奇峰化纤私有化对吉林化纤是天大利好！

天山花开

吉林化纤(4.42,0.37,9.14%)集团操刀奇峰化纤私有化：意在优质碳纤维资产注入吉林化纤（000420）！

在香港上市已有10年的碳纤维生产商奇峰化纤（00549.HK）因估值明显低于A股市场水平，加上之前筹划配股募资失利，因而也于近日下决心加入到港股私有化回归A股的大潮之中！周三，港股上市公司奇峰化纤（00549.HK）发布公告称，公司控股股东吉林化纤集团正初步考虑本身或透过其任何附属公司就H股进行一项自愿全面收购要约，如经落实，将可能导致公司私有化及自联交所除牌。同时，公司股票于10月19日进行复牌。由于私有化消息的刺激，该股高开8.14%报0.93港元，开盘后一度抽高18.6%见1.02港元，收盘报0.92港元。鉴于奇峰化纤（00549.HK）的大股东吉林化纤集团在A股市场上已经拥有上市公司吉林化纤（000420），由于吉林化纤（000420）与奇峰化纤（00549.HK）同属于化纤领域，故而吉林化纤（000420）理所当然地将成为奇峰化纤（00549.HK）私有化后回归A股的上市平台！在吉林化纤集团着手推动奇峰化纤（00549.HK）的私有化并将碳纤维等相关优质资产注入吉林化纤（000420）的强烈预期下，未来将承载两家上市公司资产的吉林化纤（000420），其市值重估的空间无疑非常大！
香港上市十年无奈估值太低：配股失利后大股东下决心推动奇峰化纤（00549.HK）私有化回归A股
奇峰化纤（00549.HK）是聚丙烯腈基纤维生产企业，是国内最大的腈纶纤维生产商，作为吉林化纤集团有限责任公司控股子公司，奇峰化纤于（00549.HK）2006年6月21日登陆香港联交所主板。
公司采用二甲基乙酰胺湿法二步法纺丝技术，生产及销售聚丙烯腈基腈纶纤维和碳纤维原丝，其中三元法水相悬浮聚合两步法生产碳纤维原丝获国家发明专利。公司本体年产能为14万吨，2005年12月与意大利蒙特公司合资组建吉林吉盟有限公司后，合并产能达到24万吨/年。同时成立动力分厂，负责集团公司及本体各公司的水、电力、蒸汽供给及工业污水处理。2008年12月，奇峰化纤（00549.HK）成立全资子公司吉林碳谷碳纤维有限公司，年产5000吨聚丙烯腈基碳纤维原丝于2011年9月建成投产。目前公司主要产品包括腈纶短纤维、腈纶丝束、腈纶毛条、碳纤维原丝四大系列170多个品种，其中40多项新产品添补了国内空白并打入国际市场。
奇峰化纤（00549.HK）为何要考虑私有化，翻查资料，可以发现该在今年8月，奇峰化纤公告，有关寻求股东特别授权配售最多6亿股新股的协议已告失效，原因是配售协议的条件并无于限期或之前达成。
去年9月，奇峰化纤（00549.HK）计划配售6亿股新股，相当于扩大后股本40.92%，须寻求股东特别授权。当时的配股价为1元人民币（约1.22港元）及1.1港元之较高者，配售价较2015年9月29日收市价分别溢价64.86%及48.65%。国有独资企业吉林铁投将认购其中4.1亿股股份，占扩大后股本28%，成为公司第二大股东兼战略合作伙伴。若集资成功，奇峰化纤（00549.HK）便可集资最高6亿人民币或6.6亿港元；所得净额5.9亿人民币或6.49亿港元，拟全数用作潜在投资及一般营运资金。
难道集资不成，一于归故里，告别香港资本市场？
当然，奇峰化纤（00549.HK）的大股东吉林化纤集团考虑将奇峰化纤（00549.HK）私有化，也有着深刻的背景。
2015年以来，随着内地货币环境趋向宽松，A股成为境外上市公司私有化以后最理想的去处。过去两年，中国股市的高估值已促使包括在纽交所、纳斯达克、港交所敲钟的内地公司回归。截至目前，万达商业（03699.HK）、恒盛地产（00845.HK）、奥普集团控股（00477.HK）、匹克体育（01968.HK）等多家港股上市公司已经启动私有化计划。根据最新的进展，万达商业（03699.HK）已经于今年9月中旬正式完成私有化并从港交所摘牌。
事实上，中概股回归A股监管趋严的消息，并未浇灭港股回归A股的热情，这其中最主要的动力是两地市场较大的估值差。经济学家宋清辉曾表示，“港股纷纷选择海归，主要原因就是两地市场较大的估值差，这从绝大多数A股股价高于H股便可看出。对于某些新兴行业，A股的估值可以是港股的几倍，A股的高估值对于需要资金的港股来说可以更多地融资。” 根据相关统计，在A股市场与H股市场两边恢复平衡的情况下，以大盘股为例，A股比H股估值高30%左右，确实回归A股，后会提高企业股票市场估值。
可见，中资港股掀起“回归A股”热潮，究其原因是这些公司市盈率低迷，希望回归A股以吸引更多资金，甚至不惜付出高溢价解绑。比如万达商业上市以来，股价长期低于招股价，是次私有化作价52.8元，较招股价高出10%。为筹备私有化资金，万达还向中金公司和招商银行(17.890,0.01,0.06%)贷款307亿港元，若回归失败还将付出约70亿港元利息。
而且，从未来的发展趋势来看，当前A股资本市场正朝着市场化、法治化的方向发展，市场环境逐渐完善，基础制度建设日渐夯实，特别是伴随着沪港通的开通，深港通的开通也指日可待，A股市场的双向交易能力更强，国际资本也更愿意参与A股市场，相信这也是推动这些港股上市公司下决心私有化回归A股市场的另一个主要原因。
因此，这也就不难解释，为何在港股已经挂牌上市有10年之久的奇峰化纤（00549.HK），在配股募资失利后也果断加入到港股私有化回归A股的大潮之中。而鉴于奇峰化纤（00549.HK）的大股东吉林化纤集团在A股市场上已经拥有上市公司吉林化纤（000420），由于吉林化纤（000420）与奇峰化纤（00549.HK）同属于化纤领域，故而吉林化纤（000420）理所当然地将成为奇峰化纤（00549.HK）私有化后回归A股的上市平台！
吉林化纤集团推动旗下两家上市公司整合：奇峰化纤（00549.HK）的最大亮点碳纤维资产在私有化后必将注入吉林化纤（000420）！
2012年以来，全球粘胶长丝生产企业退出3家，腈纶纤维生产企业转产、停产5家。销售价格也严重下滑。标准单位内，粘胶长丝价格下降17.6%，腈纶价格下降29%，粘胶短纤价格下降38.9%。占据世界三分之二份额的中国化纤行业，受要素成本上升，节能减排标准升级等多重因素影响，企业生产经营更显困难,竞争更加激烈。吉林化纤集团有限责任公司党委书记刘宏伟坦言，吉林化纤集团曾一度无路可走，升级转型成为必由之路。
不过，随着改革创新，吉林化纤集团焕发出新的发展活力，并紧紧抓住巨大的市场需求，为吉林化纤集团有限责任公司换来了真金白银。
对于一个大型企业而言，在市场经营中如果没有有效的战略调整和当机立断的抉择，结果不敢想象。2013年，吉林化纤集团有限责任公司董事长宋德武上任后，靠着“整合优化、提高效率、内拓外联、双轮驱动”的工作思路，以创新为主线，从调整产品结构入手，加快创新发展和升级转型，在逆境中突破，步入了良性运营轨道。
3年来，吉林化纤集团净资产年均增长 23%，销售收入年均增长 8%，主要产品产销率保持100%。2015年，实现产值58.8亿元，销售收入60.19亿元。
吉林化纤集团在转型创新经营后，在3年的时间里，通过资本运作畅通了“金融血脉”，首创竹纤维和碳纤维战略联盟加速了“弯道超市”，上马醋酐项目开启了“创新转型”之路，以人为本的管理方式提升了员工的“幸福指数”。
发展势头迅猛的吉林化纤集团，收获成功后，并没有放慢创新的脚步。吉林化纤集团有限责任公司主导产品包括粘胶短纤维、粘胶长丝、腈纶纤维、化纤浆粕、纱线、碳纤维六大系列450多个品种，产品质量位居同行业前列。据悉，目前企业主导产品包括人造丝、竹纤维、腈纶纤维、化纤浆粕、纱线、碳纤维等六大系列450多个品种，产品畅销国内20多个省、市，远销亚洲、欧洲、美洲、非洲10多个国家和地区。
如今，拥有吉林化纤（000420）与奇峰化纤（00549.HK）两家上市公司的吉林化纤集团，在经营形势转好的背景下，又审时度势开始着手对旗下两家上市公司进行整合。
如前所述，由于在港股市场配股集资失利，加上H股整体估值严重低于A股引发内资公司掀起港股私有化回归A股热潮，在这样的背景下，吉林化纤集团开始筹划对奇峰化纤（00549.HK）进行私有化。
而鉴于奇峰化纤（00549.HK）的大股东吉林化纤集团在A股市场上已经拥有上市公司吉林化纤（000420），既然吉林化纤（000420）与奇峰化纤（00549.HK）同属于化纤领域，故而吉林化纤（000420）理所当然地将成为奇峰化纤（00549.HK）私有化后回归A股的上市平台！应该说，吉林化纤集团操刀奇峰化纤（00549.HK）私有化，目的就是将两家上市公司合二为一，从而获得更高的市场估值！
值得一提的是，奇峰化纤（00549.HK）私有化后将注入吉林化纤（000420）的相关资产中，最大的亮点就是碳纤维资产！
碳纤维是一种质量比铝轻、强度比钢铁还硬的军民两用新型材料。碳纤维，顾名思义，是一种由碳元素组成的纤维材料，其碳含量在90%以上，直径只有5-7微米，大约是成年人头发丝直径的十分之一。碳纤维的生产，目前最主要的方法是以腈纶为主要原料的碳纤维制造工艺，其中包括复杂的预氧化、碳化、包浆和定量收卷等工艺过程。
传统制造飞机的材料是钢、铝和钛合金，它们有各自的优缺点，使用在不同部位。自碳纤维材料开始使用，它的优势不断显现，开始用来制造飞机等航空航天设备，现在已经有了广泛的应用。
据统计，2008～2010年世界航空航天领域对碳纤维复合材料的总需求为2.4万吨，预测2014年和2018年碳纤维复合材料的需求将分别达到1.7万吨和2万吨。碳纤维复合材料在民用飞机上的应用被特别看好，目前新增产能均以满足航空需要的高性能碳纤维及复合材料为主，未来5～10年内碳纤维复合材料在民用飞机上的应用也将高速成倍增长。随着我国军用飞机、支线飞机ARJ21及大型商用客机C919项目的开展和我国航天事业的发展，碳纤维复合材料的用量将会不断增长。国内航空运输市场的快速发展将对民用飞机产生巨大需求，预计到2023年，中国客货运输飞机拥有量将达到2769架。飞机制造业的发展将需要很多高性能的碳纤维增强飞机蒙皮铝合金材料。面对国内和国际两个市场，将发展形成巨大的产业。
此前，吉林化纤集团在国内首创“二甲基乙酰胺两步法”工艺路线，成功生产出质量稳定的T300碳纤维原丝。
2010年，奇峰化纤（00549.HK）全资控股的吉林碳谷碳纤维有限公司的碳纤维原丝销售收入达1420万元，成为国内碳纤维原丝的龙头供货商。2011年11月，该公司年产5000吨碳纤维原丝项目建成投产，成为全国规模最大的碳纤维原丝生产线。
在吉林化纤集团旗下奇峰化纤（00549.HK）碳纤维原丝产能不断提高的带动下，吉林市快速崛起了一批碳纤维原丝碳化以及后序深加工产品生产企业。由此，吉林市成为中国“碳谷”！
可见，在吉林化纤集团着手推动奇峰化纤（00549.HK）的私有化并将碳纤维等相关优质资产注入吉林化纤（000420）的强烈预期下，未来将承载两家上市公司资产的吉林化纤（000420），其市值重估的空间无疑非常大！

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