“黑色星期五”延续 亚洲市场股债双杀

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【最新消息】　　美联储群鹰再舞 美元劲升非美遭殃
　　全线大跌，因美股暴跌拖累亚股
　　供给过剩阴霾难散，强势美元淫威下油价承压
　　　　【A股影响】
　　华泰证券：美联储加息对A股“虚大于实”
　　欧美市场上周经历了黑色星期五，今天亚洲市场开盘后担忧情绪依然在蔓延，日本、韩国、A股、港股均跳空低开，亚洲长期债券市场大幅下挫，上个交易日暴跌4%后今天油价继续走低。
　　上周五美股创下英国退欧以来的最大跌幅，欧美债市收益率集体上扬，市场担心央行可能失去对宽松的兴趣。
　　股市
　　亚洲股市集体走弱，韩国成分指数跌1.72%，日本东证指数跌幅扩大至1.6%；日经225指数跌1.5%。
　　香港恒生指数开盘跌2.2%至23560点，恒生国企指数下跌3%。A股亦大幅低开，沪指开盘跌1.34%报3037.51点。
　　债券
　　债券方面，日韩长债重挫，对应收益率跳升。韩国10年期国债收益率涨5个基点，为4月份来最大涨幅。日本30年期国债收益率涨至0.55%，为3月24日以来最高；40年期国债收益率涨至0.615%，为3月17日以来最高。
　　中国2026年到期、票息2.74%国债买价收益率涨2.5个基点报2.80%。多家媒体报道称，今天中国央行在公开市场新增28天期逆回购询量。
　　另外，今天中国央行在公开市场将进行700亿元7天期逆回购操作、450亿元14天期逆回购操作，考虑到到期的量，央行今日通过逆回购和央票投放1501亿元。
　　商品
　　商品市场上，原油价格不断下探，WTI油价跌1.3%，布油跌1%。OPEC及其他产油国对于冻产协议依然莫衷一是。
　　另外，CFTC数据显示，WTI原油空头增量创出三个月来最高水平。在截至9月9日的一周，基金经理们的WTI空头头寸增加34，954张期货和期权合约；基金经理们的多头头寸减少1.9%，净多头由此减少19%。
　　外汇
　　外汇方面，韩元对美元跌1.1%至1111.50，或创8月17日来最大单日跌幅。
　　市场分析
　　美股暴跌对A股影响有限
　　上周五晚上，美股“跳空大跌”，且下跌力度为3个月来罕见。具体来看，道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数分别下跌2.13%、2.45%、2.54%，创出今年英国公投以来的最大单日跌幅。德国DAX、英国富时指数等欧洲主要股指也出现较大幅度下跌。
　　从周线来看，标普500指数一周累计下跌2.4%，创2月5日以来最大单周跌幅；道琼斯指数一周累计下跌2.2%，为1月8日以来最大单周跌幅。纳斯达克指数一周下跌2.4%，创4月29日以来最大单周跌幅。这表明美股的周跌幅其实就是上周五单日的跌幅，上周五美股遭遇断头崖式下跌。
　　至于下跌原因，分析师普遍认为是联储官员的鹰派言论以及油价下跌令股市承压。此外，朝鲜进行核试验，引发了投资者不安情绪，助推了投资者对美股的抛售。
　　事实上，美欧股市自7月以来连续大涨，美股已创出历史新高，此次大跌，或意味着调整周期的开启。美欧股市从2009年走出6年长牛，期间有震荡但从未真正出现大幅调整。世界上没有只涨不跌的股市——美欧股市也不例外。现在问题是，美欧股市震荡调整，对A股会不会造成影响呢？

　　首先，从历史表现来看，美股对A股影响主要看是什么事件驱动（爱基,净值,资讯）的。美联储加息对A股来说确实是一大不确定因素，不可小觑。美元加息，势必对人民币汇率、中国央行货币政策产生较大影响，进而影响A股流动性。因此，对美联储表态应进一步关注。美联储今年还召开3次货币政策会议，日期分别是9月20~21日、11月1~2日以及12月13~14日。

　　值得指出的是，影响美联储加息的因素很复杂。虽然目前金融市场预计美联储在9月20~21日会议上加息的可能性仅为25%，但是各种利益集团博弈导致9月加息的警报并没有解除。
　　Themis TrADIng合伙人兼股市交易部门联席主管乔·萨鲁奇认为，如果美联储在9月份加息，市场也可能做出积极反应。其他一些分析师则认为，投资者已经失去了对货币政策效果的信心。FXTM Research分析师卢克曼·奥图努加表示:“空头们正在等待可能触发股市重挫的刺激因素，投资者应该对此保持警惕。”未来几天内一些联储官员将陆续发表讲话，市场将留意其中有关加息路径的线索。
　　其次，中国股市处于相对的安全中，资本项目的半开放状态使得中国股市中的资金流动受到一定限制，参与A股的外资比例还很低，所以不大可能受到欧美股市的大幅冲击，不像港股那样对美股亦步亦随。
　　可是，由于沪港通开通，港股作为外围股市对A股的传导作用会增大。近期港股市场异常火爆。恒生指数一路走高，创下年内新高。恒指上周五最高冲至24364点，从今年2月12日的最低点18319.58算起，最大涨幅超过33%。
　　与此同时，港股通上周五净流入60.87亿元，创历史第二大净流入，这也是港股通资金连续28个交易日呈现净流入的状态。数据显示，上周5个交易日连续递增，合计一共有约达250亿资金赴港开启“买买买”模式。分析人士认为，美股暴跌这只幺蛾子一旦飞出，港股就不可能独善其身。
　　有投资者抱怨，保监会上周四的公告“允许保险资金参与沪港通试点”，是近期内资南下的推手。其实，即使试点已经铺开，可能会有保险资金去参与港股的交易，但不至于产生抽血效应或者过分担心整个资金都跑到港股，没有必要夸大保险资金抽离的效应。倒是普通投资者参与港股交易要三思而行:一是恒生指数处于年内新高，险资不可能给人抬轿；二是炒作港股的手续费比A股费用高；三是港股没有涨跌停板制度，波动率比A股高。参与“三高”产品更需要谨慎，防止充当外来空头启动“割割割”模式的韭菜。
　　总体上，本周将迎来中秋放假，A股仅有3个交易日，无新股发行，资金面将在央行“缩短放长”的调控下平稳过节。可是，近期股市持续窄幅震荡，上下两难，外围股市动荡有可能使长期盘整的A股做出方向选择。加之，A股投资者都有长假情节，考虑到长假期间的不确定性，不愿意重仓持股过节，因此节前防震是第一要务。
　　　　

春播夏长秋收

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