国改基金首单花落中国中冶 3500亿再添“混改”想象力

胖米牙

自成立之初，有关中国国有企业结构调整基金股份有限公司（下称“国改基金”）何时会落下第一枚棋子，市场就一直颇为期待和关注。

　　1月11日，这一谜底终于揭晓。当天午间，中国中冶（601618.SH）发布的最新定增结果公告显示，国改基金赫然出现在认购者之列。后者拟以出资9558.19万元，认购前者发行股份中的2476.22万股。

　　这是去年9月26日国改基金成立后，第一次投资于A股市场。

　　中国企业研究院首席研究员李锦对21世纪经济报道记者表示，随着国改基金首单落地，不仅具有标杆意义，或也预示着后期将继续在资本市场有所布局。除此之外，他表示国企改革步入深水区，“混改”将成为年内的主旋律。

　　21世纪经济报道记者亦就此多次联系中国诚通，但电话一直无人接听。

　　国改基金首单落地

　　虽然此次国改基金仅认购中国中冶此次定增股份的1.5%，但做为其在A股市场中的首秀着实赚足了眼球。

　　公开资料显示，2016年9月26日，国改基金于北京成立，构成股东则包括中国诚通控股集团有限公司、中国石油(8.320, 0.01, 0.12%)化工集团公司等10家大型央企，预计总规模为人民币3500亿元，首期募集资金则达1310亿元。

　　对于为何首单会选择中国中冶，中国企业研究院首席研究员李锦对21世纪经济报道记者表示，国改基金设立的目的即是结构调整基金，这意味着存在的意义便是促进企业从旧动能向新动能的转换，实现转型升级，而目前中国中冶的情况，则正好符合这一情况。

　　“（国改基金）可以说是国企改革的启动资金，能够满足政府施行供给侧改革的需要，同时这一基金设立的目的是促进企业的转型，并实现盈利，从而又能吸引社会资本的跟进，这才是未来方向。”李锦说。

　　实际上，在去年9月国改基金成立时，其对未来将进行投资的领域便进行了圈定。彼时，国改基金表态，之后重点投资的领域将有四块，即战略投资领域、转型升级领域、并购重组领域和资产经营领域。

　　其中，四大领域又有各自的细分，如战略投资将重点投资国防军工、战略物资储备、石油天然气主干管网等；转型升级将通过并购重组实现传统产业与战略新兴产业、消费升级领域等的对接，推动央企转型升级；并购重组的重点为装备制造、建筑工程、电力、钢铁等传统行业领域中央企业间的强强联合；资产经营则着重助力钢铁、煤炭、电解铝、水泥等产能过剩行业的“去产能”，以及僵尸企业、低效无效资产的清理等。

　　“国改基金的设立，不应该成为单纯政策层面的工具，而应具备市场性质，将改革的方向真正从‘管企业’转变为‘管资本’。” 清华大学中国与世界经济研究室研究员袁钢明对21世纪经济报道记者说。

　　“混改”持续撩动市场神经

　　随着国改基金首单的落地，其带给市场的冲击也直接表现在中国中冶的股价上。

　　在发布上文有关国改基金的公告后，股价“波澜不惊”了快一整天的中国中冶，突然于午后两点一刻时被突然拉升，一度触及涨停。尽管此后稍有回落，仍以6.69%的涨幅，报收5.10元/股，引领“中字头”央企的风骚。

　　不过，当天另一只混改题材大盘股中国联通(6.670, -0.23, -3.33%)（600050.SH）的股价走势，却有点意外。午后开盘，中国联通的股价一路震荡下行，在接近收盘时更差点触及跌停，但最终仍跌8.49%报收6.90元/股，成为“砸盘者”。

　　西南某券商宏观策略分析师对21世纪经济报道记者表示，中国联通自去年10月11日以来，3个月大涨79.13%，远超大多数A股走势，“此时回落也比较正常”。

　　实际上，在1月11日当天的央企股价走势中，多数反馈的并不是积极面。尽管有中国中冶的大涨，但中国石化(5.830, 0.07, 1.22%)（600028.SH）、中国国航(7.350, -0.06, -0.81%)（601111.SH）等12只“国”字头公司均出现下跌，占整个同类型企业的比例达64%。

　　但是，有关国企改革仍将引领市场潮流，其中今年更将成为“混改”破冰年的观点，仍多被业内专家认可。

　　李锦表示，随着央企“6+1”混合所有制改革试点正式推出，国企施行混改自上而下的形式，将使得这一改革真正取得成果。

　　“随着一直难啃的垄断行业推行混改，对整个国企改革有牵引作用，我认为2017年将是混改的落地之年和重点突出年。”李锦说。

　　上述宏观策略分析师则对21世纪经济报道记者表示，随着发改委表明“推进混改是深化国企改革的重要突破口”后，混改的迫切性与重大意义则不言自明。

　　“混改的目的，在于允许乃至引入更多的非公资本发展混合所有制经济，这也是实现改革任务可探索的有效途径，所以这一概念在今年将有望继续强势，成为市场的希望之火。”该策略分析师说

竹林听雨2

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