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亚太股东亚太机电集团拟以3亿欧元收购法国领先汽车零配件生产商GROUPEGMD（下称“GMD”）全部股权，并有望全部注入上市公司。 评论：大股东拟低估值收购底盘件公司，或大幅增厚上市公司业绩。亚太集团此次拟收购的法国零部件公司GMD核心业务为压铸、塑料注塑、密封和冲压等四大业务，客户涵盖了PSA、雷诺、宝马、奔驰、大众等主机厂及ZF等一级供应商，且已在中国建立生产基地。2015年GMD收入为6.88亿欧元，EBITDA约为6，190万欧元，但整个股权作价仅为3亿欧元，估值约为2015年5xEBITDA。亚太集团承诺将在购买交易完成后18个月内择机将GMD全部股权注入到上市公司亚太股份中，15年亚太EBITDA约为4，000万欧元左右，仅为GMD的65%，如果GMD成功注入，将为亚太股份带来巨大的盈利弹性增量。 并购带来协同效应，底盘供应商雏形已现。GMD在压铸、注塑和冲压工艺等业务上与亚太集团下公司具有通用性及一致性。亚太目前在底盘制动系统领域已经崭露头角，频频进入自主和合资品牌车企供应链中，未来将进一步融合GMD在汽车车身和底盘零部件的技术优势，而公司在轮毂电机和ADAS领域的布局也日渐清晰，未来亚太作为整个底盘供应商的版图雏形已现。 客户结构再升级，海外市场拓展在望。公司目前除供货上汽乘用车、广汽乘用车等自主品牌外，今年成功进入了大众、奥迪、通用等外资品牌供应体系中，并已获得订单。GMD的注入将会为公司带来PSA、雷诺、宝马、奔驰等品牌的合作机会，客户结构将得到进一步的提升，对公司后期盈利能力的提升带来保证。同时，GMD的渠道优势将助力亚太铺设海外市场，随着亚太在外资品牌中站稳口碑，以及凭借其高性价比优势，公司出口业务有望提升。 来源：证券时报
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发表于 2016-12-2 12:06
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