不断加大，从该渠道获得的收入占比也逐年提升。2014年度公司电商业务实现营收4.11亿元，占当年营收总额的7.7%；2015年度公司电商业务实现营收5.57亿元，占公司当年营收总额9.5%。

　　上海家化方面回应称，目前的市场中，电商渠道整体增速显著快于传统渠道。而公司的电商业务增速又快于电商渠道的平均增速。因此，电商渠道对公司的业务发展是重要的机遇，加大投入其中的力度既符合市场变化趋势，也有助提升资源的利用效率。近期上海家化还斥资亿元买下了今年“天猫双11晚会”的独家冠名权。

天山花开

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弥陀佛

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