股市杂谈

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征集令！腾讯证券发起大讨论相爱相杀A股何以跑赢楼市？

投稿人：蔡馥敏 资深的财务管理人士及网络名人

在讨论股市如何战胜房市的话题，正题之前，先把我几年前写的一首词放在这里作为引言：《幽兰》，别名《骄阳》骄阳照大地，杜鹃映山红。巅峰流云淡，深谷幽兰香。寒山看日出，雪海听梦音。前路无知己，风雨自担当。

我把这首词放在这里是我觉得用这首词来形容此时此地的中国股市与房市最合适不过了。一边是艳阳天，而另一边则是寒冷的北极。虽然我写这个词的时候，其心境是写其他的，但从投资的角度来说，也是有指导意义的。

在中国，可以这么说，无论是消费还是投资都还不是一个成熟的人群，更不是严格意义上的市场经济，西方诸多的经济学理论在这里无用。

但从理智的角度看，住房最大的功能就是居住，其次才是投资。而作为投资，一个家庭只能用50%的收入于固定资产，其他50%用于流动资产投资及日常消费。

但在中国，无论是城市还是乡村，在房子上的投入所占比例非常之大，还有些是高杆杆投入。高杆杆投入盈利的前提就是通货膨胀继续，房价一直由只无形的手撑着。

在国家的十三五重大产业政策发布后，原来的一些前提条件已经有所变化，比如银行可以破产，金融领域加大对外开放，国内的市场进一步对外开放，企业的间接融资变为直接融资等等，这样，国家的产业升级及去产能目标都会影响到房地产行业，房价也就不可能继续高涨下去。

股市从2015年6月之后，就像一个重病之人，在种种不利的气氛中，陷入3000点上下的泥泞中遥望2007年的高峰。

然而从投资的理性角度看，股市目前是完全值得投资的，风险已经释放得差不多了，但并非是指所有的股票都值得投资。

股市目前涨不上去，不是缺少资金，也不是缺少信心，而是缺少政策的“定海神针”。虽然高层的“定海神针”是让股市走慢牛，但这种慢的标准是哪样？如果没有主力的拉升，散户就不会跟风，上涨也就不可能成气候，而主力要拉升，又怕监管的临时大棒，所以，股市就涨不积极，下跌容易。

在一个连券商自营盘都出现巨大亏损的市场上，赚钱效应没有了，还有多少散户陪杀？目前在股市中的散户都是中长线的死多头，也就是无论你怎么折腾我都不出来的群体。

从中国未来发展的趋势看，家庭资产配置的观念还得改变，过多的房子，就是不会大跌，以后也会有价无市，兑现风险也是风险。股权配置必须提上议事日程而不是原来的炒股。股权配置与炒股的最大区别就是前者不在乎股价的实时波动，而后者则是紧盯股价的实时波动。

“大众创业，万众创新”，这不仅仅是一句口号，这是划时代的指引方向。在第三次浪潮的冲击下，一些原有的重要劳动要素会减弱，比如商铺等，而一些高科技会呈现出裂变式的聚财，寻找这些有价值的企业进行投资会获得很好的收益。

总之，时代在变，用不变对付万变的经济社会原本就是一种巨大的风险，投资也是如此。民间有言：“别小猪好卖场场赶！”在大众不看好的投资场所投资自己的心仪之物，并坚守下来才能双赢。

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龙出海

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带刀侍卫

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