阴十字星显露市场两大担忧 纠结中寻找三大投资机会

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　昨日，沪深两市均小幅低开，随后两市维持弱势震荡走势。创业板指则依然处于弱势状态。截至收盘，上证指数报3118.08点，下跌0.16%，收出一颗阴十字星；深证成指报10283.16点，下跌0.50%，两市成交量继续萎缩。临近年末，市场的观望情绪较为浓厚，而投资者需要如何操作布局呢？本文通过整理各大机构的分析观点，为投资者作深入剖析。

　　大势：五大理由构筑股市“幼儿底”

　　申万宏源：从目前看，随着年底的临近，市场资金面较为紧张，加上政策面继续强调防控金融风险，以及技术性调整要求，因此年内行情将以震荡探底，上证指数或考验3080点半年线支撑。

　　英大证券：五大理由构筑中国股市“幼儿底”。一是，利空集中释放形成“幼儿底”。二是，经济企稳是“幼儿底”的一个重要逻辑，从市场的各项数据都能明显看出经济企稳的迹象。三是，长期资本的入市，包括规范之后的险资以及养老金。四是，杠杆已经基本去除。五是，政策层面助推“幼儿底”，推动人们逐渐恢复信心。

　　中信证券：市场短期对流动性的两大担忧仍待消化。其一，债市去杠杆，加上险资监管收紧，国内流动性状况或维持到春节前。过去的一周，股债市场最关注的风险事件无疑是债市“去杠杆”下的大幅波动，国债期货跌停，10年期国债收益率攀升到3.2%。央行意图温和抬升资金成本达到“去杠杆”目的，但并无意暴力去杠杆。市场将进入12月下旬、跨年、春节等传统的流动性扰动期，流动性缺口犹在。另一方面就是险资监管收紧的趋势，这些都将制约市场情绪的改善。其二，美联储加息之后，将继续考验人民币汇率。在强势美元下，人民币兑美元的贬值压力没有完全释放，1月份新增外汇额度后，可能短期使资本外流压力增大，扰动本来就脆弱的国内流动性环境。

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