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华润三九：景顺长城调研华润三九
2016-11-07
    1．中药配方颗粒业务的发展情况？预计政策放开对该业务的影响？
    中药配方颗粒业务上半年增速平稳，预计下半年增速有望提高。目前公司有接近 600 个单味品种，业务覆盖全国 20 多个省份，其中销量较大的省份包括广东、河南、山东等地。公司配方颗粒二期产能正在持续建设和释放中。未来将聚焦继续加强药材种植基地建设以及药材种源研究，并通过智能化中药房为客户提供更加优质的服务，把握行业机遇，以产业链 华润三九医药股份有限公司 华润三九医药股份有限公司 的整体能力提升促进业务实现快速增长。 配方颗粒行业未来将逐渐放开，公司看好配方颗粒对于传统饮片的替代，预计放开后市场扩容将带来更大的增长空间。同时，在配方颗粒业务领域公司已经累积了一定的先发优势，包括在中药材种源研究、种植基地建设、业务规模、医院客户资源等多个方面，未来业务有望保持良好的增长。
    2．公司OTC业务未来的增长动力？
    OTC行业面临整合的机会，目前整个行业集中度较低，小厂商和小品牌较多，随着药品行业监管的加强，如新版 GMP、一致性评价、飞检等，对小厂商的盈利模式造成冲击。公司作为行业龙头企业，有望在行业整合过程中进一步提升优势地位。同时，在消费升级的大背景下，公司正在培育营养保健品业务，预计将成为未来业务的重要增长点。同时，公司通过新产品补充、品牌整合，不断为消费者提供更丰富、体验更好的产品，如 999 皮炎平品牌下有红色装、绿色装、金色装等不同产品。OTC药品价格自去年放开之后，根据品牌的定位，消费者的接受程度，以及相关品类竞争的状况，公司陆续进行了一些产品价格的小幅调整，如三九胃泰，感冒灵、强力枇杷露等。
    3．公司自我诊疗业务与消费者沟通的方式？
    在医药零售市场整体增速放缓的大环境下，公司聚焦于加强品牌建设，集中资源在核心品类打造品牌，创新品牌沟通方式，提升品牌影响力。公 将原有的“广告 渠道”模式升级为“差异化产品 终端 消费者沟通”模式，通过冠名或植入热门综艺、电视剧、电影等，重点提升消费者沟通效率，在媒介碎片化的大背景下取得了理想的营销成果。
    4．中药注射剂未来的发展方向？
    中药注射剂目前主要是受政策环境影响，招标过程中面临较大的降价压力，部分省份的辅助用药目录出台，造成产品在临床的使用上受到一定限制。公司近两年已在积极调整业务结构，中药处方药转向以口服剂型为主，带动整体业务的增长，如华蟾素口服剂型的销售额已超过注射液，专科线领域茵栀黄口服液、气滞胃痛颗粒等都实现了较快的增长。收购圣火有利于加快产品结构调整。
    5．公司对大健康业务的规划？
    目前公司对大健康业务的探索，一是沿着品类延伸的思路进行，如感冒品类推出红糖姜茶等系列产品。二是依托现有的中药材资源做产品设计和开发，如利用和善堂的人参药材，今年四月份推出了鲜人参蜜片，以中药材为资源的大健康产品未来预计将有较好的潜力。三是考虑进入目前市场主流的保健品类，如矿物质、维生素等。

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