申万宏源：G20杭州峰会关注六大看点 行业影响解读2

天山花开

　1.2 本届G20峰会的重大意义

　　2016年的杭州峰会对于当前的国际形势而言具有十分重要的意义，其可能产生的影响与2008年是相同的。2016年经历了英国脱欧事件后，全球经济进入新一轮下滑时期，整体经济环境与2008年有所类似，全球经济协作又进入一个关键拐点。英国脱欧之后，逆全球化的趋势逐渐显现，除英国之外，美国在竞选的总统特朗普或是法国、德国、希腊、西班牙等国家均出现分裂或是靠右派的思想，进一步将全球协作推至一个新的难点。在经历整个金融危机之后，经济复苏进程缓慢，国家之间的经济合作并未带来经济的恢复反而在变相掠夺大国资源，挤占本国居民的生存空间，这是英国脱欧选民的想法，更是进一步全球化所面临的亟待解决的难题。

　　本届的G20峰会对中国来说是一个机会。中国作为发展中的大国，对全球经济的引领作用越来越明显，本届G20峰会是中国站在国际平台上展现自身国际责任和国际贡献的一次机会；作为负责任的大国，中国对国际社会的贡献越来越多，扮演的角色也愈发重要，中国的自信心增强了，“底气”也更足了。从去年的十八届三中全会、四中全会、五中全会一直到今年年初的两会当中，中国政府文件一直强调中国要参与到国际秩序的制定过程之中，从上海自贸区的设立、南方的自贸区前海的发展、“一带一路”等都能看出中国希望在国际秩序中发挥作用的决心。因此，本次在杭州举办的G20峰会不仅仅对国际形势有重大影响，更对中国未来的国际发展具有着不可忽视的作用。

　　2 G20峰会对杭州的影响

　　G20领导人峰会，属于非正式论坛。回看过去10次G20峰会的举办地，除了2008年11月首次峰会、2009年4月第二次峰会以及2010年11月第五次峰会分别在华盛顿、伦敦和首尔三座首都城市举行外，余下7次会议，主办国都选址本国首都以外的风景优美之地。因此，本届G20峰会举办地点不在北京而在杭州，也是G20峰会的一个特色传统。

　　2.1 长期影响

　　从最近几年的数据上显示，每一个举办G20峰会的城市都将发生巨大蜕变，城市基础设施、城市界面、土地价值都将呈现迅猛增长。例如韩国首尔，政府大量投入，彻底改造会场附近污水池臭味系统。墨西哥洛斯卡沃斯则借G20峰会举办契机，首次推出国际化都市理念，推广全民学习英语。自去年获得G20峰会举办权后，杭州在这一年时间内在大规模修建基础设施，预计也将加速城市基础配套的建设以及城市界面的更新。

　　G20峰会将在未来几年为杭州带来更多的长期投资，并为城市人带来诸多利好价值。长远来说，杭州可以通过成功举办G20峰会，展示自身完备的软件和硬件设施，必然会吸引更多的会议会展选择杭州作为主办地点，这对杭州的服务业、旅游业都会产生利好。与2008年的北京、2014年的上海自贸区等类似，都是由于国际国内的重大会议产生的“炒地图”效应，根据此次杭州的G20峰会将带来的“炒地图”效应，本次涉及房地产开发、旅游消费、百货零售的个股值得关注。此次峰会可能会对杭州的房价有一定的催化作用，对于旅游和会议举办的服务业也不仅是短暂的推动，而是在未来较长的一段时间持续获得收益。

　　2.2 短期影响

　　从资本市场短期的收益角度来看，杭州化工品的价格可能会有较好的收益。为确保G20峰会期间环境空气质量达标，政府将对杭州及周边的化工企业，特别是中小企业实行更严格的环保措施，目前已按峰会场馆50公里、100公里、300公里分别划定了环境监控核心区、严控区和管控区，在此范围内的化工企业的生产将受到不同程度的严格限制。目前来看，维生素、粘胶、染料等行业受影响较大，小产能及中间体厂商从7月份就已开始逐步关停，龙头企业从8月才逐步关停，前后持续1-2个月时间，资本市场已经前瞻的反映了部分企业停工导致供给紧缩带来的价格上涨。但关于后续的效用，还需进一步观察。