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国创高新(002377)近日在深交所披露，公司已拟向大股东国创集团出售所持国创能源100%的股权。 观察注意到，国创能源仅是一家持股公司，他们现通过香港加皇投资持有Sahara69.04%的股权；Sahara则在加拿大运营着面积为65.65平方公里的油气区块。 国创高新购入Sahara股权的时间是2014年8月，当时油价正处于高位，现如今油价在底部徘徊，他们又转而将其抛售，俨然做了一次“高买低卖”。 卖油失败亦罢，未料，公司又筹划起了卖房；目前，他们正打算收购深圳云房网络100%的股权。 让外界惊讶的是，7月上市公司停牌，8月国创集团便迅速入股了云房网络。大股东此举意欲何为？ 跨界卖油失败 国创高新的主业为改性沥青，也就是通过添加改性剂，改变普通沥青的性能，使之用于铺设高等级公路。 改性沥青与油气勘探开采行业颇有些距离，这并不妨碍国创高新跨界。 2014年，这家上市公司跟随国内众多民营企业一道扬帆出海，远赴北美淘油。 被国创高新收购的Sahara是一家上市公司，此前已在多伦多证券交易所创业板挂牌；公司注册在加拿大阿尔伯塔省，也在该省拥有65.65平方公里的油气区块。 只是，这些区块所产原油并非轻质原油，而是中质重油；当中还有37.85平方公里已经过开采，24口油气井有21口已关闭，只剩3口尚在开采。 2012年原油日产量约为25桶，2013年的日产量则为22桶，国创高新却为此花费了逾1亿元，当中还有9553.65万元来自首发募集资金。 对于这项收购，国创高新当时表示：“交易有利于打通上游产业链，增强市场议价能力；有利于开拓海外市场，提高公司盈利能力。”上述收购理由后来被证明无一实现。 2014年8月，这项交易完成，当年Sahara为国创高新贡献的收益为-385.43万元，2015年则为-527.87万元。亏损较少，就在于油价下跌之后，Sahara基本处于停产状态，国创高新也未对其计提大额减值准备。 长江证券化工分析师马太指出：“和其他民营企业一样，国创高新跨界失败，就在于收购时点选择错误，当时油价尚在90美元/桶之上，此后便开始大跌。” 熬了两年，国创高新最终选择了“割肉”。 不久前该公司与大股东国创集团签署《股权转让协议》，决定向其出售国创能源100%股权。 观察注意到，截至今年6月底，国创能源的净资产为1.13亿元，股权转让价确定为9285.01万元，折让2074.56万元。 跨界卖油失败，吃一堑长一智，国创高新本该就此专注于主业。 孰料，今年7月该公司又以计划收购一家互联网企业为由宣布停牌，后续明确收购标的为深圳云房网络。 大股东突击入股 深圳云房网络是一家怎样的企业？ 工商注册资料显示，该公司成立于2012年2月，注册资本为5429.63万元，主要运营着“Q房网”。 “Q房网”的网站则介绍道，他们以网络找房、O2O特许加盟、新房电商、住房金融为四大核心平台，采用线上、线下相结合的O2O商业模式，开创了中国房地产经纪行业O2O模式的先河。 不过，普通投资者登陆该网站后直观的感受，这就是一家卖房子的网站。 云房网络财务报告显示，2014年他们的销售收入为5635.51万元，净利润则为-4118.26万元。 外界之所以能够获得这些财务数据，就在于他们曾现身资本市场。 2015年3月，另一家上市公司世联行(002285)曾披露，公司计划联合其他投资方共同受让云房网络15%股权，收购价暂定为4.2亿元。 按照此价格测算，当时云房网络的估值已高达28亿元，是其账面净资产2137.11万元的131倍。 不过，在完成尽职调查之后，这项收购最终以失败收场。 今年1月世联行宣布终止收购，终止理由是“双方在公司估值、交易价格及投资后的发展计划等多个方面存在分歧”。 挥别世联行，云房网络被国创高新相中，这次的估值会有多高，颇令外界期待。 交易方案尚未出炉，在云房网络的股东资料中却看到有趣的一幕。 在世联行披露的公告中，当时云房网络的股东仅有深圳大田投资、深圳开心同创、深圳开心同富3位，持股比例分别为90%、5%、5%。 工商注册资料显示，在此后约一年半时间里，这家企业便开始频繁地进行股权变更，次数多达7次。 最近一次变更发生在今年8月23日，变更之后，股东数量已由9位攀升至12位，新晋股东中就包含国创集团。目前，该集团的持股比例为10%，外界暂无从获悉他们为此付出了多大代价。 上市公司停牌筹划并购，大股东便先期入股标的企业，国创集团此举是为了获取投资收益，还是垫高估值、降低收购溢价？这一切尚无从知晓。
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发表于 2016-10-1 20:25
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